Chứng khoán phái sinh ngày 08/10/2025: Triển vọng thị trường tiếp tục tích cực

Chứng khoán phái sinh ngày 08/10/2025: Triển vọng thị trường tiếp tục tích cực

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 07/10/2025. VN30-Index giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ kèm theo khối lượng giao dịch nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá thận trọng của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 07/10/2025. Cụ thể, 41I1FA000 (FA000) giảm 0.38%, còn 1,911.3 điểm; 41I1FB000 (FB000) giảm 0.36%, còn 1,910.1 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) giảm 0.44%, còn 1,904.5 điểm; hợp đồng 41I1G3000 (G3000) giảm 0.25%, còn 1,881.2 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,909.65 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 07/10/2025, hợp đồng 41I1FA000 mở cửa tăng nhẹ nhưng nhanh chóng chuyển sang trạng thái giằng co kéo dài đến hết phiên sáng. Bước sang phiên chiều, phe Short dần chiếm ưu thế khiến cho FA000 suy yếu và rơi xuống dưới mốc tham chiếu trong suốt phần lớn thời gian diễn ra phiên chiều. Kết phiên, hợp đồng tương lai này giữ nguyên sắc đỏ và đóng cửa ở mức 1,911.3 điểm.

Đồ thị trong phiên của 41I1FA000

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng 41I1FA000 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 1.65 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.

Biến động 41I1FA000 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 30.44% và 30% so với phiên ngày 06/10/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch FA000 giảm 30.18% với 212,073 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của FB000 còn 365 hợp đồng, giảm 74.1%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 07/10/2025 đạt 2,479 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/10/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 07/10/2025, VN30-Index giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ kèm theo khối lượng giao dịch nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá thận trọng của nhà đầu tư.

Tuy nhiên, chỉ số đang được hỗ trợ tốt bởi cạnh trên (tương đương vùng 1,875-1,900 điểm) của mẫu hình Ascending Triangle trong bối cảnh chỉ báo MACD đã cho tín hiệu mua trở lại. Điều này cho thấy triển vọng phục hồi tích cực vẫn đang hiện hữu.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/10/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2512, 41B5G3000 và 41B5G6000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI

– 18:28 07/10/2025