Chứng khoán phái sinh ngày 02/10/2025: Hiện tượng phân hóa đang diễn ra

Chứng khoán phái sinh ngày 02/10/2025: Hiện tượng phân hóa đang diễn ra

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 01/10/2025. VN30-Index tăng điểm phiên thứ 3 liên tiếp và tiếp tục vận động trên đường Middle của Bollinger Bands cho thấy tâm lý khá lạc quan của nhà đầu tư vẫn hiện hữu.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 01/10/2025. Cụ thể, 41I1FA000 (FA000) tăng 0.52%, đạt 1,864 điểm; 41I1FB000 (FB000) tăng 0.45%, đạt 1,862 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) tăng 0.58%, đạt 1,858 điểm; hợp đồng 41I1G3000 (G3000) tăng 0.44%, đạt 1,838 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,870.63 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 01/10/2025, hợp đồng 41I1FA000 mở đầu phiên sáng với diễn biến giằng co nhẹ nhưng phe Long dần chiếm ưu thế hơn đã giúp cho FA000 nhanh chóng bứt phá và đi ngang đến hết thời gian còn lại của phiên. Sang phiên chiều, lực bán và lực mua khá cân bằng khiến cho hợp đồng này kéo dài trạng thái giằng co trên mốc tham chiếu trong suốt phiên và qua đó FA000 đóng cửa tăng nhẹ 9.6 điểm.

Đồ thị trong phiên của 41I1FA000

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng 41I1FA000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -6.63 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Biến động 41I1FA000 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 26.38% và 25.97% so với phiên ngày 30/09/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch FA000 giảm 26.42% với 217,602 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của FB000 còn 393 hợp đồng, giảm 3.68%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 01/10/2025 đạt 1,183 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/10/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 01/10/2025, VN30-Index tăng điểm phiên thứ 3 liên tiếp và tiếp tục vận động trên đường Middle của Bollinger Bands cho thấy tâm lý khá lạc quan của nhà đầu tư vẫn hiện hữu.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch vẫn nằm dưới mức trung bình 20 phiên trong thời gian gần đây trong khi chỉ báo ADX tiếp tục suy yếu và nằm dưới mức 20 cho thấy xu hướng hiện tại rất yếu nên diễn biến giằng co cùng các phiên tăng giảm đan xen khả năng cao sẽ còn tiếp diễn.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/10/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2512, 41B5G3000 và 41B5G6000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI

– 18:28 01/10/2025