Hàn Quốc, Nhật Bản chịu tác động lớn nhất từ làn sóng bán tháo cổ phiếu toàn cầu do cú sốc năng lượng

Chỉ số Kospi đã giảm 12% trong khi chỉ số Nikkei 225 giảm gần 9% kể từ khi cuộc xung đột ở Trung Đông leo thang vào ngày 28/2.

Tuần trước, Hàn Quốc đã áp dụng biện pháp kiềm chế tăng giá dầu để hạn chế lạm phát, trong khi chi phí dầu thô tăng cao làm gia tăng áp lực giá cả tại Nhật Bản, làm phức tạp thêm nỗ lực của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) trong việc kiềm chế lạm phát mà không làm giảm tăng trưởng kinh tế.

Đà bán tháo tại hai quốc gia này mạnh hơn so với châu Âu, với các chỉ số chuẩn tại Anh, Đức và Pháp đã giảm khoảng 7%, do phụ thuộc vào nguồn khí đốt từ Vùng Vịnh. Tại châu Á, chỉ số Hang Seng đã giảm hơn 4%, trong khi CSI 300 của Trung Quốc là chỉ số có diễn biến tốt nhất toàn cầu khi chỉ giảm dưới 1% nhờ mức độ tiếp xúc cao với năng lượng tái tạo. Trong khi đó, S&P 500 đã giảm 3,6%.

“Thị trường chứng khoán tại Nhật Bản, Hàn Quốc và Đài Loan (Trung Quốc) đã giảm mạnh khi các nhà đầu tư phản ứng với giá dầu tăng cao và sự bất ổn địa chính trị…Các nền kinh tế này là những nước nhập khẩu năng lượng ròng, điều này phần nào giải thích phản ứng tiêu cực của thị trường. Việc bán tháo cũng phản ánh sự chuyển dịch rủi ro từ các lĩnh vực chu kỳ sang các tài sản mang tính phòng thủ”, Ray Sharma-Ong, Phó giám đốc toàn cầu về các giải pháp đa tài sản chuyên biệt tại Aberdeen Investments cho biết.

Cú sốc dầu mỏ đã bao trùm các thị trường tài chính toàn cầu trong hai tuần qua, với sự chú ý của các nhà đầu tư chuyển sang giá dầu sau khi Iran phong tỏa eo biển Hormuz làm tắc nghẽn dòng chảy năng lượng toàn cầu. Giá dầu thô tăng cao đã làm gia tăng lo ngại về hiện tượng đình lạm, làm phức tạp thêm lộ trình chính sách nới lỏng tiền tệ của các ngân hàng trung ương. Nếu giá dầu thô giao dịch trên 100 USD/thùng, các nhà kinh tế ước tính nó có thể làm tăng thêm 0,7 điểm phần trăm vào lạm phát và làm giảm 0,4 điểm phần trăm tăng trưởng toàn cầu.

Theo Morgan Stanley, châu Á là khu vực phụ thuộc vào nhập khẩu năng lượng nhiều nhất. Thâm hụt thương mại năng lượng của khu vực này chiếm khoảng 2,1% quy mô nền kinh tế, so với 1,5% của châu Âu. Trong số các nền kinh tế lớn, Hàn Quốc là nước chịu tác động mạnh nhất, với thâm hụt thương mại năng lượng tương đương 4,3% GDP. Con số này ở Nhật Bản là 2,7% và Trung Quốc là 1,8%.

Theo ING, động thái của Hàn Quốc nhằm áp trần giá dầu chỉ làm bóp méo động lực cung cầu và gây ra nhiều vấn đề nghiêm trọng hơn theo thời gian. Các quốc gia châu Á khác cũng đang thực hiện các biện pháp để đối phó với khủng hoảng năng lượng, trong đó Thái Lan yêu cầu công chức làm việc tại nhà và Philippines áp dụng tuần làm việc 4 ngày cho các quan chức chính phủ.

Trước khi xảy ra xung đột ở Trung Đông, chứng khoán Hàn Quốc và Nhật Bản là hai quốc gia tăng trưởng mạnh nhất châu Á, được thúc đẩy bởi nhu cầu toàn cầu về chip nhớ do SK Hynix sản xuất, trí tuệ nhân tạo và các biện pháp kích thích kinh tế mới của Nhật Bản đã củng cố triển vọng tăng trưởng.

Trong hai tháng đầu năm 2026, chỉ số Kospi tăng vọt 48% và chỉ số Nikkei 225 tăng 17%. Trước những căng thẳng ở Trung Đông, chỉ số Kospi đã lao dốc 12% chỉ trong ngày 4/3 – ghi nhận mức giảm trong ngày lớn nhất từ ​​trước đến nay.

“Nhật Bản và Hàn Quốc là những nền kinh tế công nghiệp khổng lồ hoạt động dựa trên dầu nhập khẩu…Giá dầu thô tăng vọt sẽ tác động trực tiếp đến toàn bộ nền kinh tế. Chi phí đầu vào tăng cao, kỳ vọng lạm phát leo thang và ước tính lợi nhuận bị điều chỉnh giảm nhanh hơn cả tốc độ các nhà phân tích có thể sửa đổi trong ước tính. Đó là hiệu ứng vĩ mô tương đương với việc ​​một loại thuế được áp lên toàn bộ nền kinh tế chỉ sau một đêm”, Stephen Innes, đối tác quản lý tại SPI Asset Management cho biết.

Khi cuộc xung đột giữa Mỹ và Israel với Iran bước sang tuần thứ ba, vẫn chưa có dấu hiệu nào về một lệnh ngừng bắn. Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết, lực lượng Mỹ đã tấn công các mục tiêu quân sự trên đảo Kharg của Iran và cảnh báo có thể mở rộng sang cơ sở hạ tầng năng lượng nếu Iran can thiệp vào việc vận chuyển qua eo biển Hormuz.

Mặc dù lịch sử cho thấy căng thẳng ở Trung Đông thường không kéo dài, nhưng theo BNP Paribas, những biến động mạnh sẽ chiếm ưu thế trong thời gian tới.

“Chúng tôi lưu ý rằng các sự kiện vẫn đang diễn ra nhanh chóng và khó lường…Theo quan điểm của chúng tôi, sự biến động, không chắc chắn, phức tạp và mơ hồ này đang chi phối tâm lý thị trường”, William Bratton, Trưởng bộ phận nghiên cứu cổ phiếu tiền mặt khu vực châu Á – Thái Bình Dương của ngân hàng BNP Paribas cho biết.