Chứng khoán phái sinh tuần 12-16/05/2025: Tâm lý phân vân còn hiện hữu
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều giảm trong phiên giao dịch ngày 09/05/2025. VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều giảm trong phiên giao dịch ngày 09/05/2025. Cụ thể, VN30F2505 (F2505) giảm 0.33%, còn 1,350.5 điểm; VN30F2506 (F2506) tăng 0.44%, đạt 1,352 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) giảm 0.17%, còn 1,347.6 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) giảm 0.22%, còn 1,347.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,352.25 điểm.
Tuần giao dịch 05-09/05, VN30F2505 xuất hiện trạng thái giằng co từ khá sớm và kéo dài đến hết giai đoạn giữa tuần. Tận dụng lợi thế sẵn có, phe Long ra sức gia tăng lực cầu giúp cho F2505 tăng vọt ngay sau đó. Trong phiên giao dịch cuối tuần, F2505 tiếp tục giằng co, khiến cho hợp đồng tương lai này giảm nhẹ và đóng cửa ở mức 1,350.5 điểm.
Đồ thị intraday của VN30F2505 trong giai đoạn 05-09/05/2025
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2505 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.75 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan trở lại.
Biến động VN30F2505 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 8.69% và 7.8% so với phiên ngày 08/05/2025. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 196.5% và 173.94% so với tuần trước.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 09/05/2025 đạt 877 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 11,872 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/05/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 09/05/2025, VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.
Hiện tại, VN30-Index cắt lên trên nhóm đường SMA 100 ngày và SMA 200 ngày trong bối cảnh chỉ báo MACD đang không ngừng mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu mua trước đó cho thấy triển vọng lạc quan trung và dài hạn dần hiện hữu.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/05/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2506, GB05F2509 và GB05F2512 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:58 10/05/2025
Nguồn: https://vietstock.vn/2025/05/chung-khoan-phai-sinh-tuan-12-16052025-tam-ly-phan-van-con-hien-huu-1636-1307267.htm
