Chứng khoán phái sinh ngày 10/10/2025: Triển vọng lạc quan vẫn còn

Chứng khoán phái sinh ngày 10/10/2025: Triển vọng lạc quan vẫn còn

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/10/2025. VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ cùng khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá phân vân của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/10/2025. Cụ thể, 41I1FA000 (FA000) tăng 0.92%, đạt 1,936.6 điểm; 41I1FB000 (FB000) tăng 0.89%, đạt 1,930.2 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) tăng 0.88%, đạt 1,929.8 điểm; hợp đồng 41I1G3000 (G3000) tăng 0.85%, đạt 1,906.3 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,940.89 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 09/10/2025, hợp đồng 41I1FA000 mở cửa tăng mạnh trong nửa đầu phiên và sau đó rơi vào trạng thái giằng co với lợi thế nghiêng về phe Long trong thời gian còn lại của phiên sáng. Bước sang phiên chiều, tuy bên bán tiếp tục gia tăng áp lực nhưng không có gì thay đổi khi bên mua vẫn duy trì vị thế lấn lướt hơn giúp FA000 đóng cửa trên mốc tham chiếu với mức tăng mạnh 17.6 điểm.

Đồ thị trong phiên của 41I1FA000

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng 41I1FA000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.29 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động 41I1FA000 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 5.73% và 5.48% so với phiên ngày 08/10/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch FA000 giảm 5.64% với 300,323 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của FB000 còn 769 hợp đồng, giảm 9.64%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 09/10/2025 đạt 330 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/10/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 09/10/2025, VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ cùng khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá phân vân của nhà đầu tư.

Tuy nhiên, chỉ số đang bám sát dải trên (Upper Band) của Bollinger Bands trong khi chỉ báo MACD tiếp tục tăng sau khi cho tín hiệu mua. Điều này cho thấy triển vọng tích cực vẫn được duy trì.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/10/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2512, 41B5G3000 và 41B5G6000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI

– 18:28 09/10/2025