Ngành sữa mạnh tay chi khuyến mãi trong quý 3

Ngành sữa mạnh tay chi khuyến mãi trong quý 3

Lợi nhuận ngành sữa quý 3/2025 đồng loạt chững lại khi nhiều doanh nghiệp mạnh tay chi cho khuyến mãi để giữ thị phần.

Dữ liệu VietstockFinance cho thấy, trong 5 doanh nghiệp sữa trên sàn, 4 đơn vị báo doanh thu và lãi ròng quý 3 đi xuống so với cùng kỳ 2024. Tổng doanh thu toàn ngành hơn 22 ngàn tỷ đồng, tăng khoảng 4%; lợi nhuận ròng 2.8 ngàn tỷ đồng, giảm gần 15%.

Ảm đạm nhất là Sữa Quốc tế Lof (UPCoM: IDP) khi tiếp tục lỗ quý thứ 2 liên tiếp với khoản lỗ ròng kỷ lục 134 tỷ đồng kể từ khi lên sàn năm 2021. Doanh thu giảm 21%, còn 1.6 ngàn tỷ đồng; biên lợi nhuận rơi xuống 29% so với 40.7% cùng kỳ.

Sữa Hà Nội (UPCoM: HNM) cũng trải qua quý u ám khi doanh thu giảm 29%, còn 153 tỷ đồng do đơn hàng gia công sụt giảm. Đây là quý thứ 5 liên tiếp doanh thu của HNM đi lùi. Lãi ròng đạt chưa đầy 2 tỷ đồng, giảm 80% và thấp nhất từ 2021.

Lợi nhuận Giống Bò sữa Mộc Châu (HOSE: MCM) giảm 34%, còn 28 tỷ đồng, thấp nhất kể từ khi niêm yết năm 2020, dù doanh thu chỉ giảm nhẹ về 716 tỷ đồng.

Riêng Đường Quảng Ngãi (UPCoM: QNS) cho biết, mảng sữa vẫn tăng trưởng tích cực khi sản lượng tăng 4%, nhờ chiến dịch marketing hiệu quả và tận dụng đà giảm giá đầu vào. Tuy nhiên, lãi giảm đến 28%, còn 381 tỷ đồng chủ yếu do mảng đường cạnh tranh gay gắt và sức cầu yếu.

Sữa Việt Nam (Vinamilk, HOSE: VNM) là điểm sáng hiếm hoi với doanh thu lập đỉnh mới 16.9 ngàn tỷ đồng, tăng 9.1% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp tăng từ 41.2% lên 41.8%. Lãi ròng hơn 2.5 ngàn tỷ đồng, tăng khoảng 5% và là mức cao nhất 5 quý.

Chi phí bán hàng phình to

Hầu hết doanh nghiệp sữa đều đối mặt với áp lực chi phí bán hàng tăng mạnh trong quý 3, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận.

IDP là trường hợp điển hình khi chi phí bán hàng tăng 40%, lên 590 tỷ đồng. Báo cáo bán niên cũng hé lộ khoản chi tiếp thị 866 tỷ đồng trong nửa đầu năm, gấp đôi cùng kỳ, góp phần đẩy Doanh nghiệp vào chuỗi lỗ kéo dài.

Chi phí bán hàng của MCM tăng 7.7%, trong đó quảng cáo và khuyến mãi tăng hơn 14%. Tỷ lệ chi phí bán hàng/doanh thu lên 25.4%, cao nhất nhiều năm.

QNS chi 94 tỷ đồng cho khuyến mãi trong quý 3, gấp 16 lần cùng kỳ; khoản hoa hồng đại lý và hỗ trợ bán hàng đạt 25 tỷ đồng, gấp 4 lần. Tỷ lệ chi phí bán hàng/doanh thu tăng lên 15.5%, cao hơn bất kỳ quý nào trước đó.

HNM cũng chịu ảnh hưởng khi doanh thu giảm, kéo tỷ lệ chi phí bán hàng/doanh thu tăng lên 13%, cao nhất kể từ 2022.

Trong khi đó, VNM kiểm soát tỷ lệ chi phí bán hàng/doanh thu còn 21%, mức thấp nhất 3 năm. Dù chi khuyến mãi tăng khoảng 11%, tốc độ tăng doanh thu và giá vốn giảm giúp duy trì hiệu quả.

Về biên lợi nhuận gộp, ngoại trừ IDP chịu tác động từ khấu hao tăng, các doanh nghiệp còn lại đều cải thiện so với cùng kỳ. VNM nhích lên 41.8%; MCM tăng lên 28.2%; HNM đạt 18.3%, mức cao nhất hơn 1 năm dù doanh thu giảm sâu.

Trong các tháng tiếp theo, giới phân tích dự báo biên lợi nhuận ngành được kỳ vọng cải thiện nhờ giá nguyên liệu có xu hướng giảm, điều kiện chăn nuôi thuận lợi và dịch bệnh bò được kiểm soát. Riêng VNM có khả năng tiếp tục nâng biên lợi nhuận nhờ sớm chốt giá nguyên liệu cho quý cuối năm và quý đầu 2026.

Tử Kính

FILI

– 09:00 24/11/2025