PAN lập đỉnh lợi nhuận quý nhờ “phanh gấp” chi phí

Chi phí bán hàng xuống mức thấp nhất 18 quý giúp CTCP Tập đoàn PAN (HOSE: PAN) ghi nhận lợi nhuận quý 4/2025 cao nhất lịch sử, bất chấp biên lãi gộp thu hẹp.

Ảnh minh họa

Quý 4/2025, PAN đạt hơn 4,303 tỷ đồng doanh thu, tăng nhẹ so với cùng kỳ, trong khi lãi ròng hơn 269 tỷ đồng, tăng trên 16% và xác lập mức lợi nhuận cao nhất từng ghi nhận trong 1 quý của Doanh nghiệp.

Kết quả kinh doanh hàng quý trong 2 năm gần nhất của PAN

Kết quả trên đến trong bối cảnh biên lãi gộp thu hẹp mạnh, song được bù đắp đáng kể bởi việc tiết giảm chi phí. Biên lãi gộp quý 4 chỉ còn 20.5%, thấp hơn đáng kể so với mức 25.2% cùng kỳ. Ngược lại, chi phí bán hàng giảm tới 67%, chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 12%, tạo dư địa lớn cho lợi nhuận ròng bứt phá.

Đáng chú ý, chi phí bán hàng chỉ còn hơn 140 tỷ đồng, mức thấp nhất trong 18 quý gần đây và giảm tới 75% so với mức đỉnh 565 tỷ đồng của quý 3 liền trước, trở thành yếu tố then chốt giúp lợi nhuận lập kỷ lục.

Năm 2025 xác lập loạt mốc lịch sử

Lũy kế cả năm 2025, PAN ghi nhận doanh thu hơn 17,588 tỷ đồng, tăng 9% so với năm trước và lần đầu vượt mốc 17,000 tỷ đồng. Lãi ròng đạt hơn 672 tỷ đồng, tăng 10%, đồng thời xác lập mức cao nhất trong lịch sử hoạt động.

Với kết quả trên, PAN vượt khoảng 2% kế hoạch doanh thu năm, nhưng lợi nhuận mới thực hiện gần 97% mục tiêu đề ra.

Kết quả kinh doanh 1 thập niên qua của PAN

Thủy sản giữ vai trò đầu tàu, nông nghiệp dẫn dắt lợi nhuận

Xét theo lĩnh vực kinh doanh, mảng thủy sản tiếp tục đóng vai trò trụ cột doanh thu với hơn 8,892 tỷ đồng, chiếm trên 50% tổng doanh thu hợp nhất. Theo sau là mảng nông nghiệp với 5,928 tỷ đồng và thực phẩm đóng gói đạt 2,781 tỷ đồng.

Tuy nhiên, xét về hiệu quả sinh lời, mảng nông nghiệp tạo ra lợi nhuận sau thuế cao nhất với 583.5 tỷ đồng, nhỉnh hơn mảng thủy sản đạt gần 573 tỷ đồng. Thực phẩm đóng gói đóng góp hơn 226 tỷ đồng lãi sau thuế.

So với năm 2024, thủy sản tăng trưởng tích cực cả về quy mô và hiệu quả, với doanh thu tăng gần 19% và lãi sau thuế tăng hơn 9%. Ngược lại, mảng nông nghiệp sụt nhẹ, khi cả doanh thu và lợi nhuận đều giảm khoảng 2%.

Về cơ cấu thị trường, PAN tiếp tục duy trì tỷ trọng doanh thu xuất khẩu lớn, đạt gần 9,554 tỷ đồng, chiếm hơn 54% tổng doanh thu toàn Tập đoàn. Doanh thu thị trường trong nước đạt gần 8,035 tỷ đồng, giữ vai trò cân bằng trong bức tranh kinh doanh tổng thể.

Cắt mạnh tài sản tài chính, giảm sâu đòn bẩy vay nợ

Trên bảng cân đối kế toán, tổng tài sản PAN tại cuối năm 2025 giảm mạnh xuống còn 15,707 tỷ đồng, thấp hơn 34% so với đầu năm. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc Công ty gần như rút toàn bộ danh mục chứng khoán kinh doanh. Giá trị khoản mục này chỉ còn hơn 4 tỷ đồng, đầu năm lên tới 9,895 tỷ đồng, tương đương mức giảm gần 99.9%.

Song song đó, tiền gửi ngân hàng giảm xuống còn 2,616 tỷ đồng, thấp hơn 11% so với đầu năm. Chiều ngược lại, hàng tồn kho tăng nhẹ gần 5%, đạt 3,299 tỷ đồng, trong đó thành phẩm chiếm khoảng một nửa giá trị tồn kho, còn nguyên vật liệu và hàng hóa mỗi nhóm chiếm khoảng 18.5%.

Đáng chú ý, PAN đồng thời giảm mạnh đòn bẩy tài chính. Tổng nợ vay cuối năm chỉ còn 3,809 tỷ đồng, giảm hơn 67%, tương ứng mức giảm gần 7,900 tỷ đồng. Vay ngắn hạn ngân hàng tiếp tục chiếm tỷ trọng chủ đạo, gần 83% tổng dư nợ.

Vốn chủ sở hữu vượt mốc 9,800 tỷ đồng

Nhờ kết quả kinh doanh tích cực và kiểm soát tốt nghĩa vụ nợ, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của PAN cuối năm 2025 đạt 1,919 tỷ đồng. Qua đó, vốn chủ sở hữu lần đầu vượt mốc 9,804 tỷ đồng, củng cố nền tảng tài chính của Tập đoàn.

Thông tin kinh doanh khởi sắc hỗ trợ tích cực cho cổ phiếu PAN. Phiên sáng 27/01, thị giá PAN tăng hơn 3%, trở lại vùng trên 30,000 đồng/cp, qua đó nới rộng mức tăng hơn 21% trong vòng 1 năm qua. Thanh khoản bình quân trên 1.4 triệu cp/ngày.