Chứng khoán phái sinh ngày 31/10/2025: Xuất hiện các tín hiệu trái chiều

Chứng khoán phái sinh ngày 31/10/2025: Xuất hiện các tín hiệu trái chiều

Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 30/10/2025. VN30-Index giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ kèm theo khối lượng giao dịch tiếp tục suy yếu và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư đang hiện hữu.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai VN30 đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 30/10/2025. Cụ thể, 41I1FB000 (I1FB000) giảm 1.03%, còn 1,927 điểm; VN30F2512 (F2512) giảm 1.21%, còn 1,921.3 điểm; hợp đồng 41I1G3000 (G3000) giảm 0.47%, còn 1,920 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) giảm 0.87%, còn 1,923.8 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,925.18 điểm.

Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 30/10/2025. Cụ thể, 41I2FB000 (I2FB000) giảm 1.18%, còn 1,840.6 điểm; 41I2FC000 (I2FC000) giảm 1.13%, còn 1,827.2 điểm; hợp đồng 41I2G3000 (I2G3000) giảm 0.3%, còn 1,833.8 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) giảm 1.06%, còn 1,818.4 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,835.82 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 30/10/2025, hợp đồng 41I1FB000 ngay từ khi mở cửa đã nhanh chóng chịu áp lực bán mạnh khiến giá lao dốc trong suốt phiên sáng. Sang phiên chiều, mặc cho bên mua nỗ lực kéo hợp đồng này phục hồi trở lại nhưng phe Short vẫn có phần lấn lướt hơn qua đó làm cho hợp đồng này không thể thoát khỏi sắc đỏ cuối phiên và giảm 20 điểm.

Đồ thị trong phiên của 41I1FB000

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng 41I1FB000 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 1.82 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.

Biến động 41I1FB000 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 21.29% và 19.95% so với phiên ngày 29/10/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch I1FB000 tăng 21.34% với 331,492 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2FB000 đạt 130 hợp đồng, tăng 58.54%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 30/10/2025 đạt 1,325 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/10/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 30/10/2025, VN30-Index giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ kèm theo khối lượng giao dịch tiếp tục suy yếu và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư đang hiện hữu.

Thêm vào đó, chỉ báo ADX tiếp tục vận động trong vùng xám (20<ADX<25) cho thấy xu hướng hiện tại khá yếu.

Mặt khác, chỉ số đã cắt xuống dưới đường Middle của Bollinger Bands trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán trở lại. Điều này cho thấy triển vọng trong ngắn hạn vẫn chưa thể lạc quan.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/10/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2512, 41B5G3000, 41B5G6000 và 41BAG6000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI

– 18:28 30/10/2025