Không nắm cổ phiếu VIC, hiệu quả đầu tư Quỹ VESAF bị thị trường bỏ xa

Không nắm cổ phiếu VIC, hiệu quả đầu tư Quỹ VESAF bị thị trường bỏ xa

Trong tháng 9/2025, quỹ đầu tư VESAF thuộc VinaCapital có tỷ suất lợi nhuận âm 5%, trong khi VN-Index chỉ giảm 1.2%. Lũy kế 9 tháng, Quỹ sinh lời 11.4%, trong khi chỉ số tăng đến 31.2%.

Tại báo cáo cáo cập nhật quỹ ngày 13/10, VESAF cho biết, sau 4 tháng tăng trưởng liên tiếp, thị trường chứng khoán Việt Nam điều chỉnh trong tháng 9, khi chỉ số VN-Index giảm 1.2%. Theo chuyên gia từ Quỹ, áp lực chốt lãi của nhà đầu tư, lực bán ròng mạnh từ khối ngoại, cùng tâm lý thận trọng trước thời điểm FTSE Russell công bố quyết định nâng hạng đã khiến chỉ số suy giảm.

VESAF cho biết, phần lớn các nhóm ngành đều giảm trong tháng 9, ngoại trừ bất động sản tăng 11.9% nhờ vào mức tăng trên 36% của cổ phiếu VIC. Thanh khoản thị trường cũng sụt giảm đáng kể do tâm lý thận trọng, dù vẫn cao hơn mức trung bình của nửa đầu năm. Đáng chú ý, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng với tổng giá trị 27 ngàn tỷ đồng trong tháng 9, nâng giá trị bán ròng lũy kế 9 tháng lên mức 104.6 ngàn tỷ đồng.

Giữa biến động, giá trị tài sản ròng trên mỗi chứng chỉ quỹ (NAV/CCQ) của VESAF giảm đến 5% trong 1 tháng. Quỹ thừa nhận hiệu suất đầu tư tương đối chịu ảnh hưởng bởi việc không nắm giữ cổ phiếu VIC.

Đồng thời, danh mục của VESAF cũng chịu ảnh hưởng bởi áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu ngân hàng và cổ phiếu dịch vụ tài chính phi ngân hàng. Trong đó, nhóm chịu áp lực bán mạnh nhất là ngành dịch vụ tài chính phi ngân hàng, chiếm 10.6% NAV của Quỹ so với tỷ trọng 6.2% trong rổ chỉ số tham chiếu.

Tỷ trọng danh mục quỹ VESAF phân bổ theo ngành vào cuối tháng 9/2025 Nguồn: VESAF

Bình luận về vĩ mô, VESAF cho biết, dù chịu ảnh hưởng từ chính sách thuế quan của Mỹ, ngành chế biến chế tạo Việt Nam vẫn duy trì đà tăng trưởng 12.7% trong tháng 9 và 10.4% trong 9 tháng đầu năm, trong khi xuất khẩu tăng tương ứng 24.7% và 16%.

Tuy vậy, tiêu dùng nội địa vẫn chậm bất chấp lượt khách du lịch quốc tế tăng trưởng 21.5%. Theo đó, tổng mức bán lẻ (loại trừ yếu tố giá) chỉ tăng 7.2% trong 9 tháng đầu năm nay.

Trong khi đó, giải ngân đầu tư công là điểm sáng nổi bật, tăng 43% trong 9 tháng theo số liệu từ Bộ Tài chính. Vốn FDI đăng ký và giải ngân cũng tăng lần lượt 15.2% và 8.5%, phản ánh niềm tin dài hạn của nhà đầu tư quốc tế vào môi trường đầu tư của Việt Nam.

Về cân đối vĩ mô, Quỹ đánh giá lạm phát vẫn được kiểm soát tốt với CPI bình quân tăng 3.3% trong 9 tháng đầu năm. Tuy nhiên, việc duy trì mặt bằng lãi suất thấp và ổn định tỷ giá có thể sẽ gặp nhiều thách thức hơn trong thời gian tới, khi tăng trưởng tín dụng đạt 13%, lãi suất huy động tăng nhẹ 10-50 điểm cơ bản tùy kỳ hạn, và tỷ giá USD/VND tăng 3.7% kể từ đầu năm.

Tại báo cáo lần này, dù hiệu quả đầu tư thấp hơn VN-Index, VESAF khẳng định sẽ tiếp tục duy trì chiến lược đầu tư tập trung vào các doanh nghiệp có bảng cân đối tài chính vững, dòng tiền ổn định và tiềm năng tăng trưởng dài hạn, bất chấp biến động ngắn hạn thị trường.

Thừa Vân

FILI

– 13:29 14/10/2025