Góc nhìn đầu tư 2026: Ngành Bán lẻ – Triển vọng tăng trưởng tốt

Góc nhìn đầu tư 2026: Ngành Bán lẻ – Triển vọng tăng trưởng tốt

Ngành bán lẻ Việt Nam bước vào năm 2026 với triển vọng tích cực. Sự mở rộng của tầng lớp trung lưu cùng quá trình đô thị hóa tiếp tục đóng vai trò nền tảng, tạo tiền đề tăng trưởng cho các doanh nghiệp đầu ngành trong trung và dài hạn.

Nền tảng tăng trưởng tiếp tục được củng cố

Tính chung cả năm 2025, tổng mức bán lẻ hàng hóa ước đạt khoảng 5,335 nghìn tỷ đồng, tăng 8.4% so với năm 2024, phản ánh đà phục hồi tương đối vững chắc của hoạt động tiêu dùng trong nước. Bước sang năm 2026, tổng mức bán lẻ hàng hóa được dự báo đạt 5,870 nghìn tỷ đồng, với tốc độ tăng trưởng lên đến 10%, cho thấy triển vọng tiêu dùng tiếp tục khởi sắc trong bối cảnh kinh tế duy trì ổn định.

Đáng chú ý, tốc độ tăng trưởng bán lẻ hàng hóa trong giai đoạn 2025-2026 được duy trì cao hơn tốc độ tăng trưởng GDP. Điều này cho thấy khu vực bán lẻ vẫn đóng vai trò động lực quan trọng của nền kinh tế, phản ánh sức cầu nội địa và niềm tin tiêu dùng tiếp tục được củng cố, dù tăng trưởng đã có sự điều chỉnh so với giai đoạn bùng nổ trước đó.

So sánh tốc độ tăng trưởng của ngành bán lẻ và GDP giai đoạn 2021-2026F

(Đvt: Phần trăm)

Nguồn: Tổng cục Thống kê

Bên cạnh đó, tầng lớp trung lưu tại Việt Nam tiếp tục phát triển, thúc đẩy nhu cầu tiêu dùng. Đây là một trong những điều kiện nền tảng để thúc đẩy lĩnh vực bán lẻ phát triển.

Theo báo cáo Minh bạch PwC Việt Nam, tầng lớp trung lưu tại Việt Nam dự báo chiếm hơn 55% dân số vào năm 2030. Tầng lớp trung lưu với mức thu nhập cao hơn trong cộng đồng ngày càng tăng sẽ có xu hướng tiêu dùng nhiều hơn, tạo ra một thị trường tiêu dùng nội địa khổng lồ, đặc biệt cho các ngành bán lẻ, bất động sản và dịch vụ.

Nguồn: Quy hoạch tổng thể quốc gia và PwC Việt Nam

Cổ phiếu đáng chú ý

CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (HOSE: MWG) là doanh nghiệp bán lẻ hàng đầu Việt Nam với hệ sinh thái đa dạng gồm ba chuỗi chủ lực Thế Giới Di Động, Điện Máy Xanh và Bách Hóa Xanh. Trong bối cảnh ngành bán lẻ duy trì tăng trưởng tích cực, MWG ghi nhận kết quả khả quan nhờ mở rộng hệ thống, gia tăng thị phần và nâng cao hiệu quả vận hành.

Số lượng cửa hàng của các công ty bán lẻ công nghệ

Nguồn: Website của các doanh nghiệp

Cơ cấu doanh thu của MWG trong năm 2025

Nguồn: MWG

Theo định giá của người viết thì chuỗi Bách Hóa Xanh sẽ có giá trị khoảng 2.16 tỷ USD. Đây là chuỗi bán lẻ có giá trị lớn nhất của MWG (tham khảo bảng định giá bên dưới). Mục tiêu trong năm 2026 của MWG là mức 100,616 đồng.

Bảng định giá cổ phiếu MWG theo mô hình SOTP