Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tháng 5/2025 với một nhịp tăng ấn tượng. Chỉ số VN-Index đóng cửa ở mức 1.332,6 điểm, tăng 106,3 điểm, tương ứng 8,67% so với cuối tháng 4 – mức tăng mạnh nhất kể từ đầu năm. Tuy nhiên, đà tăng điểm diễn ra trong bối cảnh thanh khoản thị trường có dấu hiệu điều chỉnh sau ba tháng tăng liên tiếp.
Theo báo cáo từ FiinTrade, giá trị khớp lệnh bình quân trên sàn HOSE trong tháng đạt 19.883 tỷ đồng/phiên – tăng mạnh 36,7% so với trung bình 5 tháng trước. Dù vậy, thanh khoản chung lại giảm nhẹ 7,3% so với tháng 4, chủ yếu do dòng tiền có sự dịch chuyển rõ nét giữa các nhóm cổ phiếu.
Đáng chú ý, nhóm VN30 ghi nhận mức giảm thanh khoản khá sâu, trung bình mất hơn 2.000 tỷ đồng mỗi phiên, kéo tỷ trọng dòng tiền xuống chỉ còn 49%. Ngược lại, các nhóm Mid-cap và Small-cap ghi nhận mức tăng lần lượt 1,3% và 10%, nâng tỷ trọng dòng tiền vào hai nhóm này lên 38,2% và 8,2%.
Dòng tiền ngoại không còn “ưu ái” cổ phiếu lớn
Trong tháng 5, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục duy trì trạng thái mua ròng qua khớp lệnh, với tổng giá trị lên đến 1.882 tỷ đồng. Dòng vốn này tập trung nhiều vào nhóm Ngân hàng và Bán lẻ, nhưng lại giảm tỷ trọng tại các ngành phòng thủ như Thực phẩm – Đồ uống.
Theo phân tích của FiinTrade, diễn biến trên cho thấy chiến lược cơ cấu danh mục của khối ngoại đang thay đổi. Thay vì tập trung vào các mã vốn hóa lớn, dòng vốn ngoại đang có xu hướng phân bổ chọn lọc hơn, tìm kiếm cơ hội ở nhóm cổ phiếu có thanh khoản tốt, định giá hấp dẫn và tiềm năng tăng trưởng dài hạn – đặc biệt là trong nhóm Mid-cap.
Nhà đầu tư cá nhân tạo điểm sáng tại nhóm vốn hóa vừa và nhỏ
Thống kê cho thấy nhà đầu tư cá nhân tiếp tục là lực đẩy chính của thị trường, với tổng giá trị mua ròng hơn 2.128 tỷ đồng trong tháng, trong đó 1.115 tỷ đồng đến từ khớp lệnh. Dòng tiền từ nhóm này tập trung nhiều vào nhóm Hàng & Dịch vụ Công nghiệp – nơi định giá vẫn đang hấp dẫn.
Điểm đáng chú ý là chỉ số VNMID (đại diện nhóm Mid-cap) ghi nhận mức tăng giá bình quân 9,02% – vượt cả mức tăng 8,7% của chỉ số VN30. Chỉ số VNSML (Small-cap) cũng tăng 7,04%, cho thấy mức độ đồng thuận rõ nét từ nhà đầu tư cá nhân đối với các nhóm vốn hóa vừa và nhỏ.
Tính chung trên cả ba sàn, giá trị giao dịch bình quân phiên đạt 24.018 tỷ đồng, trong đó giá trị khớp lệnh chiếm 21.672 tỷ đồng – cao hơn 30% so với bình quân 5 tháng gần nhất. Đây được xem là chỉ báo cho thấy dòng tiền trên thị trường vẫn còn năng động, tiếp tục dịch chuyển tìm kiếm cơ hội sinh lời ở những nhóm ngành và cổ phiếu có câu chuyện riêng.
Bất động sản và Xây dựng lên ngôi, Ngân hàng tạm chững
Về mặt ngành, Bất động sản và Xây dựng trở thành tâm điểm dòng tiền trong tháng 5, khi tỷ trọng giao dịch lần lượt đạt 18,88% và cao hơn hẳn nhiều nhóm ngành khác. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi kỳ vọng hồi phục kinh tế trong nước, đặc biệt là từ hoạt động đầu tư công và chính sách tín dụng hướng vào bất động sản.
Ngược lại, nhóm Ngân hàng – dù vẫn chiếm tỷ trọng cao nhất thị trường với 25,23% – lại ghi nhận dấu hiệu chững lại. Trong khi đó, nhóm Bán lẻ tiếp tục suy yếu khi chỉ còn chiếm 4,71% tổng giá trị giao dịch. Dòng tiền vào nhóm Thực phẩm – Đồ uống, Chứng khoán, Công nghệ thông tin và Thép cũng giảm, cho thấy sự thay đổi trong chiến lược đầu tư khi nhà đầu tư ưa thích các cổ phiếu “hưởng lợi” từ chu kỳ đầu tư công và phục hồi tiêu dùng.
Đáng chú ý, khối tự doanh các công ty chứng khoán bán ròng mạnh nhất ở nhóm Ngân hàng với giá trị lên tới 4.315 tỷ đồng. Song song, nhóm này lại mua ròng ở các ngành như Hàng cá nhân & Gia dụng và Hóa chất – phản ánh sự chuyển hướng rõ rệt trong phân bổ vốn, ưu tiên cổ phiếu mid-cap có triển vọng tăng trưởng dài hạn.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/theo-dau-dong-tien-khi-nhom-vn30-khong-con-la-diem-den-1382554.html
