Chứng khoán phái sinh ngày 24/02/2026: Thanh khoản toàn thị trường tiếp tục sụt giảm

Chứng khoán phái sinh ngày 24/02/2026: Thanh khoản toàn thị trường tiếp tục sụt giảm

Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 hầu hết đều tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 23/02/2026. VN30-Index tăng điểm phiên thứ 5 liên tiếp kèm theo khối lượng giao dịch tiếp tục cải thiện so với phiên trước đó cho thấy tâm lý khá lạc quan của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai VN30 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 23/02/2026. Cụ thể, 41I1G3000 (I1G3000) tăng 1.2%, đạt 2,044 điểm; 41I1G4000 (I1G4000) tăng 1.08%, đạt 2,046 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) tăng 1.29%, đạt 2,044.5 điểm; hợp đồng 41I1G9000 (I1G9000) tăng 1.12%, đạt 2,041.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 2,039.8 điểm.

Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 23/02/2026. Cụ thể, 41I2G3000 (I2G3000) tăng 1.65%, đạt 1,924 điểm; 41I2G4000 (I2G4000) dừng tại mốc tham chiếu, đạt 1,909.4 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) tăng 1.45%, đạt 1,920 điểm; hợp đồng 41I2G9000 (I2G9000) tăng 1.58%, đạt 1,920 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,927.92 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 23/02/2026, hợp đồng 41I1G3000 sớm bật tăng mạnh sau phiên ATO và dần chuyển sang trạng thái giằng co với lợi thế nghiêng về phe Long trong suốt thời gian phiên sáng. Bước sang phiên chiều, diễn biến không có nhiều thay đổi mặc cho áp lực bán có quay trở lại nhưng bên mua vẫn có phần lấn lướt hơn giúp cho I1G3000 giữ vững đà tăng đến cuối phiên và đóng cửa tại mốc 2,044 điểm, tăng 24.2 điểm.

Đồ thị trong phiên của 41I1G3000

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng I1G3000 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 4.2 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.

Biến động 41I1G3000 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

Trong khi đó, basis hợp đồng I2G3000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -3.92 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Biến động 41I2G3000 và VN100-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 22.02% và 21.05% so với phiên ngày 13/02/2026. Cụ thể, khối lượng giao dịch I1G3000 tăng 515.57% với 128,143 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2G3000 đạt 97 hợp đồng, tăng 1,112.5%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 23/02/2026 đạt 1,631 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/02/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 23/02/2026, VN30-Index tăng điểm phiên thứ 5 liên tiếp kèm theo khối lượng giao dịch tiếp tục cải thiện so với phiên trước đó cho thấy tâm lý khá lạc quan của nhà đầu tư.

Hiện tại, chỉ số nằm trên đường Middle của Bollinger Bands trong khi chỉ báo MACD đã cho tín hiệu mua trở lại và đang tiến về gần mức 0.

Nếu tình hình tiếp tục được cải thiện thì triển vọng phục hồi trong ngắn hạn sẽ được củng cố thêm.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/02/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng 41BAG3000, 41BAG6000 và 41BAG9000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát thêm và chờ mua vào trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI

– 18:28 23/02/2026