Chứng khoán phái sinh ngày 09/12/2025: Khối lượng giao dịch toàn thị trường tiếp tục giảm sâu

Chứng khoán phái sinh ngày 09/12/2025: Khối lượng giao dịch toàn thị trường tiếp tục giảm sâu

Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 hầu hết đều tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 08/12/2025. VN30-Index tăng điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ kèm theo khối lượng giao dịch tiếp tục giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai VN30 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 08/12/2025. Cụ thể, VN30F2512 (F2512) tăng 0.38%, đạt 1,984 điểm; 41I1G1000 (I1G1000) tăng 0.37%, đạt 1,981.4 điểm; hợp đồng 41I1G3000 (I1G3000) tăng 0.37%, đạt 1,976.3 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) tăng 0.2%, đạt 1,975 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,983.82 điểm.

Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 tăng giảm đan xen trong phiên giao dịch ngày 08/12/2025. Cụ thể, 41I2FC000 (I2FC000) giảm 0.03%, còn 1,871 điểm; 41I2G1000 (I2G1000) giảm 0.05%, còn 1,872 điểm; hợp đồng 41I2G3000 (I2G3000) tăng 0.11%, đạt 1,868.2 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) tăng 0.59%, đạt 1,863 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,880.12 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 08/12/2025, VN30F2512 sớm bứt phá khi phe Long nhanh chóng chiếm vị thế áp đảo giúp cho F2512 tăng vọt đến cuối phiên sáng. Bước sang phiên chiều, áp lực bán xuất hiện trở lại và gia tăng khiến mọi thành quả trong phiên sáng có lúc bị thổi bay gần như hoàn toàn nhưng bên mua vẫn nỗ lực níu giữ giúp hợp đồng đóng cửa trên mốc tham chiếu, tăng nhẹ 7.5 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2512

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng F2512 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.18 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.

Biến động VN30F2512 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

Trong khi đó, basis hợp đồng I2FC000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -9.12 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động 41I2FC000 và VN100-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 3.62% và 3.77% so với phiên ngày 05/12/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2512 giảm 3.72% với 191,932 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2FC000 còn 14 hợp đồng, giảm 58.82%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 08/12/2025 đạt 588 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/12/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 08/12/2025, VN30-Index tăng điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ kèm theo khối lượng giao dịch tiếp tục giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của nhà đầu tư.

Hiện tại, chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán trở lại trong vùng quá mua (Overbought). Nếu tình hình không có sự cải thiện và chỉ báo rơi khỏi vùng này trong các phiên tới thì rủi ro điều chỉnh ngắn hạn sẽ tăng cao.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/12/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2512, 41B5G3000 và 41B5G6000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI

– 18:28 08/12/2025