“Ông vua cổ tức” ngành bia
Tổng Công ty CP Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco; HoSE: SAB) vừa công bố thông tin bất thường về việc thông qua phương án tạm ứng cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 20%, tương đương 2.000 đồng/cổ phiếu.
Với gần 1,3 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, Sabeco dự kiến chi khoảng 2.600 tỷ đồng để thanh toán cổ tức cho cổ đông. Ngày đăng ký cuối cùng thực hiện quyền nhận cổ tức là 13/1/2026, tương ứng ngày giao dịch không hưởng quyền là 12/1. Thời gian chi trả dự kiến vào ngày 12/2/2026.
Trong cơ cấu cổ đông của SAB, Công ty TNHH Vietnam Beverage – thành viên thuộc Tập đoàn ThaiBev (Thái Lan) hiện nắm giữ 53,59% cổ phần, tương ứng nhận về khoảng 1.393 tỷ đồng trong đợt chia cổ tức sắp tới. Cổ đông lớn thứ hai là Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC), sở hữu 36% vốn điều lệ, dự kiến thu về khoảng 936 tỷ đồng.
Vietnam Beverage từng chi tới 5 tỷ USD (tương đương khoảng 110.000 tỷ đồng) để mua trọn lô 343,66 triệu cổ phiếu SAB từ Bộ Công Thương vào cuối năm 2017, qua đó chính thức nắm quyền chi phối Sabeco. Với mức giá bình quân khoảng 320.000 đồng mỗi cổ phiếu, khoản đầu tư này đến nay vẫn trong tình trạng “tạm lỗ” khi giá SAB hiện chỉ quanh mức 47.000 đồng/cổ phiếu.
Tuy nhiên, nhà đầu tư Thái Lan lại đều đặn thu về dòng tiền lớn từ cổ tức Sabeco với tỷ lệ chi trả tiền mặt luôn duy trì từ 30-50% mỗi năm. Tính cả đợt tạm ứng sắp tới, tổng số tiền mà Thaibev nhận được từ hãng bia Việt Nam ước đạt gần 15.000 tỷ đồng.
Theo kế hoạch, năm 2025 Sabeco sẽ chi trả tổng cổ tức 50%, đồng nghĩa với việc công ty sẽ còn thực hiện ít nhất một đợt chia cổ tức nữa để hoàn tất mục tiêu này.
Trong gần một thập kỷ qua, Sabeco là một trong số ít doanh nghiệp duy trì chính sách cổ tức hào phóng và ổn định, bất chấp biến động của thị trường hay giai đoạn khủng hoảng do COVID-19. Từ năm 2016 đến nay, cổ tức tiền mặt của công ty luôn dao động từ 3.000 đến 5.000 đồng mỗi cổ phiếu.
Gần nhất, vào cuối tháng 7/2025, SAB đã thanh toán cổ tức đợt 2 năm 2024 với tỷ lệ 30%, nâng tổng mức cổ tức năm 2024 lên 50%, tương ứng chi hơn 6.400 tỷ đồng. Trong đó, Vietnam Beverage nhận khoảng 3.430 tỷ đồng nhờ nắm giữ 53,59% cổ phần, còn SCIC thu về khoảng 2.300 tỷ đồng.
Năm 2023, Sabeco chia cổ tức 35%, tương ứng 3.500 đồng mỗi cổ phiếu, giúp Vietnam Beverage “bỏ túi” khoảng 2.410 tỷ đồng và SCIC nhận về gần 1.620 tỷ đồng.
Cổ phiếu vẫn thiếu lực bật
Về hoạt động kinh doanh, theo báo cáo tài chính quý III/2025, SAB ghi nhận doanh thu thuần đạt gần 6.437 tỷ đồng, giảm 16% so với cùng kỳ năm ngoái. Dù doanh thu giảm, lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp lại tăng 21%, đạt khoảng 1.404 tỷ đồng, nhờ tối ưu chi phí và hiệu quả từ hoạt động tài chính.
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, Sabeco đạt doanh thu thuần gần 19.052 tỷ đồng, giảm 17% so với cùng kỳ năm 2024; lợi nhuận sau thuế đạt 3.361 tỷ đồng, hoàn thành 71% kế hoạch năm.
Tính đến ngày 30/9/2025, tổng tài sản của Sabeco đạt 31.335 tỷ đồng. Trong đó, lượng tiền, tương đương tiền và tiền gửi ngân hàng các kỳ hạn vẫn duy trì ở mức rất cao, chiếm tới 64% tổng tài sản với giá trị lên tới 20.027 tỷ đồng.
Nguồn tiền gửi dồi dào mang lại lợi nhuận tài chính đáng kể, trong 9 tháng đầu năm, Sabeco thu về 741 tỷ đồng lãi tiền gửi, tương đương thu nhập bình quân khoảng 2,7 tỷ đồng mỗi ngày.
Trên thị trường chứng khoán, từ đầu năm 2025, giá SAB giảm mạnh từ vùng trên 50.000 đồng/cp xuống dưới 45.000 đồng/cp vào tháng 4 – thời điểm thị trường chung điều chỉnh mạnh. Sau giai đoạn này, cổ phiếu hồi phục nhẹ nhưng vẫn duy trì biên độ hẹp quanh 46.000-48.000 đồng/cp cho thấy lực cầu yếu và thiếu động lực tăng giá rõ rệt.
Đến tháng 11/2025, SAB đóng cửa ở mức 46.950 đồng/cp, tăng nhẹ 0,32% so với phiên trước, song vẫn thấp hơn đáng kể so với vùng đỉnh đầu năm. Thanh khoản duy trì ở mức trung bình, khoảng 750.000 cổ phiếu mỗi phiên, cho thấy giao dịch vẫn khá trầm lắng.
Mặc dù thị giá chưa có dấu hiệu bứt phá, Sabeco vẫn được nhìn nhận là doanh nghiệp phòng thủ hàng đầu, sở hữu nguồn tiền mặt dồi dào, tỷ lệ cổ tức hấp dẫn và khả năng duy trì lợi nhuận ổn định. Doanh nghiệp tiếp tục khẳng định vị thế là một trong những đơn vị đầu ngành có năng lực tạo dòng tiền mạnh và đảm bảo lợi ích cổ đông tốt nhất trên thị trường.
Dù doanh thu chịu áp lực do nhu cầu tiêu thụ bia suy yếu, “ông lớn” ngành đồ uống này vẫn duy trì chính sách cổ tức tiền mặt cao, giúp các cổ đông lớn như Vietnam Beverage và SCIC đều đặn nhận về hàng nghìn tỷ đồng mỗi năm.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/moi-nam-chi-ca-nghin-ty-tra-co-tuc-co-phieu-dau-nganh-bia-van-thieu-suc-bat-1414067.html
