Chứng khoán phái sinh ngày 16/01/2026: Thị trường tiềm ẩn rủi ro ngắn hạn
Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/01/2026. VN30-Index tiếp tục giảm điểm kèm theo khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá bi quan của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai VN30 đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/01/2026. Cụ thể, 41I1G1000 (I1G1000) giảm 1.3%, còn 2,039.8 điểm; 41I1G2000 (I1G2000) giảm 1.21%, còn 2,041.1 điểm; hợp đồng 41I1G3000 (I1G3000) giảm 0.27%, còn 2,040.4 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) giảm 0.73%, còn 2,040 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 2,047.48 điểm.
Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/01/2026. Cụ thể, 41I2G1000 (I2G1000) giảm 1.45%, còn 1,929 điểm; 41I2G2000 (I2G2000) giảm 0.42%, còn 1,930.7 điểm; hợp đồng 41I2G3000 (I2G3000) giảm 1.46%, còn 1,923.4 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) giảm 0.59%, còn 1,920 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,935.22 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 15/01/2026, hợp đồng 41I1G1000 giảm ngay từ khi mở cửa và phe Short không ngừng gia tăng sức ép khiến cho I1G1000 lao dốc không phanh trong suốt phiên sáng. Bước sang phiên chiều, bên mua tuy đã xuất hiện trở lại nhưng vẫn không thể cải thiện được tình hình. Qua đó, I1G1000 biến động giằng co và đóng cửa trong sắc đỏ với mức giảm 26.8 điểm.
Đồ thị trong phiên của 41I1G1000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng I1G1000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -7.68 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.
Biến động 41I1G1000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Trong khi đó, basis hợp đồng I2G1000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -6.22 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.
Biến động 41I2G1000 và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 7.31% và 5.72% so với phiên ngày 14/01/2026. Cụ thể, khối lượng giao dịch I1G1000 giảm 0.8% với 314,189 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2G1000 còn 34 hợp đồng, giảm 5.56%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 15/01/2026 đạt 919 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/01/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 15/01/2026, VN30-Index tiếp tục giảm điểm kèm theo khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá bi quan của nhà đầu tư.
Hiện tại, chỉ báo MACD tiếp tục thu hẹp khoảng cách với đường Signal. Nếu tín hiệu bán xuất hiện trở lại thì triển vọng sẽ kém sắc hơn trong các phiên tới.
Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục giảm sau khi cho tín hiệu bán trong vùng quá mua (Overbought). Nếu chỉ báo rơi khỏi vùng này trong các phiên tới thì rủi ro điều chỉnh ngắn hạn sẽ tăng cao.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/01/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng 41B5G3000, 41B5G6000, 41B5G9000, 41BAG3000, 41BAG6000 và 41BAG9000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:28 15/01/2026
Nguồn: https://vietstock.vn/2026/01/chung-khoan-phai-sinh-ngay-16012026-thi-truong-tiem-an-rui-ro-ngan-han-1636-1391224.htm
