Tín dụng tăng trưởng mạnh ở mọi phân khúc
Tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư mới đây, ban lãnh đạo Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank, HOSE: CTG) cho biết tín dụng toàn hệ thống năm 2025 được kỳ vọng tăng 19–20%, trong đó CTG đã gần đạt hết hạn mức tăng trưởng 17% được cấp. Từ năm 2026, ngân hàng dự báo Chính phủ sẽ tiếp tục duy trì chính sách tài khóa và tiền tệ hỗ trợ, giúp tăng trưởng tín dụng toàn ngành có thể đạt 16–18%.
Với riêng CTG, tín dụng tăng trưởng toàn diện ở tất cả các phân khúc, trong đó cho vay bán lẻ tăng 16%, doanh nghiệp lớn tăng 13,2%, doanh nghiệp vừa và nhỏ tăng 14,2% và khách hàng FDI tăng 21%. Cơ cấu tín dụng được phân bổ hợp lý với 40% thuộc mảng bán lẻ, 30% doanh nghiệp lớn, 22% SME và 6% khách hàng FDI.
Đáng chú ý, ngân hàng vẫn tích cực tham gia tài trợ các dự án bất động sản quy mô lớn như Vinhomes Cần Giờ, với vai trò cung cấp vốn cho cả chủ đầu tư và khách hàng mua nhà. CTG cho biết sẽ tiếp tục tìm kiếm cơ hội trong lĩnh vực bất động sản gắn với đô thị hóa tại Hà Nội và TP. Hồ Chí Minh, nhóm ngành được đánh giá có rủi ro thấp hơn nhờ nhu cầu thật và tính pháp lý rõ ràng.
Thanh khoản ổn định, CASA tiếp tục là lợi thế cạnh tranh
Bước sang quý IV/2025, thanh khoản hệ thống có xu hướng thắt chặt do nhu cầu tín dụng và đầu tư công tăng mạnh, kéo theo áp lực huy động vốn. Tuy nhiên, CTG được đánh giá vẫn duy trì vị thế tốt nhờ tỷ lệ CASA (tiền gửi không kỳ hạn) tăng đều ở cả bốn nhóm khách hàng.
Cụ thể, CASA của khách hàng cá nhân đạt 186,5 nghìn tỷ đồng (+10% YTD, chiếm 42% tổng CASA), doanh nghiệp vừa và nhỏ đạt 109,6 nghìn tỷ đồng (+20,7%), doanh nghiệp lớn 72,8 nghìn tỷ đồng (+6,7%) và khối FDI 76,9 nghìn tỷ đồng (+9,1%). Tỷ lệ LDR (dư nợ cho vay trên huy động) quý III/2025 giữ ở mức 83,4%, đi ngang so với quý trước.
Về lãi suất, ngân hàng dự báo mặt bằng huy động sẽ chịu áp lực tăng nhẹ trong những tháng cuối năm do nhu cầu vốn lớn từ khu vực sản xuất, trong khi lãi suất cho vay với các lĩnh vực ưu tiên vẫn được duy trì thấp để hỗ trợ nền kinh tế. Nhờ nền tảng CASA dày, CTG có khả năng kiểm soát chi phí vốn (COF) tốt hơn so với mặt bằng ngành, giúp NIM (biên lãi ròng) duy trì ổn định trong năm 2026.
Chất lượng tài sản cải thiện, chi phí tín dụng hướng giảm
Một điểm sáng khác là chất lượng tài sản tiếp tục được củng cố. Tỷ lệ nợ xấu ở khối doanh nghiệp hiện chỉ còn 1,15%, trong khi khối bán lẻ duy trì quanh 1%. Dù vẫn còn áp lực từ một số dự án BOT giao thông và các ngành dễ tổn thương như vật liệu xây dựng, nông sản, bất động sản, xăng dầu, CTG đã chủ động xử lý khoảng 1.000 tỷ đồng nợ xấu trong quý III/2025.
Tính đến 9 tháng 2025, ngân hàng đã thu hồi 6.800 tỷ đồng nợ xấu, tăng 13% so với cùng kỳ và đặt mục tiêu đạt 8.000–10.000 tỷ đồng cho cả năm. Bước sang năm 2026, CTG kỳ vọng thu hồi được một số khoản lớn, qua đó giúp chi phí tín dụng (tỷ lệ chi phí dự phòng trên dư nợ cho vay) giảm thêm so với hiện tại.
Song song đó, tỷ lệ an toàn vốn (CAR) đã đạt trên 9,7% và ngân hàng đang đề xuất giữ lại toàn bộ lợi nhuận để tăng vốn tự có. CTG cũng đang hoàn tất việc chia 44,6% cổ tức bằng cổ phiếu, góp phần củng cố năng lực tài chính cho giai đoạn tăng trưởng mới.
Dù NIM có thể đi ngang trong nửa đầu năm 2026, VietinBank vẫn được giới phân tích đánh giá là một trong những lựa chọn hàng đầu trong ngành nhờ nền tảng tài chính mạnh, danh mục tín dụng đa dạng và chiến lược kiểm soát rủi ro chặt chẽ. Việc duy trì CIR (tỷ lệ chi phí/thu nhập) dưới 30% và xử lý nợ chủ động đang giúp ngân hàng mở rộng dư địa lợi nhuận một cách bền vững.
Trong bức tranh chung của ngành ngân hàng, CTG thể hiện rõ vai trò của một trụ cột quốc doanh trong ổn định thanh khoản và hỗ trợ tăng trưởng tín dụng của nền kinh tế. Với định hướng cải thiện chi phí tín dụng, củng cố vốn và giữ vững NIM, VietinBank đang bước vào năm 2026 với nền tảng tài chính vững vàng và kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận tích cực.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/gap-nha-dau-tu-vietinbank-khoe-van-manh-tay-rot-von-vao-loat-du-an-lon-cua-vinhomes-1414333.html
