Chứng khoán phái sinh ngày 17/12/2025: Xuất hiện các tín hiệu trái chiều
Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 16/12/2025. VN30-Index tiếp tục tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Big White Candle kèm theo khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý đã bớt bi quan của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai VN30 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 16/12/2025. Cụ thể, VN30F2512 (F2512) tăng 2.36%, đạt 1,912.6 điểm; 41I1G1000 (I1G1000) tăng 2.2%, đạt 1,908 điểm; hợp đồng 41I1G3000 (I1G3000) tăng 2.22%, đạt 1,904.4 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) tăng 2.88%, đạt 1,912 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,909.87 điểm.
Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 16/12/2025. Cụ thể, 41I2FC000 (I2FC000) tăng 2.53%, đạt 1,813.1 điểm; 41I2G1000 (I2G1000) tăng 2.18%, đạt 1,816.6 điểm; hợp đồng 41I2G3000 (I2G3000) tăng 1.74%, đạt 1,798.3 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) tăng 2.72%, đạt 1,800 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,807.62 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 16/12/2025, VN30F2512 mở cửa trong trạng thái giằng co kéo dài trong suốt phiên sáng. Bước sang phiên chiều, phe Long xuất hiện trở lại và gia tăng mạnh giúp F2512 bứt phá và tăng vọt. Kết phiên, hợp đồng này đóng cửa tại mức 1,912.6 điểm, tăng hơn 44 điểm so với phiên trước.
Đồ thị trong phiên của VN30F2512
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng F2512 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 2.73 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.
Biến động VN30F2512 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Trong khi đó, basis hợp đồng I2FC000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 5.48 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.
Biến động 41I2FC000 và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 37.53% và 38.6% so với phiên ngày 15/12/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2512 tăng 37.09% với 402,729 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2FC000 đạt 95 hợp đồng, tăng 20.25%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 16/12/2025 đạt 1,742 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/12/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 16/12/2025, VN30-Index tiếp tục tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Big White Candle kèm theo khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý đã bớt bi quan của nhà đầu tư.
Hiện tại, chỉ số đang kiểm tra lại đường SMA 50 ngày trong bối cảnh chỉ báo MACD vẫn đang cho tín hiệu bán. Nếu tín hiệu kỹ thuật có sự cải thiện trong các phiên tới thì nhịp phục hồi sẽ được ủng hộ thêm.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/12/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng 41B5G3000 và 41B5G6000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:28 16/12/2025
Nguồn: https://vietstock.vn/2025/12/chung-khoan-phai-sinh-ngay-17122025-xuat-hien-cac-tin-hieu-trai-chieu-1636-1381646.htm
