Phiên giao dịch ngày 15/01, trong bối cảnh VN-Index lao dốc gần 30 điểm, lùi về vùng 1.864, cổ phiếu của Tổng Công ty Thép Việt Nam – CTCP (VNSteel, UPCoM: TVN) bất ngờ đóng cửa tại mức giá trần 14,12%, đưa thị giá vọt lên 9.700 đồng/cổ phiếu.
Không chỉ tăng mạnh về giá, thanh khoản của TVN cũng bùng nổ khi khối lượng khớp lệnh đạt hơn 4,6 triệu đơn vị, cao gấp nhiều lần mức bình quân 52 tuần chỉ quanh 500.000 cổ phiếu mỗi phiên.
Diễn biến này nối dài chuỗi tăng giá TVN, bắt đầu từ ngày 7/1 – thời điểm doanh nghiệp công bố thông tin liên quan đến tư cách công ty đại chúng.
VNSteel cho biết hiện chưa đáp ứng điều kiện là công ty đại chúng do không đảm bảo yêu cầu tối thiểu 10% số cổ phiếu có quyền biểu quyết do ít nhất 100 nhà đầu tư không phải cổ đông lớn nắm giữ.
Nguyên nhân chính đến từ việc Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) đang nắm giữ tới 93,93% vốn điều lệ của TVN, khiến cơ cấu cổ đông trở nên đặc biệt cô đặc.
Điều đáng chú ý là thay vì phản ứng tiêu cực, thị trường lại phản ứng theo hướng ngược lại. Chỉ trong vòng một tuần kể từ khi thông tin được công bố, cổ phiếu TVN đã tăng hơn 30%.
Diễn biến này cho thấy giới đầu tư đang đặt cược vào khả năng xuất hiện các phương án xử lý sở hữu, đặc biệt là kịch bản thoái vốn Nhà nước nhằm đáp ứng điều kiện đại chúng và duy trì giao dịch trên thị trường chứng khoán.
Thực tế, TVN không phải trường hợp cá biệt. Gần đây, nhiều cổ phiếu có cơ cấu sở hữu Nhà nước chi phối cũng ghi nhận biến động tích cực sau khi công bố không đủ điều kiện đại chúng.
Trong bối cảnh định hướng phát triển kinh tế Nhà nước được nhấn mạnh, thị trường đang hình thành kỳ vọng về một làn sóng cơ cấu lại vốn, thoái bớt tỷ lệ sở hữu tại các doanh nghiệp không thuộc diện nắm giữ chi phối lâu dài.
Tuy nhiên, đà tăng của TVN không chỉ đến từ câu chuyện sở hữu. Về nền tảng hoạt động, năm 2025 đánh dấu một bước chuyển tích cực của VNSteel sau nhiều năm trầm lắng.
Theo báo cáo tại hội nghị tổng kết cuối năm, doanh thu hợp nhất toàn Tổng công ty ước đạt khoảng 43.000 tỷ đồng, vượt hơn 26% kế hoạch và tăng 17,4% so với năm trước. Doanh thu riêng công ty mẹ đạt hơn 2.125 tỷ đồng, tăng trưởng trên 35%.
Điểm sáng rõ nét nhất nằm ở lợi nhuận. Lợi nhuận trước thuế hợp nhất năm 2025 ước đạt 550 tỷ đồng, gần gấp đôi kế hoạch và tăng hơn 53% so với năm 2024. Riêng công ty mẹ ghi nhận lợi nhuận khoảng 100 tỷ đồng – mức tăng đột biến so với nền thấp của các năm trước. Tính trên toàn hệ thống, lợi nhuận ước đạt trên 1.400 tỷ đồng, cao nhất trong vòng 5 năm trở lại đây.
Nhiều đơn vị thành viên ghi nhận kết quả kinh doanh khởi sắc, đóng góp tích cực vào bức tranh chung như Thép Miền Nam, Tôn Thăng Long, Tôn Phương Nam, Vinakyoei hay Vinausteel. Diễn biến này cho thấy hoạt động sản xuất – kinh doanh của VNSteel đã có sự cải thiện đáng kể, trong bối cảnh ngành thép dần phục hồi nhờ nhu cầu xây dựng và đầu tư hạ tầng.
Bên cạnh kết quả kinh doanh, năm 2025 còn ghi dấu nỗ lực xử lý những tồn đọng kéo dài nhiều năm. Đáng chú ý nhất là việc ký thỏa thuận chấm dứt hợp đồng EPC dự án mở rộng giai đoạn 2 Nhà máy gang thép Thái Nguyên (TISCO 2) với nhà thầu MCC. Theo thỏa thuận, phía Việt Nam đã nhận được 25% giá trị bồi thường, qua đó tháo gỡ một “cục máu đông” tồn tại suốt hơn một thập kỷ.
Dự án TISCO 2 từng là gánh nặng lớn khi tổng mức đầu tư bị đội lên hơn 8.100 tỷ đồng và bị “đắp chiếu” trong thời gian dài, khiến chi phí lãi vay bào mòn nghiêm trọng hiệu quả tài chính. Việc chấm dứt hợp đồng EPC được xem là bước ngoặt quan trọng, mở ra khả năng tái cơ cấu và xử lý phần còn lại của dự án trong thời gian tới, dù thách thức về vốn và công nghệ vẫn còn hiện hữu.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/nguoc-dong-thi-truong-mot-co-phieu-thep-tang-nong-hon-30-diem-nhan-cau-chuyen-ty-le-so-huu-1423442.html
