Giá vàng leo thang, PNJ vẫn giữ được đà tăng trưởng lợi nhuận 2025 nhờ đâu?

Giá vàng leo thang, PNJ vẫn giữ được đà tăng trưởng lợi nhuận 2025 nhờ đâu?

Giá vàng leo thang trong năm 2025 gây áp lực lên thị trường trang sức khi nhu cầu tiêu dùng chững lại và chi phí chế tác tăng. Trong bối cảnh đó, CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HOSE: PNJ) vẫn ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng.

Nguồn: PNJ

Theo báo cáo kết quả kinh doanh, quý 4/2025, PNJ ghi nhận doanh thu thuần 9,623 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 1,219 tỷ đồng, tăng tới 67%.

Nguồn: PNJ

Động lực chính đến từ sự dịch chuyển cơ cấu doanh thu sang các mảng có biên lãi gộp cao. Doanh thu từ vàng 24K – vốn có biên lãi gộp thấp – giảm tỷ trọng từ 16.2% quý 4/2024 xuống 9.9% quý 4/2025, trong khi mảng trang sức tăng tỷ trọng lên hơn 89% tổng doanh thu.

Nguồn: PNJ

Theo Cục Thống kê – Bộ Tài chính, giá vàng trong nước bình quân năm 2025 tăng 47.67%. Trong bối cảnh giá vàng biến động mạnh, PNJ đạt 34,976 tỷ đồng doanh thu thuần cả năm 2025, giảm 8% so với cùng kỳ; nhưng lợi nhuận sau thuế tăng 34% lên 2,829 tỷ đồng, nhờ mảng trang sức nâng tỷ trọng đóng góp từ 68% lên 81% (gồm 69.6% bán lẻ và 11% bán sỉ). Qua đó, PNJ vượt 44% kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm 2025 đã được ĐHĐCĐ thông qua.

Nguồn: PNJ

PNJ cho biết doanh thu bán lẻ năm 2025 vẫn tăng 11% bất chấp sức mua biến động, nhờ sự phục hồi nhu cầu trong quý 4/2025, tối ưu vận hành 431 cửa hàng (tập trung mô hình diện tích lớn, nâng trải nghiệm), chiến dịch marketing thu hút khách mới và khách quay lại, cùng việc điều chỉnh linh hoạt danh mục sản phẩm theo thị hiếu của khách hàng.

Ở kênh bán sỉ, doanh thu trang sức năm 2025 chỉ tăng nhẹ 2% so với cùng kỳ khi trong giai đoạn giá vàng tăng, khách sỉ hạn chế mua các sản phẩm có giá trị công chế tác cao – nhóm sản phẩm PNJ ưu tiên. Bên cạnh đó, doanh thu mảng vàng 24K giảm tới 42.8% khi nguồn nguyên liệu khan hiếm kéo dài từ nửa cuối năm 2024 đến hết 2025 và xu hướng khách hàng chỉ mua vàng để nắm giữ.

Biên lợi nhuận gộp bình quân 2025 đạt 22%, cải thiện so với 17.6% năm 2024, nhờ thay đổi cơ cấu doanh thu và cải thiện giá trị thu hồi từ hàng mua lại trong bối cảnh giá vàng tăng, đồng thời kiểm soát chi phí.

Lên kế hoạch tăng vốn vượt 5,100 tỷ đồng

PNJ vừa thông báo lấy ý kiến cổ đông về phương án phát hành gần 170.6 triệu cp từ nguồn vốn chủ sở hữu, tương đương 50% số cổ phiếu đang lưu hành (tỷ lệ thực hiện quyền 2:1) nhằm tăng vốn điều lệ, dự kiến thực hiện trong quý 1-2/2026.

Nếu hoàn tất, vốn điều lệ PNJ sẽ tăng từ 3,413 tỷ đồng lên 5,119 tỷ đồng. Cổ phiếu phát hành cho cổ đông hiện hữu được tự do chuyển nhượng, ngoại trừ phần cổ phiếu phát hành theo chương trình ESOP còn trong thời gian hạn chế.

Khang Di

FILI

– 17:03 21/01/2026