Chứng khoán phái sinh ngày 04/02/2026: Tâm lý thận trọng vẫn hiện hữu
Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 tăng giảm đan xen trong phiên giao dịch ngày 03/02/2026. VN30-Index tiếp tục giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình thân nến nhỏ kèm theo khối lượng giao dịch nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai VN30 tăng giảm đan xen trong phiên giao dịch ngày 03/02/2026. Cụ thể, 41I1G2000 (I1G2000) giảm 0.24%, còn 2,000 điểm; 41I1G3000 (I1G3000) giảm 0.28%, còn 1,998.2 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) giảm 0.57%, còn 1,993.6 điểm; hợp đồng 41I1G9000 (I1G9000) tăng 0.34%, đạt 2,000.6 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,997.69 điểm.
Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 03/02/2026. Cụ thể, 41I2G2000 (I2G2000) tăng 0.29%, đạt 1,873.1 điểm; 41I2G3000 (I2G3000) tăng 0.43%, đạt 1,871.9 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) tăng 0.84%, đạt 1,875.8 điểm; hợp đồng 41I2G9000 (I2G9000) tăng 0.43%, đạt 1,872.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,872.59 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 03/02/2026, hợp đồng 41I1G2000 từ bật tăng đầu phiên dần chuyển sang trạng thái giằng co kéo dài với lợi thế có phần nghiêng về phe Long trong phần lớn thời gian còn lại của phiên sáng. Bước sang phiên chiều, bên bán tiếp tục gây sức ép khiến I1G2000 thu hẹp đà tăng, đảo chiều giảm điểm và đóng cửa trong sắc đỏ tại mốc 2,000 điểm, giảm 4.9 điểm.
Đồ thị trong phiên của 41I1G2000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng I1G2000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 2.31 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.
Biến động 41I1G2000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Trong khi đó, basis hợp đồng I2G2000 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.51 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.
Biến động 41I2G2000 và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 22.31% và 21.78% so với phiên ngày 02/02/2026. Cụ thể, khối lượng giao dịch I1G2000 giảm 22.37% với 237,367 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2G2000 còn 41 hợp đồng, giảm 64.04%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 03/02/2026 đạt 1,909 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/02/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 03/02/2026, VN30-Index tiếp tục giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình thân nến nhỏ kèm theo khối lượng giao dịch nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
Hiện tại, chỉ số tiếp tục được nâng đỡ bởi đường SMA 50 ngày và đường trendline tăng trung hạn.
Bên cạnh đó, VN30-Index vẫn nằm dưới đường Middle của Bollinger Bands trong khi chỉ báo Stochastic Oscillator và MACD tiếp tục giảm sau khi cho tín hiệu bán cho thấy triển vọng ngắn hạn vẫn chưa thể khởi sắc.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/02/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng 41BAG3000, 41BAG6000 và 41BAG9000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát thêm và chờ mua vào trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:28 03/02/2026
Nguồn: https://vietstock.vn/2026/02/chung-khoan-phai-sinh-ngay-04022026-tam-ly-than-trong-van-hien-huu-1636-1399677.htm
