Bông Bạch Tuyết hồi sinh nhờ bán hàng trên TikTok, Shopee

Bông Bạch Tuyết hồi sinh nhờ bán hàng trên TikTok, Shopee

Thương hiệu quốc dân Bông Bạch Tuyết đang cho thấy dấu hiệu “hồi sinh” khi doanh thu và lợi nhuận gộp tăng trưởng mạnh 2 năm liền, dù chi phí bán hàng ngày càng phình to.

Báo cáo tài chính công bố cho thấy doanh thu thuần 2025 của CTCP Bông Bạch Tuyết (UPCoM: BBT) lần đầu vượt 285 tỷ đồng, tăng 24% so với năm trước. Lợi nhuận gộp đạt hơn 123 tỷ đồng, tăng 25%, đưa biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức 43.3% – cao ngang giai đoạn đỉnh cách đây khoảng 1 thập kỷ. Đây là năm thứ 2 liên tiếp hãng bông y tế này giữ được tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận gộp 2 chữ số, cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi đã có sự cải thiện đáng kể.

Tuy nhiên, bức tranh lợi nhuận cuối cùng lại kém tươi sáng hơn. Chi phí bán hàng trong năm 2025 tăng lên gần 75 tỷ đồng, cao hơn 53% so với năm 2024. Phần lớn khoản chi phát sinh từ các dịch vụ thương mại điện tử, khiến lãi ròng cả năm chỉ còn chưa đến 17 tỷ đồng, giảm khoảng 20%.

Các sản phẩm bông y tế, bông tẩy trang, tăm bông, khăn khô hay khẩu trang của BBT gần đây xuất hiện ngày càng nhiều trên các nền tảng thương mại điện tử. Trên Shopee, gian hàng của Doanh nghiệp được lập từ khoảng 6 năm trước, hiện thu hút khoảng 336,000 lượt theo dõi và phân phối hơn 120 sản phẩm. Một số mặt hàng bông y tế cắt khổ lớn thường xuyên nằm trong nhóm bán chạy.

Song song với Shopee, BBT cũng đẩy mạnh hiện diện trên TikTok. Kênh chính thức của Doanh nghiệp hiện có hơn 55,000 người theo dõi, mức độ tiếp cận được xem là khá cao với một thương hiệu sản xuất truyền thống, vốn quen thuộc hơn với kênh phân phối offline.

Độ phủ tăng nhanh trên các nền tảng online kéo theo những thay đổi rõ rệt trên bảng cân đối kế toán. Cuối năm 2025, BBT ghi nhận phải thu từ khách hàng Shopee hơn 6.4 tỷ đồng và từ khách hàng TikTok khoảng 1.2 tỷ đồng.

Trước đó, Doanh nghiệp từng phát sinh khoản phải thu từ một chuỗi bán lẻ mỹ phẩm lớn trong năm 2024 là Hasaki, nhưng cuối năm 2025 không còn ghi nhận. Ngoài ra, BBT còn phải thu gần 5.2 tỷ đồng từ Brian Việt Nam, một đối tác phân phối tại thị trường phía Bắc.

BBT đẩy mạnh bán hàng trên các nền tảng thương mại điện tử như Shopee và TikTok

Bông Bạch Tuyết từng là thương hiệu bông y tế quen thuộc với nhiều thế hệ, có thời điểm nắm tới 95% thị phần trong nước. Tuy nhiên, giai đoạn thua lỗ kéo dài buộc Doanh nghiệp phải ngừng sản xuất gần 2 năm, từ 2007-2009, qua đó tạo khoảng trống lớn để các đối thủ vươn lên chiếm lĩnh thị trường. Trước khi quay lại giao dịch trên UPCoM vào năm 2018, thị phần của BBT chỉ còn dao động quanh mức 20-30%.

Sự thay đổi bắt đầu rõ hơn từ năm 2020, khi BBT về dưới tay hệ sinh thái của Đầu tư Phát triển Sài Gòn 3 Group (UPCoM: SGI) và đồng thời làm mới hình ảnh thương hiệu. Trong giai đoạn 2020-2023, doanh thu gần như đi ngang quanh mốc 140-150 tỷ đồng mỗi năm nhưng từ năm 2024, quy mô kinh doanh bắt đầu mở rộng rõ rệt. Doanh thu tăng mạnh lên 229 tỷ đồng và tiếp tục bứt phá trong năm 2025. Lợi nhuận gộp cải thiện song song với đà tăng doanh thu, đưa kết quả kinh doanh 2 năm gần nhất lên mức cao nhất trong nhiều năm trở lại đây.

Đáng chú ý, các khoản phải thu gắn với kênh thương mại điện tử chỉ bắt đầu xuất hiện từ năm 2024 và tăng nhanh trong năm 2025.

Sau khi về với nhóm SGI, BBT cũng ghi nhận thêm nguồn vốn bổ sung đáng kể. Doanh nghiệp có 2 đợt tăng vốn, thu về 55 tỷ đồng trong năm 2020 và thêm 98 tỷ đồng trong năm 2025. Nhờ đó, lỗ lũy kế được xử lý dần và đến năm 2023 chính thức được xóa hết. Cuối năm 2025, lợi nhuận chưa phân phối tích lũy hơn 36 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu nâng lên 267 tỷ đồng.

BBT vẫn đang vay dài hạn 63 tỷ đồng, là phần còn lại của khoản vay nước ngoài, được hệ sinh thái SGI bảo lãnh và được bảo đảm bằng máy móc thiết bị tại nhà máy sản xuất bông ở Bình Chánh (TPHCM). Song song với đó, Doanh nghiệp cũng sử dụng một phần dòng tiền để cho vay ra bên ngoài. Cuối năm 2025, dư nợ cho vay ngắn hạn ghi nhận 38 tỷ đồng, trong khi khoản cho vay dài hạn tăng mạnh lên 99 tỷ đồng so với cuối năm trước, chủ yếu là các khoản cho vay không có tài sản bảo đảm và phát sinh với bên liên quan.

* “Thương hiệu tuổi thơ” Bông Bạch Tuyết có tìm lại được ánh hào quang sau chuỗi ngày giông bão?

Tử Kính

FILI

– 15:27 10/02/2026