Chứng khoán phái sinh ngày 27/02/2026: Triển vọng tích cực ngắn hạn vẫn còn?
Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 26/02/2026. VN30-Index tăng điểm cùng khối lượng giao dịch có sự sụt giảm so với phiên trước đó cho thấy tâm lý phân vân của nhà đầu tư vẫn còn.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai VN30 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 26/02/2026. Cụ thể, 41I1G3000 (I1G3000) tăng 1.01%, đạt 2,067.1 điểm; 41I1G4000 (I1G4000) tăng 1.01%, đạt 2,070 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) tăng 1.27%, đạt 2,072.9 điểm; hợp đồng 41I1G9000 (I1G9000) tăng 0.94%, đạt 2,070.3 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 2,069.82 điểm.
Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 26/02/2026. Cụ thể, 41I2G3000 (I2G3000) tăng 1.11%, đạt 1,945.5 điểm; 41I2G4000 (I2G4000) tăng 0.57%, đạt 1,943 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) tăng 1.19%, đạt 1,947 điểm; hợp đồng 41I2G9000 (I2G9000) tăng 1.3%, đạt 1,947 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,952.69 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 26/02/2026, hợp đồng 41I1G3000 tăng điểm trong nửa đầu phiên nhưng áp lực bán nhanh chóng xuất hiện khiến đà tăng của I1G3000 dần thu hẹp trong thời gian còn lại của phiên sáng. Bước sang phiên chiều, diễn biến giằng co tiếp tục kéo dài với lợi thế có phần nghiêng về phe Long và bên mua bất ngờ áp đảo qua đó giúp hợp đồng này bứt phá mạnh vào cuối phiên và đóng cửa tại mốc 2,067.1 điểm, tăng 20.6 điểm.
Đồ thị trong phiên của 41I1G3000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng I1G3000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.72 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.
Biến động 41I1G3000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Trong khi đó, basis hợp đồng I2G3000 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -7.19 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan trở lại.
Biến động 41I2G3000 và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 4.59% và 4.95% so với phiên ngày 25/02/2026. Cụ thể, khối lượng giao dịch I1G3000 tăng 4.39% với 220,628 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2G3000 đạt 292 hợp đồng, tăng 356.25%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 26/02/2026 đạt 536 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/02/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 26/02/2026, VN30-Index tăng điểm cùng khối lượng giao dịch có sự sụt giảm so với phiên trước đó cho thấy tâm lý phân vân của nhà đầu tư vẫn còn.
Hiện tại, chỉ số nằm trên đường Middle của Bollinger Bands và đang tiến đến gần đỉnh cũ tháng 01/2026 (tương đương vùng 2,095-2,125 điểm) cho thấy triển vọng ngắn hạn tiếp tục khởi sắc.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/02/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng 41BAG3000, 41BAG6000 và 41BAG9000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát thêm và chờ mua vào trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:28 26/02/2026
Nguồn: https://vietstock.vn/2026/02/chung-khoan-phai-sinh-ngay-27022026-trien-vong-tich-cuc-ngan-han-van-con-1636-1405864.htm
