DPM – Bứt phá từ nền tảng vững chắc (Kỳ 1)

Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí – CTCP (HOSE: DPM) là doanh nghiệp sản xuất phân bón hàng đầu Việt Nam. Hưởng lợi từ giá ure phục hồi và nhu cầu thị trường cải thiện, doanh nghiệp ghi nhận kết quả kinh doanh tăng trưởng vượt trội trong 9 tháng đầu năm 2025.

Nhu cầu phân bón toàn cầu tiếp tục tăng, nguồn cung vẫn hạn chế

Theo Hiệp hội Phân bón Quốc tế, nhu cầu sử dụng phân bón toàn cầu dự báo tiếp tục tăng trong giai đoạn 2025-2029, với tốc độ tăng trưởng hằng năm từ 1-2%. Tổng lượng tiêu thụ toàn cầu năm 2025 ước đạt khoảng 205 triệu tấn, vượt mức kỷ lục 201.5 triệu tấn năm 2020.

Tiêu thụ phân bón toàn cầu trong giai đoạn 2019-2025F

(Đvt: Triệu tấn)

Nguồn: IFA

Trong khi đó, nguồn cung phân bón toàn cầu vẫn chịu áp lực do các quốc gia xuất khẩu lớn như Trung Quốc và Nga tiếp tục áp dụng hạn ngạch xuất khẩu nhằm kiểm soát giá nội địa. Đối với Trung Quốc, chính sách này xuất phát từ mục tiêu tự sản xuất, bảo đảm an ninh lương thực được nhấn mạnh trong Kế hoạch 5 năm 2021-2025, hướng tới ổn định giá phân bón trong nước và duy trì nguồn cung cho sản xuất nông nghiệp. Xu hướng này được nhận định sẽ kéo dài ít nhất đến năm 2026, qua đó đem lại cơ hội cho các nhà sản xuất Việt Nam tìm kiếm đơn hàng xuất khẩu sang các thị trường trong khu vực, trong đó có DPM.

Giá ure neo cao thúc đẩy kết quả kinh doanh khởi sắc

Ure là sản phẩm kinh doanh chủ lực, chiếm khoảng 84% sản lượng sản xuất và 68% sản lượng kinh doanh mảng phân bón của DPM trong giai đoạn 2021-2025F. Ure Phú Mỹ hiện chiếm khoảng 38% thị phần nội địa, duy trì vị thế dẫn đầu ngành và là nguồn đóng góp chính trong doanh thu và lợi nhuận của công ty.

Quy trình sản xuất ure của DPM

Nguồn: DPM

Trên thị trường quốc tế, giá ure năm 2025 ghi nhận xu hướng phục hồi rõ rệt so với năm 2024 trong bối cảnh nguồn cung bị gián đoạn, hiện dao động quanh 380 USD/tấn, tăng khoảng 18% so với cùng kỳ năm trước. Diễn biến này mang lại tác động tích cực cho DPM khi giúp biên lợi nhuận cải thiện trong bối cảnh chi phí đầu vào được kiểm soát tốt và sản lượng tiêu thụ ổn định.

Biến động giá ure giai đoạn 2021-T10/2025

(Đvt: USD/Tấn)

Nguồn: Tradingview

Trong 9 tháng đầu năm 2025, DPM ghi nhận doanh thu vượt 13 ngàn tỷ đồng và lợi nhuận gộp đạt 2.3 ngàn tỷ đồng, tăng lần lượt 27.3% và 50.8% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp cũng được cải thiện rõ rệt, từ 14.1% cuối năm 2024 lên 17.3%. Kết quả này cho thấy DPM đang bước vào giai đoạn tăng trưởng tích cực, được hỗ trợ bởi cả yếu tố thị trường lẫn năng lực sản xuất kinh doanh vững vàng.

Kết quả kinh doanh của DPM trong giai đoạn 2021-9T/2025