Đơn vị kinh doanh xe tải Trung Quốc trải qua năm thuận lợi hiếm thấy

Đơn vị kinh doanh xe tải Trung Quốc trải qua năm thuận lợi hiếm thấy

Doanh thu và lợi nhuận tăng vọt cùng cú bứt phá của cổ phiếu đã giúp CTCP Đầu tư Phát triển Máy Việt Nam (Vimid, HOSE: VVS) khép lại năm 2025 thuận lợi chưa từng có.

VVS công bố BCTC quý 4/2025 với kết quả kinh doanh gây chú ý. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ cả năm vọt lên hơn 8 ngàn tỷ đồng, gấp đôi năm trước, riêng mảng bán xe đóng góp 7.89 ngàn tỷ đồng.

Biên lợi nhuận gộp có thu hẹp nhưng không cản được đà tăng lợi nhuận. Sau khi trừ chi phí, VVS lãi sau thuế 326 tỷ đồng, cao gấp 4.8 lần cùng kỳ. Riêng quý cuối năm ghi nhận doanh thu 2.6 ngàn tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 156 tỷ đồng, lần lượt tăng hơn 2 lần và 23 lần.

Doanh thu và lợi nhuận của VVS tăng đều qua từng quý trong năm, liên tục thiết lập các mức cao mới. Doanh nghiệp cho biết thị trường xe tải phục hồi mạnh, cùng việc Chính phủ đẩy nhanh hàng loạt dự án đầu tư công trong năm qua đã tạo lực cầu lớn cho hoạt động vận tải và phân phối xe.

Đà tăng trưởng này nhanh chóng phản ánh lên thị giá cổ phiếu. Chỉ trong khoảng nửa năm, VVS tăng từ vùng 19,000 đồng/cp lên gần 75,000 đồng/cp, gấp 4 lần, với chuỗi phiên tăng trần liên tiếp trong những ngày gần đây.

Vimid thành lập năm 2010 tại Hà Nội, khởi đầu với vốn điều lệ 1.8 tỷ đồng, hoạt động trong lĩnh vực xe rơ-moóc, xe bồn và xe chuyên dụng. Sau nhiều đợt tăng vốn, quy mô vốn đạt 205 tỷ đồng vào năm 2021, song song với việc mở rộng hơn 25 chi nhánh trên toàn quốc. Doanh nghiệp nhập khẩu trực tiếp xe tải hạng trung, hạng nặng từ Trung Quốc và phân phối qua hệ thống của mình.

VVS hiện là đại lý ủy quyền của Sinotruk – nhà sản xuất xe tải lớn thứ ba Trung Quốc, sở hữu thương hiệu HOWO. Theo Doanh nghiệp, Sinotruk duy trì thị phần 30-35% tại phân khúc xe tải trung và nặng tại Việt Nam, trong đó VVS là một trong những nhà phân phối chủ lực nhiều năm qua.

Không chỉ kết quả kinh doanh bứt phá, quy mô tài sản của VVS cũng nở nhanh trong năm qua. Đến cuối 2025, tổng tài sản vượt 5 ngàn tỷ đồng, hơn gấp đôi đầu năm, trong đó nổi bật là khoản phải thu ngắn hạn khác tăng thêm hơn 2.6 ngàn tỷ đồng, lên 3.8 ngàn tỷ đồng, chủ yếu là tiền gửi thế chấp để bảo đảm các hạn mức tín dụng tại ngân hàng với lãi suất 4-7.6%/năm. 

Ở chiều ngược lại, phải trả người bán ngắn hạn tăng vọt lên hơn 3.2 ngàn tỷ đồng, phần lớn là nghĩa vụ với Sinotruk International – đối tác cung cấp chính. Điều này cho thấy VVS nhận được sự hỗ trợ tài chính lớn từ nhà sản xuất Trung Quốc thông qua các hình thức thanh toán LC trả chậm.

Hoạt động kinh doanh mở rộng nhanh khiến nhu cầu vốn lưu động của VVS leo thang, với tổng giá trị vay trong năm vượt 3.5 ngàn tỷ đồng, gần gấp đôi năm trước. Chi phí lãi vay theo đó tăng lên 39 tỷ đồng, song chưa tạo áp lực đáng kể lên hiệu quả sinh lời. 

Trong bản cáo bạch, VVS thừa nhận hoạt động kinh doanh phụ thuộc lớn vào chu kỳ đầu tư công và nguồn cung từ một đối tác duy nhất. Tuy vậy, Doanh nghiệp cho rằng phần lớn nghĩa vụ ngắn hạn phát sinh từ các hợp đồng LC đã cố định lãi suất ngay từ đầu, giúp hạn chế rủi ro biến động lãi vay trong nước. Đồng thời, chính sách ký quỹ tiền gửi và thu hồi công nợ linh hoạt giúp cân đối chi phí tài chính.

VVS cho biết sẽ duy trì quan hệ chiến lược dài hạn với Sinotruk, đồng thời phát triển hệ thống trung tâm dịch vụ theo mô hình 3S và hướng tới 4S, tạo thêm nguồn thu ổn định từ hậu mãi và phụ tùng trong suốt vòng đời xe. Điều này được kỳ vọng giúp Doanh nghiệp duy trì dòng tiền ngay cả khi thị trường xe mới biến động.

Sinotruk, đối tác của VVS, là tập đoàn xe tải có lịch sử gần 90 năm, niêm yết tại Hồng Kông từ 2007, với doanh thu năm 2024 ước đạt 154 tỷ Nhân dân tệ, tương đương 27.2 tỷ USD. Tập đoàn này dẫn đầu thị trường Trung Quốc ở phân khúc xe tải nặng, đồng thời mở rộng mạnh ra hơn 110 quốc gia.

Tử Kính

FILI

– 16:05 28/01/2026