Cổ phiếu vàng Laopu gây “sốc”
Sau gần một năm kể từ khi niêm yết, cổ phiếu của Laopu Gold Holdings, công ty chế tác trang sức cao cấp tại Trung Quốc, đã tăng giá hơn 2.300%, chính thức vượt mốc 1.000 HKD/cổ phiếu – tương đương hơn 127 USD, và trở thành cổ phiếu có thị giá cao nhất trên thị trường chứng khoán Hồng Kông hiện nay.
Diễn biến ấn tượng này đưa Laopu lên vị thế đặc biệt trong ngành hàng xa xỉ, đặc biệt là với thế hệ tiêu dùng Gen Z tại Trung Quốc – nhóm đang ngày càng thể hiện sức chi phối đối với thị hiếu thị trường. Tại phiên cuối tuần qua, cổ phiếu Laopu dao động quanh mức 1.000 HKD, bỏ xa mã đứng thứ hai là Mixue Group – “ông lớn” ngành trà sữa, hiện giao dịch ở mức trên 600 HKD/cp.
Giá quá cao, nhà đầu tư nhỏ lẻ khó tiếp cận
Dù tăng giá mạnh, mức định giá quá cao của Laopu lại đặt ra một rào cản lớn đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ. Theo quy định hiện hành, đơn vị giao dịch tối thiểu của cổ phiếu này là 100 cổ phiếu, đồng nghĩa với việc nhà đầu tư cá nhân cần tối thiểu 100.000 HKD (khoảng 12.750 USD) để tham gia giao dịch.
Mặc dù việc mua lô lẻ từ 1 cổ phiếu trở lên vẫn khả thi qua các công ty chứng khoán, song quá trình khớp lệnh thường chậm và chi phí giao dịch có thể cao hơn. Thực tế, tại thời điểm IPO vào tháng 6/2024, mức độ quan tâm dành cho Laopu đã đạt đỉnh khi lượng đăng ký mua gấp gần 600 lần lượng chào bán, buộc công ty phải tăng gấp 6 lần số cổ phiếu phân bổ cho nhà đầu tư cá nhân.
Nguy cơ “xả hàng” sau thời gian hạn chế chuyển nhượng
Tuy nhiên, cổ phiếu Laopu đang đứng trước một thử thách lớn, khi mà gày 27/6, thị trường sẽ đón thêm 121,4 triệu cổ phiếu Laopu được tự do chuyển nhượng sau thời gian lock-up. Đây là con số gấp đôi lượng cổ phiếu hiện đang được tự do giao dịch, và nếu nhà đầu tư lớn thực hiện bán ra, áp lực cung sẽ tăng đột biến.
Bài học từ cuối năm 2024 vẫn còn nguyên giá trị: Chỉ với 10,8 triệu cổ phiếu được “giải phóng”, Laopu đã chứng kiến tuần giao dịch tồi tệ nhất kể từ khi lên sàn. Hiện công ty chưa công bố kế hoạch chia tách cổ phiếu để tăng khả năng tiếp cận, trong khi nhiều doanh nghiệp lớn như Tencent hay Zai Lab từng thực hiện chiến lược này sau khi cổ phiếu đạt đỉnh về giá.
Định giá cao gấp đôi “ông lớn” cùng ngành
Về mặt định giá, Laopu hiện đang giao dịch với hệ số P/E dự phóng khoảng 32 lần, cao gần gấp đôi so với Chow Tai Fook, một thương hiệu trang sức lâu đời và có vị thế vững chắc tại Hồng Kông (P/E khoảng 16 lần). Điều này làm dấy lên nghi ngờ liệu mức tăng giá hiện tại có thực sự phản ánh nền tảng tài chính hay chỉ là hiệu ứng đầu cơ.
Nhìn chung, cổ phiếu Laopu không chỉ là hiện tượng về giá, mà còn phản ánh làn sóng đầu tư vào ngành tiêu dùng xa xỉ tại Trung Quốc. Tuy nhiên, với mức định giá đã ở vùng rất cao, khối lượng cổ phiếu sắp được tự do giao dịch lớn, nhà đầu tư – đặc biệt là cá nhân cần theo dõi sát diễn biến trong nửa cuối tháng 6 để cân nhắc chiến lược nắm giữ hay chốt lời.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/mot-co-phieu-nganh-vang-vua-tang-gia-gap-24-lan-bo-xa-mot-ma-sieu-hot-nganh-tra-sua-1383420.html
