7 tháng sau cú sốc thuế quan, cổ phiếu khu công nghiệp đang ở đâu?

7 tháng sau cú sốc thuế quan, cổ phiếu khu công nghiệp đang ở đâu?

Sau cú sốc thuế quan hồi tháng 4/2025 khiến nhóm khu công nghiệp (KCN) chịu tác động trực tiếp, nhiều mã vẫn đang bị bỏ lại phía sau. Tuy nhiên, khi thị trường chung đang bước vào giai đoạn điều chỉnh sau sóng nâng hạng, các tín hiệu phục hồi đang dần xuất hiện ở nhóm cổ phiếu từng bị xem là “bỏ quên” này.

Những hy vọng xuất hiện sau giai đoạn bị thị trường “ghẻ lạnh”

Cú sốc thuế quan hồi tháng 4/2025 đã tác động mạnh đến nhóm cổ phiếu khu công nghiệp (KCN) – vốn là nhóm hưởng lợi trực tiếp từ hoạt động FDI và sản xuất công nghiệp.

Trong nhiều thời điểm giữa năm, cổ phiếu KCN thường bị loại ra khỏi “radar” khuyến nghị của các chuyên gia tư vấn do những bất định từ căng thẳng thương mại toàn cầu.

Đến nay, sau hơn 7 tháng, dấu hiệu phục hồi vẫn khá yếu nếu so với mức tăng vừa qua của chỉ số VN-Index.

Thống kê cho thấy trong 26 mã KCN niêm yết, chỉ có 2 cổ phiếu CTCP Phát triển Đô thị Công nghiệp số 2 (D2D) tăng +40.2% và CTCP Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập khẩu Dịch vụ và Đầu tư Tân Bình (TIX) tăng +31%, vượt hiệu suất của VN-Index (+28.8%) tính đến hết phiên giao dịch 13/11.

Một số mã khác như CTCP Kinh Bắc (KBC) tăng 23.3%, CTCP Đầu tư Khu Công nghiệp Dầu khí Long Sơn (PXL) tăng 22.3% là thành quả tương đối tốt. Nhưng đa phần các cổ phiếu còn lại đều yếu hơn thị trường chung.

Sự “đuối sức” thể hiện rõ ở SZC (-22.3%) và NTC (-21.9%), trong khi hai “ông lớn” BCM (-4.2%) và GVR (-4.8%) vẫn khiến nhà đầu tư mua trước giai đoạn tháng 4 chịu lỗ.

Nổi bật nhất là NTC chưa ghi nhận được hiệu quả của sóng chuyển sàn. Thực tế, từ 28/10, NTC đã chính thức niêm yết trên HOSE, đánh dấu hoàn tất câu chuyện chuyển sàn từ UPCoM.

Dù vậy, khi thị trường đang điều chỉnh sau đợt sóng nâng hạng, những tín hiệu của hy vọng đã xuất hiện ở nhóm cổ phiếu khu công nghiệp.

Thay vì lún sâu hơn vào đà giảm của thị trường chung, các cổ phiếu khu công nghiệp vẫn luôn duy trì được tỷ lệ trên 40% số mã có xu hướng tăng dài hạn. Và tỷ lệ này vẫn tiếp tục được cải thiện sau phiên giao dịch 13/11.

Bức tranh không quá tiêu cực dù là một năm khó khăn

Một số điểm nhấn tích cực đã xuất hiện trong BCTC quý 3 của một số doanh nghiệp. Cụ thể, doanh thu 9 tháng 2025 của KBC tăng 153%, NTC tăng 190%, D2D tăng 831%, trong đó D2D nổi bật nhất với doanh thu đột biến từ chuyển nhượng đất KCN Châu Đức.

Những con số này cho thấy dòng tiền thuê đất và chuyển nhượng hạ tầng vẫn đang tác động tới sự vận hành của các doanh nghiệp.

Với ông lớn Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC), nhờ hạch toán doanh thu, lợi nhuận sau thuế 9 tháng năm 2025 đạt 1,563 tỷ đồng, gấp 3.9 lần cùng kỳ.

Còn Tổng Công ty Becamex IDC (BCM) cũng báo cáo doanh thu 9 tháng tăng 74.4%, lợi nhuận ròng cao gấp 3 lần cùng kỳ.

Đóng góp lớn vào lợi nhuận của BCM còn có khoản thu nhập từ liên doanh – liên kết tăng 117.8%, đạt 530 tỷ đồng, nhờ CTCP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật (IJC), BW Industrial và Becamex Bình Phước tăng trưởng mạnh.

Riêng trong quý 3, IJC đạt 254 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, gấp 3 lần cùng kỳ, nhờ bàn giao các dự án Sunflower mở rộng và IJC Hòa Lợi.

Trong khi ông lớn khác nằm trong rổ VN30 là Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (GVR) cũng đạt kết quả tăng trưởng.

Hiện GVR đang ước tính cả năm 2025 đạt 32 ngàn tỷ đồng doanh thu và 6.9 ngàn tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tương ứng vượt 3% và 19% kế hoạch. Qua đó, lợi nhuận có thể tăng trưởng 24% so với năm 2024.

Số liệu cập nhật về FDI, trong 10 tháng của năm 2025, vốn đăng ký đạt 31.5 tỷ USD (+15.6% so với cùng kỳ) trong khi vốn FDI giải ngân đạt 21.3 tỷ USD (+8.8%).

Chứng khoán Vietcap đánh giá “Các lợi thế cơ bản của Việt Nam bao gồm vị trí địa lý, lực lượng lao động lành nghề, chi phí lao động cạnh tranh, các Hiệp định Thương mại Tự do (FTA) và việc nâng cấp quan hệ gần đây với nhiều quốc gia có thể tiếp tục hỗ trợ dòng vốn FDI trong dài hạn.”

Còn theo báo cáo PMI mới nhất, đơn hàng xuất khẩu đã phục hồi lần đầu tiên trong một năm là một yếu tố hỗ trợ cho hoạt động xuất khẩu trong những tháng tới bởi nhu cầu có thể gia tăng vào mùa lễ hội sắp tới.

Ông Bùi Văn Huy, Phó Chủ Tịch HĐQT kiêm Giám Đốc Khối Nghiên cứu Đầu tư CTCP FIDT cho rằng “Bất động sản khu công nghiệp và logistics đang được thúc đẩy bởi dòng FDI mạnh mẽ, nhu cầu đất công nghiệp và kho bãi tăng cao. Nhà đầu tư nên chú ý đến các doanh nghiệp có tồn kho đất sạch, giá cho thuê hấp dẫn và pháp lý rõ ràng.”

Ông cũng nhấn mạnh, yếu tố trong nước vẫn sẽ là biến số quyết định, và nhà đầu tư ngắn hạn cần chọn lọc kỹ điểm mua.

Quân Mai

FILI

– 08:00 17/11/2025