So với hồi đầu năm, thị giá nhiều cổ phiếu đã tăng gấp đôi kèm thanh khoản kỷ lục. Đón cơ hội này, nhiều doanh nghiệp đang đẩy mạnh kế hoạch phát hành cổ phiếu để huy động vốn …
Cùng với cổ tức bằng tiền mặt, 28/8 này
Đua nhau tăng vốn
Trong tuần từ 25-29/08/2025, ngay trước kỳ nghỉ lễ 02/09, nhiều doanh nghiệp chốt quyền chia cổ tức bằng tiền, nhưng đa số các doanh nghiệp chủ yếu phát hành cổ phiếu, thưởng cổ phiếu để tăng vốn, trước thềm đón sóng nâng hạng đến gần…
Ngày 28/8 tới đây, GAS (Tổng Công ty Khí Việt Nam-PV GAS) giao dịch không hưởng quyền nhằm chia cổ tức 2.100 đồng/cp, theo đó, GAS chi tới gần 4.920 tỷ đồng. Ngày dự chi vào 25/11. Do Tập đoàn Công nghiệp – Năng lượng Quốc gia Việt Nam (PVN) đang nắm giữ tới 95,76% vốn, phần lớn tiền cổ tức sẽ thuộc về cổ đông Nhà nước.
Bên cạnh chia cổ tức bằng tiền, 2 năm gần đây, GAS đã liên tục thưởng cổ phiếu. Cùng với cổ tức, lần này GAS cũng tiếp tục phát hành cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 3%, tương ứng cổ đông sở hữu 100 cổ phần sẽ nhận thêm 3 cổ phiếu mới. Khối lượng phát hành dự kiến gần 70,3 triệu cổ phiếu, vốn điều lệ của GAS tăng lên gần 24.130 tỷ đồng. So với đầu năm cổ phiếu GAS vẫn giao dịch quanh vùng đáy.
Tiếp đó TCH– Công ty CP Đầu tư Dịch vụ Tài chính Hoàng Huy sẽ chào bán hơn 200 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ thực hiện quyền 10:3, có nghĩa cổ đông sở hữu 10 cổ phần được quyền mua 3 cổ phiếu mới. Thời gian đăng ký và nhận tiền mua cổ phiếu từ 27/8 – 15/9. Giá chào bán 10.000 đồng/cổ phiếu, chưa đến một nửa thị giá hiện tại của TCH. Theo đó, tổng số tiền dự kiến thu được từ đợt chào bán là gần 2.005 tỷ đồng sẽ được TCH sử dụng đầu tư cho dự án Hoàng Huy Green River 1.200 tỷ đồng, còn lại gần 805 tỷ đồng cho dự án Hoàng Huy Commerce – tòa H2.
DIG-Tổng công ty CP Đầu tư phát triển Xây dựng khởi động lại kế hoạch chào bán 150 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tỷ lệ 1.000:232 với giá 12.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến thu về 1.800 tỷ đồng từ quý III/2025 đến quý I/2026. Cổ phiếu DIG đã tăng giá gần gấp đôi so với đầu năm.
Các doanh nghiệp trong lĩnh vực chứng khoán cũng tăng vốn ồ ạt. Từ đầu năm 2025, Công ty Chứng khoán ACBS cũng đã hoàn tất việc tăng vốn từ 7.000 tỷ đồng lên 10.000 tỷ đồng, với sự hỗ trợ từ ngân hàng mẹ ACB. Chưa dừng lại ở đó, đến tháng 3/2025, HĐQT Ngân hàng ACB tiếp tục có nghị quyết thông qua việc góp thêm 1.000 tỷ đồng để tăng vốn điều lệ cho ACBS lên mức 11.000 tỷ đồng trong thời gian tới.
Ngoài ra, Công ty Chứng khoán MBS phát hành 94,5 triệu cổ phiếu chào bán, thưởng cổ phiểu và ESOP để tăng vốn thêm 945 tỷ đồng lên 6.673 tỷ đồng; Công ty Chứng khoán SHS tăng 814 tỷ đồng lên 8.945 tỷ đồng với phương án trả cổ tức bằng cổ phiếu và thưởng cổ phiếu, Công ty Chứng khoán VDSC tăng vốn 243 tỷ đồng lên 2.673 tỷ đồng bằng cách phát hành 24,3 triệu cổ phiếu trả cổ tức, đồng thời công ty này có kế hoạch tiếp tục tăng vốn lên 3.200 tỷ đồng trong thời gian tới theo phương thức phát hành cổ phiếu ESOP và chào bán cho nhà đầu tư chiến lược…
Động cơ chính từ các đợt tăng vốn của các doanh nghiệp chứng khoán vẫn chủ yếu xoay quanh mục tiêu nâng hạn mức cho vay margin khi nhu cầu vay ký quỹ của nhà đầu tư đang tăng mạnh trở lại, trong bối cảnh TTCK đã vượt đỉnh lịch sử. Với kết quả tăng trưởng kinh tế, thể hiện qua mức tăng GDP 7,96% trong quý II vừa qua và tăng 7,52% trong nửa đầu năm nay, trong khi các chính sách tài khóa và tiền tệ tiếp tục mở rộng, lộ trình đàm phán thuế quan với Mỹ đạt nhiều bước tiến tích cực, TTCK được dự báo sẽ tiếp tục tăng trưởng…
Tăng vốn, đón sóng nâng hạng
Có thể nói việc tăng vốn của các doanh nghiệp qua TTCK là cơ hội có một không hai, khi nguồn vốn của các doanh nghiệp dồi dào hơn phục vụ cho sản xuất kinh doanh và trả nợ, đặc biệt là các doanh nghiệp bất động sản. Đối với các doanh nghiệp trong lĩnh vực chứng khoán, việc huy động vốn sẽ tạo điều kiện kéo giảm lãi suất cho vay margin, vì các doanh nghiệp này buộc phải cạnh tranh quyết liệt hơn để lôi kéo khách hàng. Dù biên độ lãi của mảng cho vay margin có thể co lại, tuy nhiên nguồn vốn lớn hơn sẽ giúp các cho vay nhiều hơn, từ đó duy trì được đà tăng trưởng lợi nhuận…
Bên cạnh đó, nguồn vốn tăng thêm ngoài việc đảm bảo đáp ứng hệ số an toàn vốn (NCR) ngày càng nghiêm ngặt của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, cũng giúp các doanh nghiệp mở rộng danh mục tự doanh, trước kỳ vọng TTCK sẽ được nâng hạng trong thời gian tới, sớm nhất là vào đợt đánh giá của FTSE vào tháng 9 tới.
Theo tính toán của Ngân hàng Thế giới, nâng hạng thành công có thể mang lại 25 tỷ USD vốn đầu tư mới từ các nhà đầu tư quốc tế vào TTCK Việt Nam tới năm 2030.
Theo các chuyên gia trong lĩnh vực tài chính, việc tăng vốn ồ ạt cũng sẽ dẫn đến tình trạng pha loãng cổ phiếu, gây áp lực giảm giá lên cổ phiếu. Tăng vốn cổ phiếu gây pha loãng vì quá trình này làm tăng tổng số cổ phiếu đang lưu hành trên thị trường, dẫn đến tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện tại bị giảm đi, ảnh hưởng đến quyền biểu quyết, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) và các quyền lợi khác.
Có thể nói, mặc dù có thể có tác động tiêu cực, pha loãng giá cổ phiếu, nhưng các kế hoạch cũng mang lại lợi ích cho công ty thông qua việc huy động vốn để mở rộng kinh doanh, tăng cường năng lực cạnh tranh hoặc thúc đẩy động lực cho tăng trưởng của doanh nghiệp… Bởi không phải lúc nào việc huy động vốn qua TTCK cũng sẽ gặp nhiều thuận lợi như hiện nay.
Nguồn: https://stockbiz.vn/tin-tuc/doanh-nghiep-dua-tang-von-truoc-them-don-song-nang-hang/34911131
