Chứng khoán phái sinh ngày 12/09/2025: Triển vọng ngắn hạn đang được cải thiện

Chứng khoán phái sinh ngày 12/09/2025: Triển vọng ngắn hạn đang được cải thiện

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 11/09/2025. VN30-Index tăng điểm phiên thứ 3 liên tiếp sau khi kiểm tra lại đường Middle của Bollinger Bands kèm theo khối lượng có sự gia tăng so với phiên trước cho thấy tâm lý nhà đầu tư tiếp tục lạc quan.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 11/09/2025. Cụ thể, VN30F2509 (F2509) tăng 1.57%, đạt 1,853.5 điểm; 41I1FA000 (FA000) tăng 1.69%, đạt 1,849.9 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) tăng 1.72%, đạt 1,841.6 điểm; hợp đồng 41I1G3000 (G3000) tăng 1.38%, đạt 1,828.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,855.08 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 11/09/2025, phe Short đã nhanh chóng chiếm vị thế áp đảo, khiến cho hợp đồng VN30F2509 lao dốc mạnh trong nửa đầu phiên nhưng lực mua xuất hiện kịp thời giúp ngăn đà giảm và kéo hợp đồng phục hồi về sát mốc tham chiếu vào cuối phiên sáng. Bước sang phiên chiều, bên mua lật ngược tình thế và giành lại thế áp đảo giúp F2509 tăng vọt và đóng cửa trong sắc xanh với mức tăng 28.7 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2509

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2509 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.58 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Biến động VN30F2509 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 53.78% và 54.03% so với phiên ngày 10/09/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2509 tăng 53.5% với 503,545 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của FA000 đạt 2,739 hợp đồng, tăng 110.53%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 11/09/2025 đạt 1,012 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/09/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 11/09/2025, VN30-Index tăng điểm phiên thứ 3 liên tiếp sau khi kiểm tra lại đường Middle của Bollinger Bands kèm theo khối lượng có sự gia tăng so với phiên trước cho thấy tâm lý nhà đầu tư tiếp tục lạc quan.

Bên cạnh đó, chỉ báo ADX tiếp tục vận động trong vùng có xu hướng (ADX>25) trong bối cảnh chỉ số vẫn giữ được trendline tăng trung hạn. Điều này cho thấy triển vọng tích cực vẫn được duy trì.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch vẫn đang nằm dưới mức trung bình 20 ngày trong các phiên gần đây. Nếu yếu tố về dòng tiền được cải thiện thì đà tăng sẽ bền vững hơn.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/09/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2509, GB05F2512 và 41B5G3000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI

– 18:28 11/09/2025