Cổ phiếu cần quan tâm ngày 2/3

Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu PVS

CTCK Bảo Việt (BVSC)

So với dự báo gần nhất, BVSC nâng giả định tốc độ tăng trưởng vĩnh viễn sau 2030 của Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS – sàn HNX) từ 2% lên 2,5% trong mô hình định giá DCF, đồng thời nâng mức P/E mục tiêu từ 17,7x lên 18,6x để phản ánh kỳ vọng của Nghị quyết 70-NQ/TW về bảo đảm an ninh năng lượng quốc gia và Nghị quyết 79-NQ/TW về phát triển kinh tế nhà nước của Bộ Chính trị lên hoạt động kinh doanh trong dài hạn của PVS.

Sử dụng 2 phương pháp định giá FCFF và P/E, BVSC xác định mức giá trị hợp lý cho cổ phiếu PVS là 54.500 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá 17,7%, khuyến nghị OUTPERFORM.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DHC

CTCK BIDV (BSC)

Ở báo cáo trước, chúng tôi chọn kịch bản thận trọng Công ty cổ phần Đông Hải Bến Tre (mã DHC) không có nhà máy Giao Long 3 với giá mục tiêu là 37.600 đồng/CP, tuy nhiên, công ty đã khởi công nhà máy này trong tháng 1/2026, tương ứng với giá mục tiêu 43.300 đồng/CP.

Bên cạnh đó, BSC điều chỉnh tăng 19% giá mục tiêu lên mức 51.400 đồng /CP do: Chọn mức P/E mục tiêu mới là 12.6x, trung bình 2017 – 2021 (báo cáo trước là 11.9x), nhà máy Giao Long 2 khởi công trong quý IV/2017. Ở thời điểm hiện tại, DHC đang có những nét tương đồng với nhà máy Giao Long 3 đã được khởi công và nhu cầu vượt nguồn cung. Tăng biên lợi nhuận gộp giai đoạn 2026 – 2027 thêm 1,8 điểm %.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu DHC với giá mục tiêu 51.400 đồng/CP, upisde 29% (theo giá tham chiếu ngày 26/02/2026).

Khuyến nghị tăng tỷ trọng dành cho cổ phiếu TCB

CTCK Phú Hưng (PHS)

Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB – sàn HOSE) khép lại năm 2025 với lợi nhuận trước thuế đạt 32.538 tỷ đồng (tăng 18,2% so với năm trước), vượt 3% kế hoạch ĐHCĐ. Tín dụng hợp nhất tăng trưởng mạnh 21% với sự dẫn dắt của mảng bán lẻ (tăng 27%), trong khi tỷ trọng cho vay BĐS giảm từ 31% xuống 29%. Tuy nhiên, NIM co hẹp khiến thu nhập lãi thuần chỉ tăng 7,5%.

Điểm sáng nằm ở thu nhập ngoài lãi với mức tăng 32,7%. Trong khi đó, chi phí hoạt động được kiểm soát tốt với CIR giảm. Chất lượng tài sản ổn định với tỷ lệ nợ xấu giảm và tỷ lệ bao phủ nợ xấu cải thiện.

Triển vọng 2026: Room tín dụng ban đầu chỉ 12% – thấp hơn đáng kể so với mức 18,4% của năm 2025. NIM dự kiến tiếp tục chịu áp lực trong H1 khi lãi suất huy động tăng thêm 50-60 bps, trước khi phục hồi vào nửa cuối năm khi tài sản được tái định giá. Động lực tăng trưởng dịch chuyển sang thu nhập ngoài lãi: TCBS hưởng lợi từ nhu cầu huy động vốn qua thị trường trái phiếu khi room tín dụng bị siết; Techcom Life triển khai toàn quốc qua mạng lưới 300+ chi nhánh; sản phẩm mới như TCB Gold và giao dịch tài sản số dự kiến ra mắt trong năm. Chúng tôi kỳ vọng NFI tăng 15-20%, bù đắp cho đà tăng chậm của NII.

Định giá: Chúng tôi dự phóng lợi nhuận trước thuế 2026 đạt 39.078 tỷ đồng (tăng trưởng 20,1%), tương ứng ROE 15.4%. Dựa trên phương pháp định giá P/B và RI, chúng tôi đưa ra khuyến nghị tăng tỷ trọng với cổ phiếu TCB với giá mục tiêu 42.400 đồng/cp.