Sắc màu tích cực hơn của cổ phiếu khu công nghiệp sau cú sốc thuế quan

Sắc màu tích cực hơn của cổ phiếu khu công nghiệp sau cú sốc thuế quan

Sau giai đoạn “Ngày Giải phóng”, nhóm cổ phiếu khu công nghiệp (KCN) từng rơi vào trạng thái điều chỉnh sâu và có những vận động “mông lung” cuối năm 2025. Bước sang tháng 01/2026, diễn biến thị trường cho thấy một bức tranh tích cực hơn và đáng chú ý hơn.

Dư âm “Ngày Giải phóng” chưa hết và ngoại lệ GVR

Trong tháng 01/2026, nhóm cổ phiếu KCN ghi nhận tín hiệu cải thiện rõ rệt hơn so với cuối năm 2025.

Thống kê tới phiên 29/01 cho thấy 21/26 cổ phiếu KCN (được theo dõi) đang tăng giá, tương đương 80.7%, phản ánh trạng thái hồi phục trên diện rộng của nhóm ngành.

Tính đến hết phiên 29/01.

Đáng chú ý, đã có thời điểm hơn 90% cổ phiếu KCN ghi nhận xu hướng tăng dài hạn, mức độ tích cực thậm chí cao hơn giai đoạn trước khi nhóm này chịu tác động trực tiếp từ cú sốc thuế quan của chính quyền Tổng thống Trump.

Độ rộng của nhóm KCN đã có thời điểm ghi nhận trên 90% số mã được theo dõi ở trong xu hướng tăng dài hạn.

Lần gần nhất nhóm KCN đạt được trạng thái đồng thuận như vậy là vào giữa năm 2024, khi kỳ vọng FDI vẫn ở mức cao. Tuy nhiên, phía sau bức tranh hồi phục về mặt số lượng là thực tế phân hóa vẫn hiện hữu.

11/26 cổ phiếu KCN vẫn chưa vượt qua được vùng giá của tháng 04/2025, thời điểm cú sốc thuế quan xảy ra. Điều này cho thấy dư âm của biến động chính sách thương mại vẫn đang ảnh hưởng đến định giá và tâm lý nhà đầu tư đối với phần lớn doanh nghiệp trong ngành.

Trong bối cảnh đó, GVR nổi lên như một ngoại lệ đáng chú ý. Là đại diện hiếm hoi của nhóm KCN phá kỷ lục giá, GVR đồng thời đóng vai trò dẫn dắt chỉ số trong giai đoạn thị trường hạ nhiệt.

Hiện tại, VN-Index chỉ còn tăng hơn 1.7%, phản ánh áp lực điều chỉnh sau nhịp phá đỉnh nửa đầu tháng 01/2026.

Nếu không có sự xoay chuyển và nâng đỡ từ GVR, bức tranh chỉ số có thể kém tích cực hơn, trong bối cảnh nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn như VHM, VIC, VJC, VRE đang chiết khấu hơn 20% so với vùng đỉnh gần nhất.

FDI chưa trở lại như kỳ vọng, nhưng nền tảng phục hồi đang hình thành

Theo đánh giá của CTCK Vietcap, tổng doanh số cho thuê đất KCN năm 2025 tại các doanh nghiệp niêm yết lớn như KBC, IDC, VGC, GVR, SIP, SZC, LHG, BCM và KDH được dự báo giảm 9%, trước khi phục hồi mạnh hơn với mức tăng 29% trong năm 2026 và 32% trong năm 2027.

Nguồn Vietcap.

Động lực phục hồi được kỳ vọng đến từ hai yếu tố chính. Thứ nhất là hoạt động cho thuê tại các dự án KCN mới, tập trung tại các vùng công nghiệp cấp 1 ở miền Bắc và miền Nam, nơi có khả năng đáp ứng nhu cầu đa dạng của nhiều nhóm ngành sản xuất. Thứ hai là nhu cầu mở rộng sản xuất của khách thuê, được dự báo cải thiện dần khi môi trường chính sách và thương mại trở nên rõ ràng hơn so với giai đoạn bất ổn của năm 2025.

Cú sốc thuế quan tháng 04/2025 đã khiến các khách thuê áp dụng chiến lược thận trọng hơn, qua đó gây áp lực đáng kể lên doanh số cho thuê trong phần lớn năm. Tuy nhiên, Vietcap ghi nhận mức độ quan tâm của khách thuê đã cải thiện về cuối năm 2025, cho thấy tâm lý thị trường đang từng bước ổn định trở lại.

Về nguồn cung, tiến độ phê duyệt KCN mới tại Việt Nam đã tăng tốc đáng kể trong giai đoạn 2024–2025, với khoảng 25,400 ha được phê duyệt, cao hơn mức bình quân 10 năm. Hiện Việt Nam có khoảng 95,000 ha KCN đang hoạt động, thuộc nhóm dẫn đầu ASEAN về quy mô.

Dữ liệu từ CBRE cho thấy diện tích cho thuê đất KCN trong quý 4/2025 đã cải thiện rõ rệt, đạt 142 ha tại miền Bắc (+84% so với quý trước) và 84 ha tại miền Nam (+276% so với quý trước).

Giá cho thuê bình quân tiếp tục ghi nhận tăng trưởng trong năm 2025, tăng 4.0% tại miền Bắc và 4.4% tại miền Nam, trước khi được dự báo tăng chậm lại trong giai đoạn 2026–2027, phản ánh quỹ đạo ổn định hơn của thị trường.

Còn theo ông Nguyễn Văn Trúc – Phó trưởng phòng phân tích Chứng khoán NSI, Việt Nam vẫn hưởng lợi từ xu hướng “Trung Quốc +1” và dòng vốn FDI giải ngân duy trì tích cực trong năm 2025. Tuy nhiên, các yếu tố như căng thẳng thương mại, tiêu chuẩn xuất xứ, yêu cầu về giá trị gia tăng và ESG vẫn là những rào cản cần theo dõi. Trong bối cảnh đó, khả năng ban hành Nghị quyết riêng về FDI được kỳ vọng sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc ổn định dòng vốn và thúc đẩy FDI công nghệ cao trong thời gian tới.

Quân Mai

FILI

– 10:00 02/02/2026