Hành trình thu hẹp có tính toán
Trong ngành bán lẻ vốn cạnh tranh khốc liệt, không phải lúc nào mở rộng cũng đồng nghĩa với tăng trưởng. Thế Giới Di Động (MWG) là doanh nghiệp từng nổi danh với tốc độ mở rộng thần tốc nay lại đang thu hẹp để mạnh hơn. Sau hai năm tái cấu trúc, tập đoàn này bước sang giai đoạn tăng trưởng mới, nơi chất lượng vận hành, hiệu quả nhân sự và sức khỏe tài chính được đặt lên hàng đầu.
Giai đoạn 2022–2023, khi áp lực thị trường và sức mua sụt giảm khiến biên lợi nhuận ngày càng mỏng, MWG lựa chọn hướng đi táo bạo “giảm lượng, tăng chất”. Thay vì mở thêm cửa hàng hay tăng nhân sự, công ty tiến hành tinh gọn bộ máy, loại bỏ sự cồng kềnh và tối ưu nguồn lực.
Đến cuối tháng 9/2025, tổng số nhân viên của MWG còn 61.201 người, giảm hơn 1.930 người so với đầu năm. So với hai năm trước, quy mô nhân sự đã thu hẹp gần 20.000 người, tương đương một phần tư lực lượng cũ. Nhưng điều đặc biệt là trong khi số người giảm, chi phí nhân sự lại tăng hơn 18%, lên mức 8.843 tỷ đồng.
Bình quân, mỗi nhân viên được đầu tư 144,5 triệu đồng/năm, tương đương khoảng 16 triệu đồng/tháng, cao hơn 2,9 triệu đồng so với đầu kỳ. Đó không phải nghịch lý, mà là cách MWG thực hiện triết lý “ít mà tinh” khi giữ lại những người giỏi nhất và trả lương tương xứng để đổi lấy năng suất và tinh thần gắn bó cao hơn.
Chủ tịch Nguyễn Đức Tài từng chia sẻ trong buổi gặp gỡ nhà đầu tư tháng 8/2025 rằng, công ty “đã giảm từ mười mấy nghìn đến hai chục nghìn người, nhưng lại đầu tư mạnh vào những người ở lại”. Đó không chỉ là động thái tiết giảm chi phí, mà là sự chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng mới, chu kỳ của hiệu quả thay vì mở rộng bằng mọi giá.
Khi tinh gọn trở thành sức bật
Hai năm kiên định với chiến lược “giảm lượng, tăng chất” đã đem lại kết quả rõ rệt. Quý III/2025, MWG ghi nhận lợi nhuận kỷ lục 1.770 tỷ đồng, tăng 121% so với cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng, doanh thu thuần đạt 113.607 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 4.989 tỷ đồng, lần lượt tăng 14% và 73% so với năm trước.
Đáng chú ý, MWG đã hoàn thành 76% kế hoạch doanh thu và vượt 3% mục tiêu lợi nhuận cả năm chỉ sau ba quý. Trong ngành bán lẻ nơi biên lợi nhuận thấp và chi phí vận hành lớn, mức tăng này là minh chứng cho hiệu quả tái cấu trúc của doanh nghiệp.
Phần lớn kết quả đến từ hai chuỗi chủ lực Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh. Dù số cửa hàng giảm nhẹ còn 1.013 cửa hàng Thế Giới Di Động và 2.018 cửa hàng Điện Máy Xanh (bao gồm Supermini), nhưng doanh thu hai chuỗi vẫn tăng gần 15%, đạt 76.500 tỷ đồng sau 9 tháng.
Điều đó cho thấy mô hình mới của MWG đang chuyển dịch từ “mở rộng vật lý” sang “mở rộng hiệu suất”. Mỗi cửa hàng hoạt động hiệu quả hơn, đóng góp doanh thu cao hơn và mang lại biên lợi nhuận tích cực hơn.
Điểm yếu cũng đang trở thành đòn bẩy
Nếu Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh là hai trụ cột đã chứng minh độ bền, thì Bách Hóa Xanh là minh chứng rõ nhất cho tinh thần kiên trì của MWG. Từng là gánh nặng chi phí, chuỗi bán lẻ thực phẩm này đã bắt đầu có lãi từ năm 2024 và tiếp tục duy trì đà khởi sắc trong 9 tháng đầu năm 2025.
Doanh thu Bách Hóa Xanh đạt 34.400 tỷ đồng, tăng gần 14% so với cùng kỳ. Hơn 520 cửa hàng mới được mở, trong đó hơn một nửa nằm tại khu vực miền Trung, đây là thị trường được xem là khó tính nhưng giàu tiềm năng. Tất cả các điểm bán mới đều đạt lợi nhuận dương ở cấp độ cửa hàng, điều mà trước đây chuỗi này phải mất nhiều năm mới đạt được.
Từ “đứa con tiêu tiền” trở thành “mắt xích sinh lời”, Bách Hóa Xanh không chỉ củng cố doanh thu hợp nhất mà còn giúp MWG tiến gần hơn tới mục tiêu trở thành tập đoàn bán lẻ đa ngành hàng đầu Việt Nam. Với sự hồi sinh này, thế “kiềng ba chân” gồm Thế Giới Di Động – Điện Máy Xanh – Bách Hóa Xanh đã dần hoàn thiện.
Trên thị trưởng chứng khoán, hiệu quả kinh doanh được phản ánh ngay vào thị giá. Trong vòng một tháng trở lại đây, cổ phiếu MWG liên tiếp chinh phục đỉnh cao mới, hiện đang được dao dịch quanh mức 85.700 đồng/cp. Sự tăng giá không chỉ đến từ kỳ vọng lợi nhuận, mà còn từ thông tin mang tính chiến lược khi MWG sẽ tiến hành IPO riêng lẻ hai chuỗi Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh.
Theo ông Nguyễn Đức Tài, đây là bước đi đã được lên kế hoạch từ lâu, không phải “hứng chí bán tài sản”, mà là chiến lược phát triển độc lập cho từng chuỗi. Khi tách biệt, mỗi mảng sẽ có đội ngũ điều hành chuyên biệt, cơ chế vận hành linh hoạt và khả năng gọi vốn riêng – yếu tố cần thiết để MWG mở rộng đế chế bán lẻ theo chiều sâu.
Cùng với đó, việc tái cấu trúc nhân sự, tối ưu vận hành và củng cố nền tảng tài chính đã giúp MWG bước qua giai đoạn khó khăn nhất. “Giảm lượng, tăng chất” không còn là khẩu hiệu, mà đã trở thành mô hình tăng trưởng bền vững, được phản ánh qua từng con số lợi nhuận và từng bước đi chiến lược của doanh nghiệp.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/bai-toan-giam-luong-tang-chat-nha-chu-tich-nguyen-duc-tai-da-co-dap-an-1411061.html
