Lợi nhuận Nhựa Bình Minh lại phá đỉnh

Lợi nhuận Nhựa Bình Minh lại phá đỉnh

Lãi ròng hơn 1.22 ngàn tỷ đồng trong năm 2025 giúp CTCP Nhựa Bình Minh (HOSE: BMP) lập đỉnh lợi nhuận lần thứ 3 trong 4 năm, trong bối cảnh biên lợi nhuận gộp tiếp tục xác lập mức cao kỷ lục.

Theo BCTC hợp nhất, BMP ghi nhận lãi ròng quý cuối năm hơn 261 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ. Doanh thu đạt khoảng 1.28 ngàn tỷ đồng, tăng 22%. Dù vậy, kết quả quý này vẫn thấp hơn 3 quý đầu năm.

Lũy kế cả năm 2025, BMP lãi ròng hơn 1.22 ngàn tỷ đồng, tăng 24% so với năm trước và phá kỷ lục từng thiết lập năm 2023. Doanh thu đạt khoảng 5.5 ngàn tỷ đồng, tăng gần 19% và là mức cao thứ hai trong lịch sử, chỉ sau năm 2022.

Điểm mấu chốt tạo nên lợi nhuận kỷ lục là biên lợi nhuận gộp đạt 46.09%, mức cao nhất từ trước đến nay. Đáng chú ý, chỉ số này của hãng ống nhựa liên tục phá đỉnh trong 3 năm gần đây, phản ánh hiệu quả ngày càng rõ nét trong việc tối ưu hóa mỗi đồng doanh thu.

Kết quả trên đạt được ngay cả khi Doanh nghiệp phải chi nhiều hơn cho chiết khấu thanh toán và mở rộng hệ thống phân phối. Nhờ đó, BMP vượt mục tiêu lợi nhuận ròng hơn 1 ngàn tỷ đồng đặt ra từ đầu năm.

Biên lợi nhuận kỷ lục của BMP được thiết lập trong bối cảnh giá hạt nhựa PVC – nguyên liệu đầu vào chính – duy trì ở vùng thấp nhất 10 năm. Giá PVC giảm liên tục đến đầu tháng 12/2025, chạm mức thấp nhất kể từ năm 2016 trước khi hồi phục nhẹ.

Theo phân tích của một số công ty chứng khoán, nguyên nhân chủ yếu đến từ tình trạng dư cung kéo dài, trong khi nhu cầu tiêu thụ chưa có sự cải thiện rõ rệt. Đây là yếu tố hỗ trợ đáng kể cho các doanh nghiệp sản xuất ống nhựa như BMP.

Bên cạnh chi phí đầu vào thuận lợi, kết quả của BMP còn gắn với làn sóng đầu tư công và phát triển hạ tầng. Sản phẩm ống nhựa có mối liên hệ trực tiếp với quá trình đô thị hóa và mở rộng hạ tầng giao thông. Việc Chính phủ đẩy mạnh các dự án cầu, đường, metro, sân bay và vành đai tại Hà Nội và TPHCM đang tạo nền tảng dài hạn cho nhu cầu tiêu thụ. Hạ tầng phát triển cũng thúc đẩy giãn dân ra vùng ven, nơi thị trường bất động sản còn nhiều dư địa.

Theo đánh giá của Chứng khoán FPT (FPTS), triển vọng xây dựng dân dụng vẫn tích cực khi thị trường bất động sản mới ở giai đoạn đầu phục hồi. Nhiều dự án sơ cấp đã được tháo gỡ pháp lý và khởi công trở lại từ năm 2025.

Tuy vậy, động lực tăng trưởng của BMP không chỉ đến từ bối cảnh bên ngoài. Chứng khoán SSI cho rằng hãng ống nhựa này xây dựng lợi thế cạnh tranh dựa trên chất lượng sản phẩm thay vì cạnh tranh bằng giá. Hệ thống tiêu chuẩn nghiêm ngặt giúp sản phẩm đáp ứng yêu cầu của cả thị trường nội địa lẫn các thị trường khó tính.

Năng lực vận hành còn tiếp tục được củng cố nhờ mức độ tự động hóa ngày càng cao, cùng việc tái cấu trúc nhà máy Long An và kế hoạch mở rộng kho lưu trữ từ 7,000 lên 12,000 tấn vào năm 2026. Bên cạnh đó, việc đa dạng hóa nguồn cung, với khoảng 80% đến từ các nhà cung cấp trong nước, góp phần hạn chế rủi ro tỷ giá.

SSI dự báo lợi nhuận ròng năm 2026 của BMP ước khoảng 1.38 ngàn tỷ đồng, tăng gần 12%, với biên lợi nhuận gộp tiếp tục duy trì ở mức rất cao, khoảng 45.7%.

Cuối năm 2025, BMP nắm hơn 2 ngàn tỷ đồng tiền gửi có kỳ hạn, dù đã giảm so với hơn 2.6 ngàn tỷ đồng cuối quý 3. Trong năm qua, nguồn tiền dồi dào này tiếp tục đóng góp đáng kể vào thu nhập tài chính của Doanh nghiệp.

BMP từng là doanh nghiệp Nhà nước, cổ phần hóa từ năm 2004. Đến năm 2018, Nhà nước thoái toàn bộ vốn và Công ty trở thành thành viên của Nawaplastic Industries, đơn vị thuộc Tập đoàn SCG (Thái Lan). Hiện Nawaplastic sở hữu 54.99% vốn điều lệ của BMP.

Tử Kính

FILI

– 10:42 22/01/2026