Công ty CP Phát triển Khu công nghiệp và Đô thị Thủ Thừa (IDTT) vừa thông báo phát hành lô trái phiếu IDT12501 với giá trị 100 tỷ đồng, ngày phát hành 30/9/2025. Trái phiếu có kỳ hạn 24 tháng, lãi suất cố định 9%/năm, đáo hạn vào 30/9/2027, và được bảo đảm bằng tài sản.
Đây là lần huy động vốn mới nhất của doanh nghiệp sau hai đợt phát hành trong năm 2024, gồm IDTCH2426002 trị giá 50 tỷ đồng và IDTCH2427001 trị giá 200 tỷ đồng, cùng mức lãi suất 11%/năm. Hai lô này sẽ lần lượt đáo hạn vào 30/12/2026 và 3/5/2027. Trong nửa đầu năm 2025, IDTT đã thanh toán đầy đủ hơn 13,7 tỷ đồng tiền lãi cho hai lô trái phiếu trước đó, cho thấy doanh nghiệp vẫn duy trì khả năng chi trả đúng hạn dù đang sử dụng đòn bẩy tài chính cao.
Theo báo cáo tài chính bán niên 2025, IDTT ghi nhận lợi nhuận sau thuế 17 tỷ đồng, giảm gần 46% so với cùng kỳ năm trước. Doanh nghiệp lý giải nguyên nhân chủ yếu đến từ tiến độ bàn giao và ghi nhận doanh thu dự án chậm hơn kế hoạch, trong khi chi phí lãi vay tăng mạnh do quy mô vay nợ mở rộng.
Tính đến 30/6/2025, tổng tài sản của IDTT đạt hơn 2.042 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ 2024. Nợ phải trả chiếm hơn 1.532 tỷ đồng, tăng gần 36%, trong đó nợ ngân hàng chiếm phần lớn với 1.151 tỷ đồng, nợ trái phiếu hơn 247 tỷ đồng, còn lại là nợ ngắn hạn và các khoản phải trả khác.
Tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu (D/E) của IDTT vẫn ở mức cao – 2,7 lần vào cuối năm 2024, trong khi chỉ số nợ vay/EBITDA đạt 22,3 lần, phản ánh áp lực tài chính đáng kể. Tuy nhiên, với đặc thù ngành bất động sản khu công nghiệp – đòi hỏi vốn lớn và chu kỳ thu hồi dài – việc sử dụng đòn bẩy được xem là chiến lược nhằm tăng tốc đầu tư và mở rộng quỹ đất.
IDTT được thành lập năm 2018, tiền thân là Công ty CP Phát triển Khu công nghiệp và Đô thị Thủ Thừa IDICO – CONAC, trụ sở tại tỉnh Tây Ninh. Công ty hoạt động trong lĩnh vực xây dựng hạ tầng khu công nghiệp, khu đô thị, công trình kỹ thuật và giao thông tại khu vực Long An và các tỉnh miền Tây Nam Bộ.
Hiện doanh nghiệp đang triển khai Khu công nghiệp Thủ Thừa với quy mô 170,7 ha, tổng vốn đầu tư gần 3.000 tỷ đồng, cùng một số dự án dân cư vệ tinh như khu nhà vườn bên sông (Garden Riverside), khu nhà vườn trung tâm (Garden Central Park) và khu tái định cư liền kề đường tỉnh ĐT818 – tuyến kết nối trực tiếp với KCN.
Theo Saigon Ratings, trong báo cáo công bố ngày 26/9/2025, hồ sơ kinh doanh của IDTT hiện được đánh giá ở mức rủi ro tương đối cao. Năm 2024, doanh thu của công ty đạt 279 tỷ đồng, giảm 31% so với 2023, phản ánh hiệu quả kinh doanh sụt giảm trong bối cảnh thị trường bất động sản khu công nghiệp cạnh tranh khốc liệt.
Dù vậy, tổ chức xếp hạng này cũng nhận định triển vọng trung hạn của IDTT có thể cải thiện, nhờ nguồn thu từ việc mở bán các dự án nhà vườn và cho thuê đất tại KCN Thủ Thừa. Khi dòng tiền dự án được cải thiện, doanh nghiệp sẽ có thêm cơ sở để tái cơ cấu nợ và giảm dần đòn bẩy tài chính.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/duoc-danh-gia-rui-ro-cao-mot-doanh-nghiep-bat-dong-san-khu-cong-nghiep-van-hut-ca-tram-ty-dong-trai-phieu-1406180.html
