Hải An lãi to giữa ‘tâm bão’ thuế quan
Sau 15 năm hoạt động, Công ty CP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HOSE: HAH) đã vươn lên vị thế hãng tàu container số 1 Việt Nam với đội tàu gồm 17 chiếc, sức chở từ 800 đến 3.500 TEU, vận hành chủ yếu trên các tuyến nội địa và nội Á. Theo dữ liệu của Alphaliner, đội tàu của công ty nằm trong top 100 lớn nhất thế giới, đồng thời được đánh giá là một trong những hãng vận chuyển container đáng tin cậy nhất khu vực.
Nửa đầu năm 2025, dù thương mại toàn cầu bị xáo trộn bởi các chính sách thuế quan mới từ Mỹ và tác động của địa chính trị, kết quả kinh doanh của HAH vẫn ghi nhận sự bứt phá.
Quý 2/2025, doanh thu hợp nhất của Xếp dỡ Hải An đạt hơn 1.274,6 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp gần 567 tỷ đồng, cao hơn 127% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ mảng khai thác tàu đóng góp vượt trội. Lãi sau thuế đạt 414,3 tỷ đồng, gấp 3,2 lần cùng kỳ và là mức cao nhất từ trước tới nay, vượt cả giai đoạn 2021–2022 vốn được xem là “thời hoàng kim” của ngành vận tải biển.
Lũy kế 6 tháng, HAH đạt 2.443,8 tỷ đồng doanh thu và 687,9 tỷ đồng lãi sau thuế, tăng lần lượt 47,9% và 291% so với cùng kỳ năm trước. Doanh nghiệp đã hoàn thành 55% kế hoạch doanh thu và 64% chỉ tiêu lợi nhuận năm. Theo giải trình, sự tăng trưởng này đến từ việc bổ sung thêm 3 tàu vào khai thác (Opus, Gama, Zeta), cùng với mức cước vận tải tăng và hiệu quả khai thác tàu cao hơn. Ngoài ra, các công ty con của HAH cũng ghi nhận kết quả tích cực.
Nền tảng tài chính vững và chiến lược đầu tư dài hạn
Tính đến cuối quý 2/2025, tổng tài sản của Hải An đạt hơn 8.129 tỷ đồng, tăng gần 900 tỷ so với đầu năm. Các khoản phải thu ngắn hạn tăng gấp đôi, đạt 1.032,2 tỷ đồng, phản ánh sự mở rộng hoạt động kinh doanh. Hàng tồn kho cũng tăng lên 154,4 tỷ đồng.
Doanh nghiệp duy trì thanh khoản dồi dào, với hơn 929 tỷ đồng tiền và tương đương tiền, cùng 75,5 tỷ đồng tiền gửi có kỳ hạn. Trong khi đó, nợ phải trả gần như giữ nguyên ở mức 3.318,9 tỷ đồng. Nợ vay ngắn hạn chiếm 634,75 tỷ đồng và nợ vay dài hạn ở mức 1.558,56 tỷ đồng, không tạo áp lực lớn cho dòng tiền. Vốn chủ sở hữu đạt 4.810,18 tỷ đồng, trong đó lợi nhuận sau thuế chưa phân phối gần 1.225,6 tỷ đồng, quỹ đầu tư phát triển hơn 791,5 tỷ đồng.
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 514,3 tỷ đồng sau 6 tháng, tăng mạnh so với 381,9 tỷ đồng cùng kỳ. Doanh nghiệp sử dụng phần lớn cho hoạt động đầu tư, thể hiện qua dòng tiền âm 570,4 tỷ đồng, chủ yếu chi cho mua sắm tàu mới. Dòng tiền tài chính đạt 61,68 tỷ đồng nhờ vay mới hơn 380,1 tỷ đồng, trong khi trả nợ gốc ở mức 266 tỷ đồng.
Điểm nhấn trong chiến lược đầu tư là nghị quyết chi 92 triệu USD để đóng mới 2 tàu container tại Jiangsu New Yangzi Shipbuilding (Trung Quốc), mỗi tàu có sức chở 3.006 TEU. Đây là bước đi dài hạn, nhằm chuẩn bị năng lực để mở rộng sang các tuyến xa hơn như châu Âu, Địa Trung Hải và Bờ Tây Hoa Kỳ – những thị trường nhiều tiềm năng nhưng đòi hỏi đội tàu lớn và hiện đại.
Mở rộng tuyến vận tải, liên kết đối tác chiến lược
Song song với việc gia tăng đội tàu, HAH tiếp tục mở rộng mạng lưới quốc tế. Gần đây, công ty khai trương tuyến ECX kết nối trực tiếp Việt Nam – Lianyungang (Trung Quốc), vận hành bằng hai tàu HAIAN TIME và HAIAN BELL.
Đây là lần đầu tiên một hãng tàu Việt Nam có tuyến container trực tiếp đến cảng này, bổ sung thêm lựa chọn bên cạnh các tuyến đến Nansha và Qinzhou. Tổng cộng, HAH hiện duy trì 3 tuyến Việt – Trung và 6 tuyến nội Á, kết nối Việt Nam với Hong Kong, Singapore, Malaysia, Ấn Độ và Campuchia.
Công ty cũng hợp tác chặt chẽ với các đối tác quốc tế như Zim (Israel) và Pantos Holding (Hàn Quốc) nhằm chia sẻ nguồn lực và gia tăng sản lượng. Tuy vậy, việc phụ thuộc vào đối tác ngoại cũng tiềm ẩn rủi ro, đặc biệt nếu các hãng này thay đổi chiến lược hoặc chịu tác động tài chính. Ngoài ra, căng thẳng địa chính trị, từ xung đột tại Biển Đỏ đến cạnh tranh Mỹ – Trung, đều có thể ảnh hưởng gián tiếp đến nhu cầu vận tải.
MBS đánh giá việc mua thêm tàu và gia hạn hợp đồng giúp HAH giữ đà tăng trưởng doanh thu cho thuê 31,3% yoy năm 2025, nhưng sang 2026 có thể giảm 5%, buộc doanh nghiệp đẩy mạnh tự khai thác. Với kế hoạch bổ sung 1–2 tàu mở tuyến mới, doanh thu khai thác dự kiến tăng 12,9% và 16,8% trong 2025–26; lợi nhuận ròng ước tăng 25,3% năm 2025 trước khi giảm nhẹ 2,7% năm 2026.
Ở thị trường trong nước, sự hợp tác với Công ty CP Container Việt Nam (Viconship – VSC) được coi là bước đi chiến lược. Quý 2/2025, VSC và công ty con đã nâng sở hữu tại HAH lên hơn 17 triệu cổ phiếu, tương đương 13,18%. Với thế mạnh hệ thống cảng và depot tại Hải Phòng của VSC, cùng tần suất 6–10 chuyến/tuần của HAH, sự kết hợp này hứa hẹn tận dụng tối đa lợi thế bổ trợ và giảm cạnh tranh nội bộ.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/hang-tau-container-so-1-viet-nam-va-chien-luoc-vuot-bao-thue-quan-1396914.html
