Xuất khẩu cá tra sang Mỹ bùng nổ, nội địa và Trung Quốc chững lại
Công ty CP Vĩnh Hoàn (HOSE: VHC) vừa công bố kết quả kinh doanh tháng 7/2025 với tổng doanh thu đạt 1.271 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái.
Đáng chú ý, mảng xuất khẩu tiếp tục đóng vai trò trụ cột khi chiếm hơn nửa tổng doanh thu. Riêng cá tra mang về 739 tỷ đồng, chiếm 58% cơ cấu và tăng 22% so với tháng 7/2024. Doanh thu từ phụ phẩm đạt 215 tỷ đồng, tăng 14%, trong khi các sản phẩm khác tăng nhẹ 4%. Đây là những yếu tố giúp Vĩnh Hoàn duy trì mức tăng trưởng hai chữ số bất chấp khó khăn ở một số thị trường.
Về cơ cấu thị trường, Mỹ tiếp tục dẫn đầu khi mang về 504 tỷ đồng, tăng 31% và chiếm tới 40% doanh thu tháng.
Khu vực EU cũng ghi nhận mức tăng trưởng 24% lên 197 tỷ đồng, trong khi nhóm thị trường khác tăng 25%.
Ngược lại, doanh thu tại Trung Quốc sụt giảm mạnh 36% xuống còn 76 tỷ đồng, còn thị trường nội địa giảm 2% xuống 296 tỷ đồng; doanh thu tại Việt Nam đạt 296 tỷ đồng, giảm 2% so với cùng kỳ và doanh thu các thị trường khác đạt 198 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ năm trước.
Theo đánh giá của SSI Research, nhu cầu tại Mỹ vẫn ổn định dù thuế nhập khẩu cá tra đã tăng 10% trong quý II và sẽ tiếp tục tăng lên 20% từ tháng 8.
Báo cáo phân tích cho rằng xuất khẩu thủy sản Việt Nam đang có lợi thế so với Trung Quốc, nhờ chính sách thương mại của Mỹ hướng tới giảm phụ thuộc vào nguồn cung từ quốc gia này thay vì áp thuế đồng loạt.
Khảo sát của Circana cho thấy, người tiêu dùng Mỹ lo ngại thuế quan khiến giá cá tăng, từ đó có xu hướng chuyển sang các loại cá có giá rẻ hơn như cá tra, cá rô phi, cá minh thái Alaska và cá tuyết.
Trong số này, cá tra được đánh giá là lựa chọn tiết kiệm nhất, ngay cả khi phải chịu thuế nhập khẩu. Lãnh đạo VHC cho biết công ty hiện không bị áp thuế chống bán phá giá hay chống trợ cấp tại Mỹ, trong khi tồn kho cá da trơn ở nước này đang ở mức thấp, tạo thêm dư địa cho nhu cầu nhập khẩu trong các tháng tới.
Dự báo doanh thu vượt 1.000 tỷ trong năm 2025
Trong báo cáo công bố giữa tháng 8/2025, Trung tâm phân tích Chứng khoán An Bình (ABS Research) nhận định Vĩnh Hoàn có nhiều khả năng hoàn thành kế hoạch lợi nhuận ở kịch bản tích cực. Yếu tố hỗ trợ chính đến từ việc giá cá tra nguyên liệu liên tục đi xuống kể từ tháng 4/2025, giúp doanh nghiệp tiết giảm đáng kể chi phí. Hiện Vĩnh Hoàn có thể tự chủ khoảng 70% nguồn nguyên liệu, trong khi 30% còn lại vẫn phụ thuộc vào bên ngoài.
Ngoài ra, nguồn cung cá thịt trắng tại Mỹ dự báo suy giảm trong nửa cuối năm do tác động từ các biện pháp thuế đối ứng, qua đó có thể tạo lực đẩy cho giá cá tra tại thị trường này. Thực tế, trong quý II/2025, giá cá tra xuất khẩu sang Mỹ đã phục hồi so với quý I, dao động quanh mức 2,8 – 2,9 USD/kg theo giá FOB và 3,1 – 3,2 USD/kg theo giá CFR.
Song song với mảng cá tra, VHC cũng được kỳ vọng tăng trưởng mạnh ở các lĩnh vực khác. Theo báo cáo của Chứng khoán Vietcombank (VCBS), doanh thu mảng collagen & gelatin (C&G) năm 2025 có thể đạt 975 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận thuần ước khoảng 390 tỷ đồng, tăng 23%.
Mảng sản phẩm gạo cũng được đánh giá giàu tiềm năng. Sau mức tăng trưởng doanh thu 54% trong năm 2024, bước sang 2025, công ty dự kiến mở rộng công suất nhà máy Sa Giang đồng thời đẩy mạnh hoạt động tiếp thị, bán hàng ở thị trường trong nước. VCBS dự phóng Sa Giang có thể đạt doanh thu 1.061 tỷ đồng (tăng 50%) và lợi nhuận thuần 265 tỷ đồng (tăng 42%).
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/ong-lon-ca-tra-mien-tay-vuon-manh-o-thi-truong-my-va-eu-noi-dia-va-trung-quoc-lai-di-lui-1398417.html
