Phiên giao dịch thứ ba của tháng 11 (5/11) tiếp tục chứng kiến đà bứt phá của Masan Consumer (UPCoM: MCH) khi cổ phiếu này tăng thêm 2,58%, đưa thị giá lên 186.900 đồng/cổ phiếu – mức cao nhất kể từ khi lên sàn chứng khoán. Đáng nói hơn nữa, đây đã là phiên tăng thứ 12 liên tiếp, đưa mức tăng giá trong ba tháng qua vượt 70%, biến MCH trở thành một trong những cổ phiếu gây chú ý nhất trên thị trường UPCoM thời điểm hiện tại.
Với đà tăng mạnh mẽ, vốn hóa của MCH hiện đã áp sát mốc 200.000 tỷ đồng, vượt qua cả tập đoàn mẹ Masan Group (hơn 120.000 tỷ đồng), đồng thời chỉ đứng sau bảy “ông lớn” niêm yết trên HoSE gồm VIC, VCB, VHM, CTG, BID, TCB, VPB, và ngang ngửa các doanh nghiệp quy mô lớn khác như MBB, HPG.
Đã sẵn sàng “chuyển nhà” sang HoSE
Đà tăng kéo dài của cổ phiếu MCH diễn ra ngay trước thời điểm doanh nghiệp chuẩn bị chuyển niêm yết từ UPCoM sang HoSE. Tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư cuối tháng 10, ông Michael Hung Nguyen – Phó Tổng giám đốc Masan Group cho biết công ty đã hoàn tất toàn bộ thủ tục cần thiết để chuyển sàn, nhưng sẽ lựa chọn “thời điểm chín muồi” để thực hiện, tùy thuộc vào diễn biến thị trường và kết quả kinh doanh quý tới.
Theo ông, với quy mô vốn hóa hàng đầu cùng thanh khoản ngày càng cải thiện, MCH có khả năng lọt vào rổ VN30 ngay sau khi niêm yết chính thức, một bước ngoặt giúp cổ phiếu này thu hút dòng vốn tổ chức trong và ngoài nước, đồng thời khẳng định vị thế đầu tàu hàng tiêu dùng Việt Nam.
Theo quy định, giá tham chiếu trong ngày đầu niêm yết trên HoSE được tính theo bình quân giá 30 phiên cuối trên UPCoM, đồng nghĩa việc cổ phiếu tăng mạnh gần đây sẽ giúp MCH có mức giá khởi điểm thuận lợi khi “chào sân” sàn chính.
Lợi nhuận chững lại nhưng nội lực tái cấu trúc rõ ràng
Trong 9 tháng đầu năm 2025, Masan Consumer ghi nhận doanh thu hợp nhất 21.281 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 4.660 tỷ đồng, giảm lần lượt 3% và 16% so với cùng kỳ năm trước – đánh dấu giai đoạn tạm chững sau nhiều năm tăng trưởng hai chữ số.
Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự thay đổi cấu trúc tạm thời trong ngành bán lẻ, đặc biệt sau khi các quy định thuế mới áp dụng cho hộ kinh doanh khiến kênh GT (bán lẻ truyền thống) – vốn chiếm tỷ trọng lớn của MCH bị gián đoạn.
Tuy nhiên, theo đại diện Masan, đây là cú hích cần thiết giúp doanh nghiệp tái cấu trúc hệ thống phân phối, từ đó tạo nền tảng tăng trưởng bền vững cho giai đoạn 2026 trở đi.
Trước đây, các nhà bán lẻ lớn chiếm tới 50–60% doanh thu của MCH, khiến chuỗi cung ứng dễ bị tắc nghẽn khi một vài đầu mối gặp trục trặc. Từ tháng 9/2025, doanh nghiệp đã triển khai dự án “đi thẳng đến điểm bán cuối cùng” – trực tiếp phân phối hàng hóa tới các cửa hàng tạp hóa, thay vì phụ thuộc vào kênh sỉ.
Chỉ sau hai tháng, hệ thống phân phối trực tiếp đã bao phủ 345.000 điểm bán, tăng hơn 40% so với trước đó. Tỷ trọng doanh thu từ kênh sỉ giảm từ 60% xuống 30%, trong khi năng suất bán hàng bình quân tăng 50%, đạt 102 điểm bán/nhân viên/quý. Số sản phẩm trung bình mỗi đơn hàng cũng tăng tương tự, lên 3,4 sản phẩm, cho thấy hiệu quả vận hành được cải thiện đáng kể.
Cùng với tăng trưởng nội lực, Masan Consumer vẫn duy trì chính sách cổ tức tiền mặt cao, thể hiện sức khỏe tài chính ổn định. Năm 2025, cổ đông công ty đã thông qua kế hoạch chia cổ tức tối đa 60%, tương ứng 1 cổ phiếu nhận 6.000 đồng tiền mặt – thuộc nhóm cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao nhất sàn UPCoM.
Giới phân tích đánh giá, trong bối cảnh ngành hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) đang bước vào chu kỳ phục hồi sau đại dịch, Masan Consumer hội tụ đầy đủ yếu tố để thu hút nhà đầu tư dài hạn: Nền tảng thương hiệu mạnh, biên lợi nhuận cao, cùng chiến lược đổi mới phân phối và chuyển sàn nhằm tăng tính minh bạch, thanh khoản.
Nếu hoàn tất chuyển sàn trong thời gian tới, MCH có thể hưởng lợi lớn từ “hiệu ứng niêm yết HoSE”, tương tự như nhiều cổ phiếu lớn từng trải qua giai đoạn bứt phá mạnh sau khi gia nhập VN30. Với mức vốn hóa gần 200.000 tỷ đồng, MCH không chỉ là công ty hàng tiêu dùng lớn nhất Việt Nam, mà còn là một trong những doanh nghiệp tư nhân có giá trị cao nhất thị trường, minh chứng cho sức hấp dẫn của ngành FMCG nội địa.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/mot-co-phieu-lien-tuc-tao-ky-luc-von-hoa-vuot-ca-cong-ty-me-chua-len-hose-da-sang-cua-lot-ro-vn30-1413022.html
