Chứng khoán phái sinh ngày 17/09/2025: Xuất hiện trạng thái giằng co mạnh

Chứng khoán phái sinh ngày 17/09/2025: Xuất hiện trạng thái giằng co mạnh

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 16/09/2025. VN30-Index đảo chiều giảm nhẹ sau 5 phiên tăng liên tiếp đồng thời hình thành mẫu hình nến thân nhỏ kèm theo khối lượng giao dịch vẫn nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá thận trọng của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 16/09/2025. Cụ thể, VN30F2509 (F2509) không thay đổi, đạt 1,876 điểm; 41I1FA000 (FA000) tăng 0.04%, đạt 1,868.2 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) tăng 0.11%, đạt 1,857 điểm; hợp đồng 41I1G3000 (G3000) tăng 0.09%, đạt 1,838.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,875.39 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 16/09/2025,VN30F2509 mở cửa tăng mạnh và dần chuyển sang trạng thái giằng co trong nửa đầu phiên nhưng phe Short bất ngờ chiếm ưu thế hơn khiến F2509 suy yếu về sát mức tham chiếu vào cuối phiên sáng. Bước sang phiên chiều, bên mua lấy lại quyền kiểm soát đầu phiên nhưng bên bán một lần nữa gia tăng áp lực khiến hợp đồng này lại đảo chiều giảm và đóng cửa tại tham chiếu của phiên trước đó.

Đồ thị trong phiên của VN30F2509

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2509 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.61 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.

Biến động VN30F2509 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 17.39% và 18.74% so với phiên ngày 15/09/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2509 tăng 15.87% với 299,165 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của FA000 đạt 7,823 hợp đồng, tăng 135.14%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 16/09/2025 đạt 692 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/09/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 16/09/2025, VN30-Index đảo chiều giảm nhẹ sau 5 phiên tăng liên tiếp đồng thời hình thành mẫu hình nến thân nhỏ kèm theo khối lượng giao dịch vẫn nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá thận trọng của nhà đầu tư.

Tuy nhiên, chỉ số vẫn nằm trên đường Middle của Bollinger Bands trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator vẫn đang cho tín hiệu mua. Điều này cho thấy triển vọng ngắn hạn vẫn khá tích cực.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/09/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2512, 41B5G3000 và 41B5G6000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI

– 18:28 16/09/2025