Trái phiếu doanh nghiệp phục hồi, phát hành mới tăng mạnh trong tháng 6

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 6/2025 ghi nhận nhiều diễn biến tích cực, cho thấy sự phục hồi và ổn định trở lại sau giai đoạn trầm lắng.

Cụ thể, tổng giá trị phát hành mới đạt tới 94 nghìn tỷ đồng, tăng mạnh 36% so với tháng trước, trong đó toàn bộ đều là phát hành riêng lẻ. Bên cạnh đó, tổng dư nợ trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp cũng tiếp tục nhích lên, đạt 1.366 nghìn tỷ đồng (+2,7% MoM).

Trên thị trường thứ cấp, thanh khoản duy trì ở mức ổn định, với giá trị giao dịch bình quân đạt 5,9 nghìn tỷ đồng/ngày, tăng nhẹ 2% so với tháng 5. Lợi suất đáo hạn bình quân của trái phiếu ngân hàng có hồ sơ tín nhiệm trên trung bình ở kỳ hạn 6 năm đã tăng 290 điểm cơ bản so với tháng trước.

Đáng chú ý, giao dịch chủ yếu tập trung vào trái phiếu của Ngân hàng TMCP Phát triển TP.HCM.

Ở khía cạnh rủi ro, tình hình chậm trả lãi và gốc vẫn trong tầm kiểm soát. Trong tháng 6, có 4 trái phiếu ghi nhận tình trạng chậm trả lãi hoặc gốc lần đầu với 2 trái phiếu chậm trả lãi coupon lần đầu và 2 trái phiếu chậm trả gốc lần đầu.

Theo VIS Rating đánh giá, trong tháng 7 sắp tới, sẽ có 22 trong số 35 trái phiếu đáo hạn có hồ sơ tín nhiệm yếu và 8 trái phiếu trong số đó đang trong trạng thái chậm trả.

Xa hơn, trong 12 tháng tới, ước tính có khoảng 222 nghìn tỷ đồng trái phiếu sẽ đáo hạn. Trong số này, 44% được phát hành bởi các tổ chức phát hành có hồ sơ tín nhiệm ở mức Yếu hoặc thấp hơn.

Đồng thời, trong số sắp đáo hạn có 92 lô trái phiếu với tổng giá trị khoảng 50 nghìn tỷ đồng đã được gia hạn hai năm hoặc ngắn hơn theo Nghị định 08/2023/NĐ-CP trong giai đoạn 2023-2025, chủ yếu nhằm giảm áp lực thanh toán ngắn hạn và tránh tình trạng chậm trả.

Ngày 25/6/2025, Cục Thi hành án dân sự TP. Hồ Chí Minh đã chi trả hơn 7 nghìn tỷ đồng (tương đương 24,81% mệnh giá trái phiếu) cho các trái chủ của 25 mã trái phiếu do bốn doanh nghiệp thuộc nhóm Vạn Thịnh Phát phát hành cho hơn 40.000 nhà đầu tư cá nhân. Tỷ lệ thu hồi nợ gốc chậm trả tăng đáng kể, từ 2,3% lên 34,1%.

Đây là một diễn biến tích cực cho các trái chủ, khi tòa án đã đảm bảo việc thực thi quyền lợi của các nhà đầu tư, tạo ra tiền lệ giúp tăng cường niềm tin vào thị trường trái phiếu doanh nghiệp.