Từ “lướt sóng” đến quản trị gia sản bền vững

Con số 1.000 tỷ USD quy mô thị trường quản lý tài sản vào năm 2027 không còn là dự báo xa vời. Khi khối lượng tài sản của người Việt gia tăng nhanh chóng như vậy, ông nhận thấy nhu cầu quản trị rủi ro đang thay đổi ra sao?

Theo ước tính của một số tổ chức tư vấn quốc tế, quy mô thị trường quản lý tài sản (Wealth Management) tại Việt Nam đang tiến gần tới một ngưỡng phát triển mang tính bước ngoặt, với dự báo tổng tài sản có thể chạm mốc 1.000 tỷ USD vào năm 2027. Nếu nhìn lại cách đây 10-15 năm, khi quy mô tài sản của phần lớn nhà đầu tư cá nhân còn tương đối khiêm tốn, mối quan tâm chủ đạo thường xoay quanh những câu hỏi rất ngắn hạn: làm sao để không mất tiền trong từng thương vụ cụ thể. Khi đó, rủi ro được hiểu khá đơn giản, gắn với biến động giá của một cổ phiếu hay một khoản đầu tư đơn lẻ.

Tuy nhiên, khi quy mô tài sản tích lũy tăng lên đáng kể, tư duy này đã thay đổi một cách căn bản. Nhà đầu tư hiện nay bắt đầu nhìn nhận rủi ro ở cấp độ danh mục và trong khung thời gian dài hạn hơn, bao gồm rủi ro tập trung tài sản, rủi ro chu kỳ kinh tế, rủi ro lạm phát làm bào mòn sức mua, thậm chí là những rủi ro địa chính trị toàn cầu có thể tác động gián tiếp tới thị trường trong nước.

Ông Trần Vinh Quang, Tổng giám đốc Công ty Quản lý quỹ Thiên Việt (TVAM)

Thay vì đặt câu hỏi “mua cổ phiếu nào để nhân đôi tài khoản?”, ngày càng nhiều nhà đầu tư quan tâm tới vấn đề “làm thế nào để bảo vệ và gia tăng giá trị tài sản một cách bền vững trong 10-20 năm tới?”. Sự dịch chuyển này mở ra dư địa rất lớn cho các giải pháp quản lý tài sản chuyên nghiệp. Nhà đầu tư không còn muốn tự mình “chinh chiến” trên thị trường, mà tìm đến các mô hình ủy thác, nơi tài sản được phân bổ một cách khoa học, có kỷ luật và được giám sát rủi ro chặt chẽ. Đây chính là thời điểm các dịch vụ quản lý gia sản cần chuyển mình từ vai trò môi giới thuần túy sang vai trò “kiến trúc sư tài chính” cho khách hàng.

So với giai đoạn 5 năm trước, theo ông, đâu là điểm khác biệt lớn nhất trong hành vi và kỳ vọng của nhà đầu tư cá nhân vào năm 2026?

Tôi cho rằng, có hai thay đổi mang tính bước ngoặt. Thứ nhất là sự lên ngôi của dữ liệu và công nghệ, đặc biệt là trí tuệ nhân tạo. Sau nhiều chu kỳ thăng trầm của thị trường, nhà đầu tư cá nhân đã trở nên thận trọng và trưởng thành hơn. Họ không còn dễ dàng bị cuốn theo tin đồn hay tâm lý đám đông, mà đòi hỏi mức độ minh bạch cao hơn, dựa trên dữ liệu, các báo cáo phân tích cập nhật theo thời gian thực và những công cụ hỗ trợ ra quyết định.

Công nghệ, trong bối cảnh này, không chỉ giúp tối ưu hiệu quả đầu tư, mà còn đóng vai trò như một “bộ lọc cảm xúc”, hỗ trợ nhà đầu tư hạn chế các quyết định vội vàng mang tính bản năng.

Thứ hai là kỳ vọng ngày càng cao về tính cá nhân hóa trong quản lý tài sản. Nhà đầu tư năm 2026 không còn mặn mà với các gói sản phẩm đóng sẵn theo “mẫu số chung”. Họ mong muốn những giải pháp được “may đo” phù hợp với khẩu vị rủi ro, mục tiêu tài chính và từng giai đoạn cuộc đời – từ tích lũy, chuẩn bị hưu trí cho tới kế hoạch chuyển giao tài sản cho thế hệ kế cận. Trong bối cảnh đó, những mô hình quản lý tài sản không cá nhân hóa được trải nghiệm và chiến lược đầu tư sẽ rất khó tìm được chỗ đứng bền vững trên thị trường.

Ông dự báo thế nào về cấu trúc thị trường khi các sản phẩm quản lý tài sản linh hoạt và đầu tư dài hạn bắt đầu chiếm ưu thế?

Cấu trúc thị trường nhiều khả năng sẽ dịch chuyển theo hướng bền vững hơn, rời xa mô hình “đầu cơ ngắn hạn chiếm đa số” vốn phổ biến trong quá khứ. Các sản phẩm đa tài sản (multi-asset) sẽ đóng vai trò như những “mỏ neo” giúp ổn định thị trường.

Khi dòng vốn cá nhân được điều hướng nhiều hơn vào các quỹ mở, quỹ ETF hay các danh mục đầu tư dài hạn với tầm nhìn 5-10 năm, biên độ biến động cực đoan của thị trường chứng khoán sẽ dần được thu hẹp. Đặc biệt, trong một thế giới đầy bất định, tính linh hoạt trong cấu trúc sản phẩm sẽ trở thành chuẩn mực mới. Những giải pháp cho phép điều chỉnh nhanh tỷ trọng giữa cổ phiếu, trái phiếu và các tài sản thay thế, mà không làm gián đoạn chiến lược dài hạn, sẽ được ưu tiên lựa chọn.

Khi đó, thị trường không chỉ còn là nơi “mua thấp, bán cao”, mà từng bước trở thành một hệ sinh thái hỗ trợ bảo toàn và gia tăng giá trị tài sản một cách bền bỉ.

Theo ông, rào cản lớn nhất nào đang kìm chân nhà đầu tư Việt trong việc ủy thác tài sản và đâu là “cú huých” cần thiết để thị trường thực sự bứt tốc?

Rào cản lớn nhất vẫn là niềm tin. Trong quá khứ, đã có những giai đoạn niềm tin của nhà đầu tư bị tổn thương do sự thiếu minh bạch hoặc xung đột lợi ích trong hoạt động tư vấn. Điều đó khiến không ít người vẫn còn tâm lý e dè khi giao tài sản cho bên thứ ba quản lý.

Để thị trường thực sự bứt tốc, theo tôi, cần sự hội tụ của 3 yếu tố. Thứ nhất là chuẩn hóa hành nghề thông qua một khung pháp lý rõ ràng cho hoạt động quản lý tài sản, nhằm bảo vệ nhà đầu tư và sàng lọc các đơn vị cung cấp dịch vụ chuyên nghiệp, uy tín. Thứ hai là vai trò của công nghệ tài chính (WealthTech), giúp các dịch vụ quản lý tài sản – vốn được xem là “cao cấp” – tiếp cận được nhóm khách hàng rộng hơn thông qua nền tảng số, từ đó tối ưu chi phí. Thứ ba là giáo dục tài chính, để nhà đầu tư hiểu rằng, quản lý tài sản là một cuộc chạy marathon dài hạn, đòi hỏi kỷ luật, sự kiên nhẫn và tầm nhìn chiến lược.

TVS và TVAM vừa ra mắt sản phẩm eWealth. Ông có thể chia sẻ điểm khác biệt của eWealth so với các sản phẩm trước đó, cũng như định hướng phát triển mảng quản lý tài sản của Thiên Việt trong năm 2026?

Điểm khác biệt cốt lõi của eWealth nằm ở triết lý “hybrid wealth management” – kết hợp nền tảng tài chính làm gốc với công nghệ đóng vai trò công cụ hỗ trợ. Về mặt đầu tư, eWealth thừa hưởng kinh nghiệm và năng lực của một định chế hoạt động theo mô hình buy-side, đã được kiểm chứng tại thị trường Việt Nam trong gần 2 thập kỷ. Về mặt công nghệ, nền tảng này tích hợp các thuật toán và ứng dụng AI chuyên biệt, giúp đơn giản hóa trải nghiệm cho khách hàng nhưng vẫn đảm bảo tính kỷ luật và minh bạch trong quản lý tài sản.

Đáng chú ý, mô hình eWealth được thiết kế theo cơ chế đồng nhất lợi ích, trong đó hiệu quả tăng trưởng tài sản của khách hàng là thước đo thành công, thay vì dựa trên tần suất hay khối lượng giao dịch.

Trong năm 2026, định hướng của chúng tôi là ưu tiên phát triển chiều sâu sản phẩm, tập trung vào phân khúc khách hàng trung và cao cấp, bao gồm nhóm khách hàng khá giả (Affluent) và nhóm thu nhập cao đang trong giai đoạn tích lũy (HENRYs). Thông qua các giải pháp tài chính chuyên sâu, cấu trúc tài sản đa dạng, kết hợp với nền tảng công nghệ và năng lực quản trị rủi ro, chúng tôi kỳ vọng, eWealth sẽ trở thành công cụ giúp khách hàng tăng trưởng tài sản một cách bền vững, ngay cả trong những giai đoạn thị trường biến động mạnh.