Sau tháng 4 bán ròng mạnh kỷ lục hơn 13.228 tỷ đồng – mức cao nhất kể từ tháng 6/2024, nhà đầu tư nước ngoài đã bất ngờ quay lại mua ròng trong nhiều phiên của tháng 5/2025. Dù giá trị mua ròng chỉ đạt khoảng 476 tỷ đồng, con số này vẫn mang ý nghĩa quan trọng sau chuỗi 15 tháng liên tiếp rút vốn khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam.
Sự đảo chiều này được cho là phản ánh phần nào kỳ vọng tích cực từ phía khối ngoại trong bối cảnh Việt Nam đang nỗ lực cải cách thị trường tài chính. Đáng chú ý, việc triển khai hệ thống giao dịch KRX từ giữa tháng 5 và những tiến triển trong quá trình xét nâng hạng từ thị trường cận biên lên mới nổi theo đánh giá của FTSE Russell đã mang lại tâm lý tích cực.
Theo báo cáo mới đây từ Chứng khoán Guotai Junan Việt Nam, dòng tiền nước ngoài đang bắt đầu tìm kiếm cơ hội trở lại khi kinh tế Việt Nam giữ được đà tăng trưởng ổn định, chính sách vĩ mô duy trì định hướng ổn định và kỳ vọng các cải cách thể chế sẽ tiếp tục được đẩy mạnh.
Tuy nhiên, các rủi ro bên ngoài vẫn hiện hữu. Chứng khoán Tiên Phong (TPS) nhận định áp lực tỷ giá có thể là yếu tố tác động đáng kể trong thời gian tới. Việc VND suy yếu so với các đồng tiền trong khu vực có thể ảnh hưởng đến mức độ hấp dẫn của thị trường Việt Nam trong mắt nhà đầu tư nước ngoài, nhất là khi lãi suất tại Mỹ vẫn neo ở vùng cao.
Bên cạnh đó, mức định giá của thị trường cũng là điểm cần lưu ý. Chỉ số VN-Index đã hồi phục mạnh trong tháng 5, khiến mặt bằng định giá không còn ở vùng hấp dẫn như thời điểm đầu năm. So sánh tương quan với các thị trường mới nổi khác trong khu vực, lợi thế cạnh tranh ngắn hạn của thị trường Việt Nam có thể đang bị thu hẹp.
Trong thư gửi nhà đầu tư, ông Petri Deryng – nhà sáng lập quỹ PYN Elite – vẫn khẳng định Việt Nam là một trong những điểm đến đầu tư hấp dẫn nhất tại châu Á. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý triển vọng 6 tháng cuối năm 2025 sẽ phụ thuộc vào nhiều biến số khó lường như chính sách thuế của Mỹ, tăng trưởng kinh tế toàn cầu, diễn biến thương mại quốc tế và các rủi ro địa chính trị.
Về dài hạn, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước – bà Vũ Thị Chân Phương cho biết Việt Nam gần như đã hoàn tất các tiêu chí nâng hạng thị trường, ngoại trừ một số vướng mắc liên quan đến tài khoản vốn gián tiếp. Ngoài ra, các đề án thành lập trung tâm tài chính quốc tế tại TP.HCM và Đà Nẵng cũng được kỳ vọng sẽ tạo nền tảng mới thu hút dòng vốn ngoại trong trung và dài hạn.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/nong-ca-map-ngoai-lac-quan-chung-khoan-viet-tien-sat-toi-nang-hang-1383294.html
