Đừng để đại hội đồng cổ đông là cuộc “vận động phiếu bầu”

Đừng để đại hội đồng cổ đông là cuộc “vận động phiếu bầu”

Khi hoạt động Quan hệ Nhà đầu tư (IR) được thực hiện một cách nghiêm túc và xuyên suốt, ĐHĐCĐ sẽ trở về đúng với bản chất là ngày hội của những người chủ doanh nghiệp – nơi các kế hoạch lớn được đưa ra dựa trên sự thấu hiểu và đồng thuận chứ không phải là một cuộc chiến căng thẳng để “gom” đủ phiếu bầu.

Những “tên tuổi lớn” cũng không đủ túc số

Mùa Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên những năm gần đây chứng kiến một nghịch lý, trong khi nhiều doanh nghiệp báo cáo những kế hoạch kinh doanh đầy tham vọng và kêu gọi sự đồng lòng của cổ đông thì ngay cả những “ông lớn” trên sàn chứng khoán cũng phải ngậm ngùi hoãn đại hội vì không đủ tỷ lệ tham dự.

Năm 2023, nhiều tên tuổi lớn trong ngành như Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (UPCoM: HBC), Tập đoàn C.E.O (CEO Group) hay Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC Corp, HOSE: DIG) đều không thể tổ chức ĐHĐCĐ thường niên năm 2023 lần 1, do cổ đông đến dự không đủ tỷ lệ số cổ phần có quyền biểu quyết.

CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa – Vũng Tàu (Hodeco, HOSE: HDC) trong ĐHĐCĐ 2024 lần 1 diễn ra ngày 6/4 cũng chỉ có đại diện 47.91% tổng số cổ phần có quyền biểu quyết tham dự. Đến đại hội lần 2, tổ chức ngày 2/5, tỷ lệ tham dự giảm còn 36.05%, nhưng do đại hội lần 2 chỉ cần đảm bảo mức tối thiểu 33% tham dự, nên đã được tổ chức.

Thực tế đáng buồn là hiện tượng hoãn đại hội không chỉ xảy ra ở khối sản xuất, doanh nghiệp, xây dựng mà lan sang cả lĩnh vực tài chính. Chẳng hạn Chứng khoán VNDIRECT (HOSE: VND), Chứng khoán APG, CTCK Châu Á Thái Bình Dương (APS) đều tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2024 lần 1 thất bại.

Năm 2025, HDC và CEO cũng góp mặt vào danh sách không thể tổ chức ĐHĐCĐ thường niên lần 1.

Thế nhưng tâm điểm của việc tổ chức ĐHĐCĐ bất thành phải kể đến CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE: CII) khi 3 năm liền (2022-2024) đều tổ chức lần thứ 1 không thành công. Đáng chú ý, trước ngày diễn ra ĐHĐCĐ năm 2023 và 2024, CII còn có hình thức kêu gọi cổ đông tham dự sẽ nhận được quà tri ân bằng tiền. Năm 2025, CII còn “chơi lớn” khi công bố chương trình quay số trúng thưởng áp dụng cho cổ đông tham dự hoặc ủy quyền họp đại hội với giá trị lên đến 500 triệu đồng.

Thực trạng của các doanh nghiệp kể trên đang gióng lên hồi chuông cảnh báo về chất lượng trong việc tiếp cận nhà đầu tư – một sai lầm trọng yếu thường gặp trong hoạt động IR: Nếu chỉ tăng cường giao tiếp trước ĐHĐCĐ, điều này có thể tạo ấn tượng như một nỗ lực “vận động phiếu bầu” thay vì cung cấp thông tin hữu ích.

Khi IR chỉ là hoạt động “thời vụ”

Nguyên nhân sâu xa của tình trạng trên đến từ tư duy làm IR đã lỗi thời. Nhiều doanh nghiệp vẫn xem nhẹ việc tương tác với nhà đầu tư trong suốt quá trình hoạt động của năm tài chính. Hoạt động giao tiếp chỉ thực sự được “kích hoạt” mạnh mẽ vào thời điểm cận kề ĐHĐCĐ.

Cách làm này đang làm biến dạng ý nghĩa cốt lõi của ĐHĐCĐ. Thay vì là diễn đàn đối thoại chiến lược – nơi cổ đông thực thi quyền lực của người chủ sở hữu, sự kiện lại trở thành một cuộc “vận động phiếu bầu” căng thẳng. Doanh nghiệp chỉ cần đủ túc số để thông qua các tờ trình đã soạn sẵn thay vì thực sự lắng nghe, đối thoại và xem cổ đông là đối tác đồng hành.

Hệ quả của việc không được cung cấp thông tin đầy đủ và kịp thời về tình hình hoạt động, không có kênh đối thoại hiệu quả với ban lãnh đạo là không có cổ đông trung thành.

Sự thờ ơ này không chỉ khiến doanh nghiệp đối mặt với rủi ro khi không thể tổ chức ĐHĐCĐ mà còn làm xói mòn niềm tin, ảnh hưởng tiêu cực đến giá trị cổ phiếu và hình ảnh công ty trong dài hạn. Nghiêm trọng hơn, có những kế hoạch chiến lược lẽ ra phải được cổ đông thông qua kịp thời để nắm bắt cơ hội thị trường, lại bị đình trệ chỉ vì sự thờ ơ trong công tác IR.

Tương tác thường xuyên và nhất quán

Để thay đổi thực trạng này, các doanh nghiệp cần phải định hình lại chiến lược IR một cách toàn diện – chuyển từ bị động, thời vụ sang chủ động, liên tục và trực tiếp.

Thay vì đợi đến kỳ báo cáo hay ĐHĐCĐ, doanh nghiệp cần thường xuyên cập nhật cho nhà đầu tư về tình hình kinh doanh, tiến độ dự án, các biến động bất thường và cả những khó khăn, thách thức. Website công ty với chuyên mục IR cần được chăm chút, các báo cáo phân tích chi tiết, email, và thậm chí các nền tảng mạng xã hội đều là những kênh hiệu quả để truyền tải thông tin.

Hoạt động IR không chỉ là truyền thông một chiều. Doanh nghiệp cần tạo ra các cơ hội để lắng nghe cổ đông. Tổ chức các buổi gặp gỡ nhà đầu tư định kỳ (analyst meeting) hàng quý, các buổi trao đổi trực tuyến (talkshow) với ban lãnh đạo không chỉ giúp giải đáp thắc mắc mà còn thể hiện sự tôn trọng và cầu thị của doanh nghiệp đối với cổ đông, nhà đầu tư.

Công việc của IR là thông báo cho nhà đầu tư về tình hình công ty, phải tiếp nhận và chuyển tải phản hồi từ cổ đông đến ban lãnh đạo, đồng thời giúp họ làm rõ những vấn đề cần thiết. Cần chủ động tìm kiếm phản hồi từ nhà đầu tư và tổ chức các cơ hội tương tác ngoài lịch trình IR truyền thống.

Với đặc thù chứng khoán Việt là phần lớn giao dịch đến từ nhà đầu tư cá nhân, doanh nghiệp cũng nên ứng dụng công nghệ như AI để phân tích tâm lý thị trường, cá nhân hóa thông điệp cho từng nhóm nhà đầu tư. Sử dụng các nền tảng họp trực tuyến để tạo điều kiện cho cổ đông ở xa tham gia họp ĐHĐCĐ đang trở thành xu hướng tất yếu. Từ đó, không chỉ giúp doanh nghiệp tiếp cận được lượng lớn cổ đông một cách hiệu quả mà còn giúp tiết kiệm chi phí.

Dù lớn hay nhỏ, mỗi cổ đông đều là một phần của doanh nghiệp. Việc trả lời thấu đáo các câu hỏi, dù là của một nhà đầu tư cá nhân, sẽ tạo dựng uy tín và thiện cảm lớn hơn bất kỳ món quà đại hội nào, giúp cổ đông cảm thấy mình được tôn trọng và lắng nghe.

Khi hoạt động IR được thực hiện một cách nghiêm túc và xuyên suốt, ĐHĐCĐ sẽ trở về đúng với bản chất là ngày hội của những người chủ doanh nghiệp – nơi các kế hoạch lớn được đưa ra dựa trên sự thấu hiểu và đồng thuận chứ không phải là một cuộc chiến căng thẳng để “gom” đủ phiếu bầu. Niềm tin của nhà đầu tư không thể xây dựng trong một sớm một chiều. Đó là thành quả của cả một quá trình tạo dựng bằng sự minh bạch, tôn trọng và tương tác.

Cát Lam

FILI

– 10:00 23/09/2025