Cổ phiếu ngành đá xây dựng: Mảnh ghép không thể thiếu trong sóng đầu tư công

Cổ phiếu ngành đá xây dựng: Mảnh ghép không thể thiếu trong sóng đầu tư công

Khá nhiều cổ phiếu ngành đá xây dựng đang ghi nhận hiệu suất vượt trội trong nửa đầu năm 2025, bất chấp sóng đầu tư công chưa thực sự lan tỏa mạnh trên toàn thị trường.

Nhiều cổ phiếu đá xây dựng duy trì thành tích vượt trội so với chỉ số

Thị trường chứng khoán Việt Nam nửa đầu năm 2025 ghi nhận nhiều biến động, nhưng bên trong vẫn có những nhóm ngành âm thầm khởi sắc nhờ những kỳ vọng dài hạn. Một trong số đó là nhóm cổ phiếu đá xây dựng – một mắt xích không thể thiếu trong chuỗi giá trị của đầu tư công, cùng với thép và thi công hạ tầng. Tuy nhiên, điểm đặc biệt là sóng cổ phiếu trong ngành này không diễn ra đồng đều, mà còn phân hóa rõ rệt giữa các doanh nghiệp.

Các doanh nghiệp tiêu biểu trong nhóm đá xây dựng thường được nhà đầu tư để ý gồm CTCP Đầu tư Phát triển Cường Thuận IDICO (CTI), CTCP Xây dựng và Sản xuất Vật liệu xây dựng Biên Hòa (VLB), CTCP Đá Núi Nhỏ (NNC), CTCP Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương (KSB), CTCP Hóa An (DHA). Trong số này, VLB đang giao dịch trên UPCoM nhưng là một trong những cái tên ghi nhận thành tích vượt trội so với VN-Index trong 3 năm trở lại đây.

Tính đến hết phiên giao dịch 20/6.

Trong năm 2023, cổ phiếu VLB tăng tới 49%, cao gấp hơn 4 lần VN-Index. Năm 2024 có thành tích gấp hơn 2 lần và trong nửa đầu năm 2025, tiếp tục có hiệu suất gấp đôi chỉ số chung.

Còn trên HOSE, cổ phiếu NNC cũng thể hiện sức bật mạnh mẽ khi tăng hơn 40,8%, nối tiếp mức tăng hơn 25% trong cả năm 2024.

Trong khi đó, cổ phiếu CTI đã ghi nhận mức tăng khoảng 23.6%, qua đó đang có 3 năm liên tiếp tăng trưởng trên 20%.

Dù vậy, nhóm đá xây dựng phản ánh rõ tình trạng phân hóa của sóng đầu tư công khi một số mã như KSB, DHA vẫn chưa có chuyển biến đáng kể. KSB thậm chí còn đang giảm gần 10% so với đầu năm.

Điều này cho thấy sóng đầu tư công – dù được kỳ vọng lớn – hiện vẫn chưa lan tỏa toàn diện sang tất cả các nhóm cổ phiếu liên quan. Bức tranh còn rõ hơn khi mở rộng thống kê sang cả những cái tên như LCG hay FCN vẫn đang tăng trưởng âm.

Ưu tiên doanh nghiệp có mỏ lớn, lợi nhuận ổn định

Theo đánh giá từ các công ty chứng khoán, triển vọng ngành đá xây dựng sẽ tiếp tục tích cực trong năm 2025 nhờ nhu cầu tăng mạnh từ các đại dự án đầu tư công, đặc biệt ở khu vực phía Nam. Những công trình trọng điểm như sân bay Long Thành, cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu, vành đai 3, cao tốc Châu Đốc – Cần Thơ – Sóc Trăng, hay tuyến TP.HCM – Thủ Dầu Một – Chơn Thành được dự báo sẽ tiêu thụ tổng cộng hơn 14 triệu m³ đá trong giai đoạn 2024–2025. Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp có mỏ lớn, công suất khai thác cao và khả năng mở rộng nhanh chóng đang chiếm ưu thế.

Chứng khoán SSI đánh giá cao KSB với sản lượng tiêu thụ năm 2025 dự kiến đạt 2.2 triệu m³, tăng 22% so với cùng kỳ. Doanh nghiệp cũng đang mở rộng ba mỏ đá tại Bình Dương, trong đó đáng chú ý là mỏ Tân Lập 3 đi vào vận hành từ cuối 2024. Ngoài ra, mỏ Phước Vĩnh dự kiến sẽ được gia hạn khai thác trong quý 3/2025 với công suất tăng gấp đôi. Biên lợi nhuận gộp của KSB đã tăng 7 điểm phần trăm từ đầu năm, và công ty đang kỳ vọng có thể tiếp tục điều chỉnh giá bán trong quý 4.

Còn CTI cũng được dự báo sẽ tăng trưởng tốt nhờ đưa mỏ đá Thiện Tân 10 trở lại hoạt động từ tháng 6/2025. Dự án này ước tính sẽ đóng góp hơn 150 tỷ đồng doanh thu và khoảng 36 tỷ đồng lợi nhuận gộp hàng năm. Chứng khoán BSC dự báo, năm 2025, CTI ghi nhận doanh thu thuần đạt 1,209 tỷ đồng (+9%), lãi ròng đạt 113 tỷ đồng (+14%).

Với VLB, công ty được đánh giá là doanh nghiệp có trữ lượng cấp phép còn lại lớn nhất tại Đồng Nai với hơn 77 triệu m³. Ngoại trừ một mỏ đã hết hạn, các mỏ còn lại đều còn thời hạn khai thác từ 13 đến 16 năm. Chứng khoán BVSC dự phóng VLB vẫn sẽ duy trì tăng trưởng lợi nhuận năm 2025, bất chấp nền cao trong năm 2024. Doanh thu dự kiến đạt 1,360 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế hơn 244 tỷ đồng.

Trong khi đó, DHA, dù chưa thể hiện rõ về mặt giá cổ phiếu, cũng được BVSC đánh giá sẽ tăng trưởng tốt hơn so với nền thấp của năm trước. Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 64 tỷ đồng, tăng 23.5% nhờ đóng góp từ mỏ Tân Cang 3.

Với vị thế là nhà cung cấp nguyên liệu thiết yếu cho các dự án hạ tầng, các doanh nghiệp Đá xây dựng như KSB, CTI, VLB và DHA đang sở hữu những lợi thế dài hạn từ nhu cầu ổn định và biên lợi nhuận cải thiện. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần theo dõi sát các rủi ro về chính sách cấp phép khai thác, tiến độ giải phóng mặt bằng và chi phí vận hành trong bối cảnh giá nguyên liệu đầu vào biến động.

Quân Mai

FILI

– 14:08 23/06/2025