Chứng khoán phái sinh ngày 09/09/2025: Rủi ro trong ngắn hạn tăng cao

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 08/09/2025. VN30-Index tiếp tục giảm điểm và cắt xuống dưới đường Middle của Bollinger Bands kèm theo khối lượng vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý bi quan của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 08/09/2025. Cụ thể, VN30F2509 (F2509) giảm 2.44%, còn 1,800 điểm; 41I1FA000 (FA000) giảm 2.81%, còn 1,798 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) giảm 2.46%, còn 1,785 điểm; hợp đồng 41I1G3000 (G3000) giảm 2.48%, còn 1,780 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,807.22 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 08/09/2025, hợp đồng VN30F2509 mở cửa với trạng thái giằng co dưới mốc tham chiếu trong nửa đầu phiên sáng nhưng phe Short tiếp tục gia tăng áp lực khiến F2509 tiếp tục suy yếu. Đến phiên chiều, dù bên mua xuất hiện trở lại giúp hợp đồng thu hẹp đà giảm nhưng áp lực bán một lần nữa gia tăng mạnh vào cuối phiên đã khiến hợp đồng lao dốc không phanh và đóng cửa với mức giảm 45.1 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2509

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2509 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -7.22 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động VN30F2509 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 14.95% và 7.08% so với phiên ngày 05/09/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2509 tăng 14.72% với 333,973 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của FA000 đạt 2,508 hợp đồng, tăng 48.23%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 08/09/2025 đạt 7,767 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/09/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 08/09/2025, VN30-Index tiếp tục giảm điểm và cắt xuống dưới đường Middle của Bollinger Bands kèm theo khối lượng vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý bi quan của nhà đầu tư.

Thêm vào đó, chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục giảm sau khi cho tín hiệu bán trong vùng quá mua (Overbought). Nếu tình hình không có sự cải thiện và chỉ báo rơi khỏi vùng này thì nhịp điều chỉnh ngắn hạn khả năng cao sẽ còn tiếp diễn.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2509, GB05F2512 và 41B5G3000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI

– 18:28 08/09/2025

Nguồn: https://vietstock.vn/2025/09/chung-khoan-phai-sinh-ngay-09092025-rui-ro-trong-ngan-han-tang-cao-1636-1350268.htm