Năm tưởng bất ổn lại trở thành mùa ăn nên làm ra của Sowatco

Năm tưởng bất ổn lại trở thành mùa ăn nên làm ra của Sowatco

Từng lo cú sốc thuế quan từ Mỹ có thể bào mòn lợi nhuận, nhưng kết quả thực tế lại đưa SWC bước vào một trong những năm kinh doanh khả quan nhất từ trước tới nay.

Tổng CTCP Đường sông Miền Nam (Sowatco, UPCoM: SWC) khép lại năm 2025 với lợi nhuận ròng hơn 311 tỷ đồng, tăng 14% so với năm trước; trong khi doanh thu gần như đi ngang quanh 1.1 ngàn tỷ đồng. Kết quả này trái ngược với những kịch bản thận trọng được Ban Lãnh đạo đặt ra hồi đầu năm, khi Doanh nghiệp từng lo ngại tác động từ chính sách thuế đối ứng của Hoa Kỳ.

Sau thông tin thuế quan lên tới 46% được công bố rồi tạm hoãn áp dụng, CEO Đặng Vũ Thành từng cảnh báo trong kịch bản xấu nhất, doanh thu và lợi nhuận SWC có thể giảm 25-30%. Nguyên nhân đến từ cơ cấu hàng hóa tại các cảng trọng điểm phụ thuộc lớn vào thị trường Mỹ. Riêng cảng Long Bình chiếm 75-80% sản lượng xuất khẩu, còn Sotrans ICD dao động gần 50%.

Thực tế lại đi theo hướng tích cực hơn. Số liệu thống kê thị trường logistics cho thấy tổng sản lượng vận tải hàng hóa 11 tháng đầu năm 2025 tăng 14.7% so với cùng kỳ năm 2024. Riêng vận tải đường thủy nội địa đạt hơn 538 triệu tấn, tăng 11.7% và chiếm gần 20% cơ cấu vận chuyển cả nước.

Đà tăng trưởng này hỗ trợ trực tiếp cho hoạt động khai thác cảng sông và logistics nội địa – mảng kinh doanh cốt lõi của SWC. BCTC cho thấy giá vốn cả năm được tiết giảm đáng kể, kéo biên lợi nhuận gộp cải thiện rõ rệt; trong khi lãi từ các công ty liên doanh, liên kết tăng lên gần 74 tỷ đồng.

Nhờ đó, SWC đạt lợi nhuận cao thứ hai lịch sử, chỉ thấp hơn năm 2017 – giai đoạn Doanh nghiệp phát sinh khoản thu tài chính đột biến từ thoái vốn.

Cơ cấu doanh thu cho thấy mảng cung cấp dịch vụ tiếp tục giữ vai trò trụ cột với gần 1 ngàn tỷ đồng, tăng 8% so với năm trước, trong lúc mảng xây dựng có biên lợi nhuận thấp thu hẹp đáng kể.

Động lực lợi nhuận thể hiện rõ nhất ở quý cuối năm với 548 tỷ đồng doanh thu và 168 tỷ đồng lãi ròng, tăng lần lượt 62% và 93%. Phần đóng góp từ các đơn vị liên doanh, liên kết đạt 55 tỷ đồng, gấp 10 lần năm trước. Doanh thu cung cấp dịch vụ riêng quý này đạt 511 tỷ đồng, chiếm 93% tổng doanh thu.

So với cùng kỳ, báo cáo hợp nhất năm nay ghi nhận thêm CTCP Cảng Mekong – Cần Thơ, doanh nghiệp mới được thành lập trong năm 2025.

Danh mục các khoản đầu tư liên kết, đóng góp lớn nhất đến từ việc SWC nắm 20.25% vốn Cảng Đồng Nai (HOSE: PDN). Nhờ sản lượng khai thác tăng mạnh, PDN khép lại năm kinh doanh cao nhất lịch sử, qua đó giúp SWC hưởng lợi gần 55 tỷ đồng lợi nhuận sau khi trừ cổ tức tiền mặt. Một đơn vị liên doanh khác là Công ty Liên doanh Phát triển Tiếp vận Số 1 mang về thêm hơn 19 tỷ đồng.

Sau năm thuận lợi, tổng tài sản SWC duy trì quanh 2.2 ngàn tỷ đồng. Lượng tiền mặt và tiền gửi ở mức gần 439 tỷ đồng. Điểm nhấn trong năm là khoản chi cổ tức kỷ lục 3,500 đồng/cp, tương ứng gần 235 tỷ đồng.

Song hành với kết quả tài chính, SWC tiếp tục mở rộng hoạt động tại khu vực Đồng bằng sông Cửu Long thông qua thương vụ sở hữu gần như toàn bộ vốn Cảng Mekong – Cần Thơ. Theo ông Trần Tuấn Anh – Thành viên HĐQT SWC, đây là khu vực có tiềm năng vận chuyển hàng hóa rất lớn nhưng hạ tầng logistics còn thiếu đồng bộ.

Với quy mô dân số khoảng 32 triệu người và là trung tâm sản xuất nông – thủy sản lớn nhất cả nước, nhu cầu lưu chuyển hàng hóa từ vùng này ngày càng tăng, trong khi hệ thống cảng nội địa vẫn phân mảnh và chưa đạt tiêu chuẩn hiện đại. Lãnh đạo SWC cho biết nhiều doanh nghiệp lớn như Tân Cảng hay VIMC đã hiện diện tại đây từ sớm và vẫn đang tìm lời giải cho bài toán hạ tầng.

Với kinh nghiệm vận hành các cảng Long Bình, Sotrans ICD, VICT cùng vị thế cổ đông tại Cảng Đồng Nai, Sowatco tin rằng có đủ nền tảng tài chính, kỹ thuật và nhân sự để từng bước khai thác hiệu quả khu vực này. “Đây sẽ là mỏ vàng nếu tìm ra chìa khóa đúng”, ông Tuấn Anh nhấn mạnh.

Từ một đơn vị tiền thân là Cục Đường sông Miền Nam thành lập năm 1975, Sowatco trải qua nhiều lần chuyển đổi mô hình trước khi cổ phần hóa năm 2009 và hoạt động hoàn toàn theo cơ chế doanh nghiệp không còn vốn Nhà nước từ năm 2016. Hiện Doanh nghiệp trực tiếp khai thác Cảng Sowatco Long Bình tại TPHCM, ICD Sotrans, Cảng Sowatco Tri Phương tại Bắc Ninh cùng hệ thống phao neo tàu biển có khả năng tiếp nhận tàu từ 15,000-60,000 DWT trên sông Đồng Nai và khu vực Thiềng Liềng.

Trong mảng vận tải thủy nội địa, SWC sở hữu đội sà lan tự hành 23 chiếc, chủ yếu vận chuyển container trên các tuyến Sài Gòn – Cái Mép, nội vùng TPHCM và một số tuyến phía Bắc, bên cạnh đội tàu lai dắt tàu biển công suất lên tới 4,000 CV. Doanh nghiệp đồng thời hoạt động ở các mảng khai thác cảng, kho bãi, bốc xếp và vận chuyển container, hàng rời.

Tử Kính

FILI

– 14:16 29/01/2026