QNS đứt chuỗi lợi nhuận ròng trên 2,000 tỷ mỗi năm

QNS đứt chuỗi lợi nhuận ròng trên 2,000 tỷ mỗi năm

Sữa đậu nành tiếp tục là trụ cột lợi nhuận của QNS, nhưng áp lực chi phí gia tăng khiến lợi nhuận năm 2025 giảm 19% dù doanh thu lập đỉnh mới.

CTCP Đường Quảng Ngãi (UPCoM: QNS), chủ sở hữu thương hiệu sữa đậu nành Fami, vừa khép lại quý 4/2025 với lãi ròng gần 605 tỷ đồng, giảm nhẹ 3% so với cùng kỳ năm trước nhưng là mức lãi hàng quý cao nhất trong năm. Kết quả này cao hơn tới 59% so với quý 3 liền trước, thời điểm lợi nhuận rơi xuống đáy nhiều năm.

Doanh thu quý 4 của QNS đạt hơn 2,700 tỷ đồng, tăng 24%. Tuy nhiên, lợi nhuận không tăng tương ứng khi chi phí bán hàng vọt lên hơn 360 tỷ đồng, gấp hơn 2.2 lần cùng kỳ. Áp lực chi phí gia tăng khiến biên lợi nhuận bị bào mòn, kéo lùi mức sinh lời, dù doanh thu tăng trưởng 2 chữ số.

Nguồn: người viết tổng hợp

Lũy kế cả năm 2025, QNS ghi nhận doanh thu 10,573 tỷ đồng, tăng 3% so với năm trước, và là năm thứ 3 liên tiếp vượt mốc 10,000 tỷ đồng. Tuy nhiên, lãi ròng chỉ đạt 1,923 tỷ đồng, giảm 19%, chấm dứt chuỗi 2 năm liên tiếp lợi nhuận trên 2,000 tỷ đồng.

Nguyên nhân chính đến từ chi phí bán hàng lên tới 1,359 tỷ đồng, tăng hơn 57%, và lần đầu tiên vượt ngưỡng 1,000 tỷ đồng trong lịch sử hoạt động.

Cơ cấu chi phí bán hàng cho thấy mức tăng đột biến ở khoản khuyến mãi, dùng thử và chào hàng, lên tới 444.5 tỷ đồng, gấp hơn 13 lần so với 34 tỷ đồng năm 2024. Khoản mục này chiếm gần 33% tổng chi phí bán hàng, trở thành cấu phần lớn nhất.

Bình quân mỗi ngày, QNS chi khoảng 3.7 tỷ đồng cho bán hàng, trong đó riêng khuyến mãi, dùng thử và chào hàng chiếm hơn 1.2 tỷ đồng, so với mức doanh thu thuần bình quân gần 29 tỷ đồng/ngày.

Sữa đậu nành giữ vai trò trụ cột, các mảng khác phân hóa

Xét theo mảng kinh doanh, sữa đậu nành tiếp tục là trụ cột khi đóng góp hơn 4,803 tỷ đồng doanh thu, chiếm trên 45% tổng doanh thu toàn Công ty. Lãi gộp mảng này đạt 2,134 tỷ đồng, tương đương hơn 60% tổng lãi gộp của QNS.

Mảng đường ghi nhận 3,630 tỷ đồng doanh thu, chiếm 34%, với lãi gộp 719.5 tỷ đồng, tương đương 20%. Công ty con Thành Phát đóng góp gần 1,818 tỷ đồng doanh thu, chiếm 17%, nhưng lãi gộp chỉ dưới 42 tỷ đồng, tương đương khoảng 1%.

So với năm 2024, chỉ mảng sữa đậu nành tăng trưởng, với doanh thu tăng 15% và lãi gộp tăng 30%. Ngược lại, mảng đường giảm 8% doanh thu và 44% lãi gộp.

Lượng tiền gửi lớn, vay nợ tiếp tục thu hẹp

Trên bảng cân đối kế toán, cuối năm 2025, QNS nắm giữ hơn 8,400 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng, tăng hơn 7% so với đầu năm, và chiếm trên 58% tổng tài sản. Hàng tồn kho ở mức 1,378 tỷ đồng, tăng nhẹ, trong đó nguyên vật liệu và vật liệu chiếm 48.5%, thành phẩm chiếm 41%.

Chiều ngược lại, vay nợ thuê tài chính ngắn hạn giảm gần 7%, còn 2,536 tỷ đồng. Khoản vay lớn nhất thuộc về BIDV Quảng Ngãi với 1,079 tỷ đồng, chiếm 42.5% tổng dư nợ ngắn hạn.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu QNS giao dịch phiên sáng 28/01 ở mức 46,600 đồng/cp, tăng gần 6% trong 1 tháng qua. Tuy nhiên, so với 1 năm trước, thị giá gần như không thay đổi.

Tùng Phong

FILI

– 10:49 28/01/2026