Hai doanh nghiệp hàng không lớn nhất là Vietnam Airlines và ACV đều ghi nhận phục hồi mạnh, nhưng vẫn đối mặt nhiều thách thức về tài chính và chi phí.
Hai trụ cột ngành hàng không phục hồi mạnh nhưng vẫn nhiều thách thức. Ảnh: VNA
Hai “ông lớn” ngành hàng không gồm Tổng Công ty Hàng không Việt Nam – CTCP (Vietnam Airlines) và Tổng Công ty Cảng Hàng không Việt Nam (ACV) đều giữ vai trò then chốt trong kết nối hạ tầng, vận tải hàng hóa và hành khách của nền kinh tế.
Trong đó, cả hai đơn vị đều đã phục hồi mạnh mẽ và dần chuyển biến tích cực sau đại dịch với doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng mạnh. Trong đó, ACV luôn duy trì lợi nhuận tốt nhưng vẫn đối mặt với áp lực chi phí tài chính cao, trong khi Vietnam Airlines còn nhiều thách thức như lỗ lũy kế, âm vốn chủ sở hữu…
Vietnam Airlines chuyển biến tích cực nhưng vẫn nhiều thách thức
Vietnam Airlines giữ vị thế là hãng hàng không quốc gia, chiếm thị phần vận tải hành khách lớn nhất cả nước. Giai đoạn 2020-2023, doanh nghiệp thua lỗ nặng do COVID-19, lỗ lũy kế vượt 41.000 tỉ đồng cuối năm 2023, vốn chủ sở hữu âm.
Năm 2024, Vietnam Airlines chuyển biến tích cực, công ty lãi sau thuế hơn 7.957 tỉ đồng, chấm dứt chuỗi 4 năm thua lỗ liên tiếp.
Sang nửa đầu 2025, công ty tiếp tục tăng trưởng ấn tượng. Trong quý II/2025, doanh thu hợp nhất đạt 28.058 tỉ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 2.922 tỉ đồng.
Riêng công ty mẹ ghi nhận doanh thu 22.793 tỉ đồng, lợi nhuận sau thuế 2.764 tỉ đồng. Lãi gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ của công ty mẹ đạt 3.934 tỉ đồng, tương đương khoảng 17% doanh thu.
Tính chung nửa đầu năm 2025, hãng ghi nhận doanh thu 58.675 tỉ đồng, tăng 10,5% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận hợp nhất trước thuế 6.716 tỉ đồng, tăng gần 20%; lãi sau thuế 6.642 tỉ đồng, tăng gần 23% so với cùng kỳ năm trước.
Đây cũng là mức lãi bán niên cao nhất từ trước đến nay của tổng công ty này và đã vượt mục tiêu kinh doanh cả năm 2025. Con số này cũng cao gấp đôi mức lợi nhuận mà “ông lớn” hàng không Việt Nam đạt được vào giai đoạn hoàng kim 2017-2019.
Mặc dù hoạt động kinh doanh đã có những chuyển biến tích cực, nhưng thách thức đối với Vietnam Airlines vẫn còn rất lớn như: xử lý lỗ lũy kế, bổ sung vốn điều lệ và tái cơ cấu tài chính…
Tính đến ngày 30.6.2025, công ty vẫn lỗ lũy kế 27.389 tỉ đồng, thu hẹp đáng kể so với khoản lỗ 33.614 tỉ đồng đầu kỳ. Công ty vẫn âm vốn chủ sở hữu 3.098 tỉ đồng, con số này đã giảm mạnh so với mức âm 9.344 tỉ đồng đầu năm.
Mới đây, Vietnam Airlines đón nhận tin tích cực, ngày 11.9, Chính phủ ban hành Nghị định 245/2025/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định 155/2020/NĐ-CP hướng dẫn Luật Chứng khoán. Một điểm quan trọng trong nghị định này là Thủ tướng có quyền quyết định không áp dụng quy định hủy bỏ niêm yết bắt buộc đối với những trường hợp đặc biệt vì nhiệm vụ kinh tế – xã hội, an ninh – quốc phòng.
Với điều khoản mới, khả năng HVN bị hủy niêm yết bắt buộc – điều từng được HoSE cảnh báo – gần như không còn. Đây được coi là yếu tố “cởi trói” tâm lý cho giới đầu tư, giúp cổ phiếu bật tăng mạnh mẽ.
ACV duy trì lợi nhuận cao nhưng cũng chịu sức ép chi phí
Tổng Công ty Cảng Hàng không Việt Nam (ACV) là doanh nghiệp có hiệu quả tài chính cao trong nhóm hạ tầng – vận tải nhà nước.
Sau giai đoạn ảnh hưởng bởi COVID-19, ACV nhanh chóng phục hồi. Năm 2023, tổng doanh thu hợp nhất đạt 20.102 tỉ đồng, tăng 44,6% so với năm 2022. Lợi nhuận sau thuế đạt trên 8.469 tỉ đồng, cao hơn 17% so với năm trước.
Bước sang 2024, ACV ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất 22.700 tỉ đồng, tăng gần 13% so với 2023. Lợi nhuận sau thuế đạt 11.676 tỉ đồng, tăng gần 38% so với năm trước.
Trong nửa đầu năm 2025, kết quả bắt đầu có dấu hiệu chững lại. Doanh thu đạt 12.727 tỉ đồng, tăng hơn 13% so với cùng kỳ năm trước, song lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 5.725 tỉ đồng, giảm hơn 400 tỉ đồng so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu đến từ chi phí tài chính tăng mạnh từ 45 tỉ đồng lên 1.017 tỉ đồng, đặc biệt là lỗ tỷ giá lên đến 934 tỉ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước không ghi nhận khoản lỗ này.
Lục Giang
Nguồn: https://stockbiz.vn/tin-tuc/hai-ong-lon-hang-khong-nha-nuoc-chuyen-bien-tich-cuc-nhung-van-nhieu-thach-thuc/35667678
