Chứng khoán phái sinh ngày 12/11/2025: Tâm lý phân vân xuất hiện

Chứng khoán phái sinh ngày 12/11/2025: Tâm lý phân vân xuất hiện

Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 phần lớn đều tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 11/11/2025. VN30-Index đảo chiều tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ kèm theo khối lượng giao dịch tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai VN30 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 11/11/2025. Cụ thể, 41I1FB000 (I1FB000) tăng 0.76%, đạt 1,815 điểm; VN30F2512 (30F2512) tăng 0.56%, đạt 1,810.1 điểm; hợp đồng 41I1G3000 (G3000) tăng 0.45%, đạt 1,808 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) tăng 0.31%, đạt 1,802.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,821.6 điểm.

Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 11/11/2025. Cụ thể, 41I2FB000 (I2FB000) tăng 0.16%, đạt 1,731.5 điểm; 41I2FC000 (I2FC000) tăng 0.01%, đạt 1,730 điểm; hợp đồng 41I2G3000 (I2G3000) tăng 0.26%, đạt 1,734.4 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) giảm 0.7%, còn 1,712.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,732.96 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 11/11/2025, hợp đồng 41I1FB000 bật tăng ngay từ khi mở cửa và dần chuyển sang trạng thái giằng co với lợi thế nghiêng về phe Long đến hết phiên sáng. Bước sang phiên chiều, bên mua tiếp tục giữ vị thế áp đảo giúp I1FB000 tăng vọt nhưng áp lực bán bất ngờ xuất hiện trở lại khiến cho đà tăng của hợp đồng này bị thu hẹp. Qua đó, I1FB000 đóng cửa trong sắc xanh tại mức 1,815 điểm, tăng 13.7 điểm.

Đồ thị trong phiên của 41I1FB000

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng 41I1FB000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -6.6 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động 41I1FB000 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 24.12% và 23.74% so với phiên ngày 10/11/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch I1FB000 tăng 24.38% với 361,157 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2FB000 còn 91 hợp đồng, giảm 29.46%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 11/11/2025 đạt 1,273 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/11/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 11/11/2025, VN30-Index đảo chiều tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ kèm theo khối lượng giao dịch tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của nhà đầu tư.

Hiện tại, chỉ số vẫn bám sát dải dưới (Lower Band) của Bollinger Bands trong khi chỉ báo MACD tiếp tục giảm sau khi cho tín hiệu bán. Điều này cho thấy nhịp điều chỉnh ngắn hạn vẫn còn tiếp diễn.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/11/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2512, 41B5G3000 và 41B5G6000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI

– 18:28 11/11/2025