Sau thời gian dài nằm ngoài danh mục ký quỹ, một loạt cổ phiếu bất động sản và xây dựng đã được Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) đưa trở lại danh sách đủ điều kiện giao dịch ký quỹ (margin). Động thái này thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư, nhất là trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp vừa công bố kết quả kinh doanh quý 1/2025 với bức tranh tài chính phân hóa rõ rệt.
Trong danh sách này, đáng chú ý có thể kể tới như DSC (Chứng khoán DSC), D2D (Công ty CP Phát triển Đô thị Công nghiệp số 2), HBC (Xây dựng Hòa Bình), HU1 (Đầu tư và Xây dựng HUD1), QCG (Quốc Cường Gia Lai), TDC (Kinh doanh và Phát triển Bình Dương), VPH (Vạn Phát Hưng)…
Tuy nhiên, bức tranh kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp này lại đang ghi nhận sự phân hóa rõ rệt.
Cụ thể, CRE – cổ phiếu của Công ty CP Bất động sản Thế Kỷ – dù được cấp margin trở lại nhưng doanh nghiệp lại báo lãi quý 1/2025 sụt mạnh. Doanh thu thuần giảm gần 69% so với cùng kỳ, còn 154,3 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế chỉ còn 3,1 tỷ đồng, giảm 60,9%. Tổng tài sản tăng nhẹ nhưng phần lớn vẫn là các khoản phải thu, phản ánh tính thanh khoản chưa cao.
Trong khi đó, DSC ghi nhận doanh thu ổn định với 131 tỷ đồng, giảm nhẹ 2% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt 67 tỷ đồng, hoàn thành 26% kế hoạch năm – một kết quả tương đối khả quan trong bối cảnh thị trường chưa hồi phục mạnh.
Một điểm sáng trong danh sách là D2D – doanh nghiệp bất động sản công nghiệp, với doanh thu quý 1 gấp 3,5 lần cùng kỳ, đạt hơn 92 tỷ đồng và lãi sau thuế tăng gấp 8 lần lên hơn 8 tỷ đồng. Tuy nhiên, tỷ lệ hoàn thành kế hoạch cả năm vẫn còn khiêm tốn, mới chỉ đạt 14% về doanh thu và 5% về lợi nhuận.
Ở chiều ngược lại, HBC – đại diện của ngành xây dựng tiếp tục cho thấy khó khăn khi doanh thu quý 1 giảm 58%, chỉ còn 692 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế cũng giảm hơn 90%, về còn 5,4 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp được cải thiện đáng kể từ 1,3% lên 7,6%, nhưng vẫn chưa đủ để tạo sự yên tâm về triển vọng.
Một cái tên khác, HU1 – doanh nghiệp trong lĩnh vực đầu tư xây dựng chỉ đạt hơn 1 tỷ đồng doanh thu trong quý đầu năm, giảm gần 98%. Lợi nhuận trước thuế chỉ vỏn vẹn 22 triệu đồng, phản ánh hoạt động gần như đình trệ.
Trái với xu hướng ảm đạm của một số mã, QCG bất ngờ ghi nhận doanh thu tăng gần 188%, đạt 111 tỷ đồng và lãi ròng 8,2 tỷ đồng, gấp nhiều lần cùng kỳ. Dù vậy, kiểm toán vẫn đưa ra ý kiến nhấn mạnh về khả năng hoạt động liên tục của công ty do tồn tại nhiều rủi ro pháp lý và áp lực nợ ngắn hạn lớn.
TDC – doanh nghiệp địa ốc tại phía Nam cho thấy sự cải thiện khi chuyển từ lỗ sang lãi trong quý 1/2025, đạt lợi nhuận sau thuế gần 20 tỷ đồng. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp lại sụt giảm đáng kể, từ 25,2% còn 17,5%, phản ánh áp lực chi phí vẫn hiện hữu.
Trong khi đó, VPH – doanh nghiệp bất động sản phía Nam vẫn chưa thoát khỏi khó khăn khi lỗ ròng 9,2 tỷ đồng, dù doanh thu tăng gần 36%. Tổng tài sản cũng giảm gần 9%, về mức dưới 1.800 tỷ đồng.
Theo chuyên gia tài chính, việc một loạt cổ phiếu được cấp lại margin có thể tạo lực đẩy thanh khoản trong ngắn hạn. Tuy nhiên, sự phân hóa về kết quả kinh doanh buộc nhà đầu tư phải lựa chọn kỹ lưỡng. Với diễn biến kinh doanh trái chiều, cơ hội có thể mở ra cho các cổ phiếu có nền tảng tài chính lành mạnh, triển vọng phục hồi rõ nét và cân nhắc kỹ những mã vẫn còn tồn tại rủi ro pháp lý hoặc áp lực tài chính lớn.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/nhieu-co-phieu-bat-dong-san-xay-dung-don-tin-vui-cac-chung-si-cho-voi-1383581.html
