Khép lại quý II niên độ tài chính 2025–2026 (tương ứng quý IV/2025), Công ty CP Đường Kon Tum (HNX: KTS) ghi nhận kết quả kinh doanh suy giảm mạnh, khi lợi nhuận sau thuế chỉ đạt hơn 707 triệu đồng, lao dốc tới 95% so với cùng kỳ niên độ trước. Đây cũng là mức lãi theo quý thấp nhất của doanh nghiệp trong vòng hai năm trở lại đây.
Nguyên nhân chính khiến lợi nhuận KTS “rơi mạnh” đến từ sự thu hẹp mạnh của biên lợi nhuận gộp. Trong quý, chỉ số này giảm sâu xuống còn 7,7% – mức thấp nhất trong vòng bốn năm, so với 17,9% của cùng kỳ. Dù doanh thu chỉ giảm khoảng 8%, giá vốn lại tăng 4%, khiến chi phí đầu vào chiếm gần 93% doanh thu, qua đó bào mòn đáng kể lợi nhuận.
Theo giải trình từ phía doanh nghiệp, giá đường thế giới giảm mạnh trong thời gian qua, cùng với tình trạng gian lận thương mại, đã gây áp lực lớn lên thị trường tiêu thụ đường trong nước. Hệ quả là lượng tồn kho tăng cao, trong khi giá bán bình quân sụt giảm so với cùng kỳ. Bên cạnh đó, việc thuế VAT đối với mặt hàng đường tăng từ 5% lên 8% kể từ ngày 1/7/2025 tiếp tục khiến biên lãi gộp bị thu hẹp, tác động trực tiếp tới lợi nhuận ròng.
Lũy kế hai quý đầu niên độ 2025–2026, Đường Kon Tum ghi nhận lợi nhuận sau thuế khoảng 3,2 tỷ đồng, giảm 83% so với cùng kỳ. Doanh thu lũy kế đạt dưới 169 tỷ đồng, giảm nhẹ 4%. Với kết quả này, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 37% kế hoạch doanh thu và chỉ đạt 27% mục tiêu lợi nhuận cả niên độ, cho thấy áp lực rất lớn trong việc hoàn thành kế hoạch kinh doanh ở các quý còn lại.
Diễn biến kém tích cực trong hoạt động kinh doanh nhanh chóng phản ánh lên thị giá cổ phiếu KTS. Chỉ trong tuần giao dịch gần nhất, cổ phiếu này giảm gần 22%, với 4/5 phiên giảm điểm, trong đó có 2 phiên giảm sàn liên tiếp. Tính đến phiên chiều 29/1, KTS giao dịch quanh mức 27.900 đồng/cổ phiếu.
Đáng chú ý, thanh khoản cổ phiếu KTS gia tăng mạnh trong giai đoạn giá giảm. Khối lượng khớp lệnh bình quân tuần qua đạt khoảng 11.300 cổ phiếu mỗi phiên, cao gấp gần 6 lần mức trung bình một năm.
So với cùng kỳ năm trước, thị giá KTS đã giảm hơn 38%. Trước đó, vào cuối tháng 5/2025, cổ phiếu này từng lập đỉnh trên 51.000 đồng/cổ phiếu – mức cao nhất trong gần một thập kỷ, nhưng sau đó liên tục điều chỉnh và hiện đã mất gần một nửa giá trị.
Về tình hình tài chính, tại thời điểm cuối năm 2025, Đường Kon Tum ghi nhận hàng tồn kho hơn 179 tỷ đồng, giảm 29% so với đầu niên độ nhưng vẫn chiếm gần 1/3 tổng tài sản. Doanh nghiệp đang nắm giữ hơn 57 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng, gần gấp đôi so với đầu niên độ.
Ở chiều ngược lại, dư nợ vay tài chính vẫn ở mức cao, hơn 242 tỷ đồng, trong đó khoảng 91% là các khoản vay ngắn hạn tại BIDV – Chi nhánh Kon Tum, tiếp tục gây áp lực lên chi phí tài chính trong bối cảnh lợi nhuận suy giảm mạnh.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/buon-cua-duong-kon-tum-kts-loi-nhuan-giam-toi-83-co-phieu-dang-co-dau-hieu-bi-ban-thao-1425578.html
