Thị trường chứng khoán đang chứng kiến một nhịp tăng mạnh hiếm có của nhóm cổ phiếu bất động sản, khi nhiều mã ghi nhận mức tăng gấp nhiều lần kể từ đầu năm. Tính đến kết phiên ngày 15/10, cổ phiếu VIC của Vingroup đã tăng gần 417%, trong khi VHM của Vinhomes cũng cao hơn 210% so với đầu năm.
Không chỉ “họ Vin”, hàng loạt mã bất động sản khác như LSG, TAL, LDG, VRE, CEO, CII, LGL, CDC, NVL… cũng tăng giá mạnh trên cả ba sàn HoSE, HNX và UPCoM, cho thấy dòng tiền vẫn đổ mạnh vào nhóm địa ốc – vốn được xem là “đầu tàu” của nhịp hồi phục thị trường nửa cuối năm 2025.
Bất động sản tăng gấp đôi so với nhóm ngành khác
Báo cáo của Chứng khoán Thiên Việt (TVS) cho biết, nhóm cổ phiếu bất động sản hiện đạt hiệu suất hơn 155%, cao gần gấp đôi nhóm đứng thứ hai là chứng khoán (65%) và bỏ xa ngân hàng (40%), tài nguyên cơ bản (40%) hay bán lẻ (30%). Đây là ngành duy nhất có mức tăng ba con số, vượt xa mức tăng 38,5% của VN-Index cùng kỳ.
Theo TVS Research, tính đến ngày 13/10, VN-Index đã tăng 498 điểm kể từ đầu năm, trong đó riêng nhóm bất động sản đóng góp hơn 330 điểm, tương đương 90% mức tăng của toàn thị trường nếu tính từ đáy 9/4 đến nay.
Đáng chú ý, đà tăng tập trung chủ yếu ở nhóm bất động sản dân cư, trong khi nhóm khu công nghiệp lại chững lại do các chính sách thuế quan mới của Mỹ làm gia tăng rủi ro thương mại.
TVS nhận định, động lực tăng mạnh của nhóm bất động sản dân cư đến từ sự hồi phục của thị trường sơ cấp, mặt bằng lãi suất vay mua nhà thấp và kỳ vọng kết quả kinh doanh khởi sắc trong nửa cuối năm khi các dự án lớn được bàn giao.
Tuy nhiên, dòng tiền lại tập trung mạnh ở một số cổ phiếu lớn, đặc biệt là VIC và VHM của Vingroup, cùng các mã có tính thị trường cao như CII và CEO. Đây là các cổ phiếu vừa được hưởng lợi từ hiệu ứng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam, vừa có quy mô vốn hóa lớn, dễ thu hút dòng tiền của nhà đầu tư tổ chức.
“Nhóm Vingroup đang đóng vai trò dẫn dắt đà tăng của VN-Index. Ngoài yếu tố kết quả kinh doanh, thị trường còn phản ứng tích cực với kỳ vọng của nhà đầu tư vào sự hồi phục mạnh mẽ của doanh nghiệp trong chu kỳ mới”, báo cáo của TVS nêu.
Định giá vẫn còn dư địa tăng
Theo thống kê của TVS, định giá P/B trung bình của nhóm bất động sản dân cư hiện ở mức 2,9 lần, tương đương mức trung bình 5 năm cộng thêm 1 độ lệch chuẩn. Trong các giai đoạn phục hồi trước đây, định giá ngành thường đạt đỉnh quanh 4 lần, cho thấy vẫn còn dư địa tăng giá nếu thị trường tiếp tục thuận lợi.
Dù vậy, TVS cho rằng đà tái định giá sẽ chỉ tập trung vào những doanh nghiệp có pháp lý dự án rõ ràng, tiến độ triển khai ổn định và hoạt động tại khu vực có nhu cầu thực cao như Hà Nội, TP.HCM và vùng phụ cận.
Theo ông Đỗ Thạch Lam, Trưởng phòng Phân tích của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), sự khởi sắc của cổ phiếu bất động sản còn nhờ thị trường sơ cấp sôi động từ đầu năm và nguồn cung mới đang dần cải thiện trong nửa cuối 2025. “Nhà đầu tư nên chú ý đến các doanh nghiệp có quỹ đất sẵn sàng để ghi nhận doanh thu giai đoạn 2025–2026”, ông nói.
Các chuyên gia cho rằng, dù triển vọng của nhóm bất động sản vẫn tích cực, nhà đầu tư không nên mua đuổi trong các nhịp tăng nóng, mà cần chọn lọc cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và định giá hợp lý. Bên cạnh đó, việc theo dõi chặt chẽ lãi suất và tín dụng là cần thiết, bởi bất kỳ thay đổi đột ngột nào của chính sách tiền tệ cũng có thể ảnh hưởng mạnh đến định giá ngành.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/khong-phai-bank-hay-chung-co-phieu-nhom-nay-moi-dang-co-hieu-suat-dang-ne-ke-tu-dau-nam-1408746.html
